僅僅運轉3個月，山西平窯的小額貸款公司就面臨資本金用光的窘境。

“盡管已經放慢了貸款速度，但以現有的資金最多還能運營2個月。小額信貸公司正是處于資本金剛剛貸出去尚未到期，又沒有其他融資渠道引入流動資金的尷尬時期。”7月19日，一位當地人民銀行人士在接受本報采訪時說。

晉元泰預計將在8月內增資400萬人民幣以解一時之需，而日■隆也有此念頭。而這僅僅是小額信貸機構試圖引流資金，大力擴張的最初嘗試。

本報獲悉，由于央行最初在制訂試點方案時并沒有明確將小額貸款機構定位為金融機構，這些只能用資本金放貸的小額貸款公司還不能通過金融手段打通融資渠道。

必須增資

與平遙老街和牛肉齊名的是近年來聲名在外的小額信貸公司。在2005年試點開始后，幾乎每周都能看到考察取經者。不過，在試點的光環下，這些小額貸款公司卻有著自己的苦惱。

“從3月左右開始放貸，到現在已經快把資本金用光了。”日■隆小額貸款有限公司副總經理郭桐良現在最大的愿望就是獲得一筆資金，這家注冊資本1700萬元的公司在短短4個月時間里，已經貸出去1039萬。

而平遙縣另一家試點單位晉源泰小額貸款公司面臨的情況更加棘手，該公司1600萬元的注冊資本金僅剩下200多萬。

一位接近小額貸款試點小組的人士說，目前正是兩家公司青黃不接的時期。老貸款還沒有到期回收，又沒有新的資金進來。按照這個速度計算，兩個月后它們將無錢可貸。

該人士進一步指出，作為只貸不存的定位，公司資產沒有放大的功能，公司并沒有任何風險，但放貸速度過快本身就體現了這些貸款機構經營并不成熟，缺乏預期性。

晉元泰董事長韓士恭表示，早在兩個月前，公司就預見到問題的嚴重性，開始積極尋找新的資金注入，和各種資金方接觸，“目前看來可行的渠道很多。”

老韓自信的背后是有不少國內外機構都對小額信貸公司表現出特殊興趣，“我們是中國第一家商業小額信貸公司，不少機構都看好我們的發展。”

對于引入新股東，本報在采訪中了解到，一方面，當地不少老板不懂也并不看好經營小額農貸，因此不愿意入股。而另一方面，現有股東也有相當戒心，怕彼此合不來。

而真正令老韓心動的是一些外資開發銀行對晉元泰表現出的濃厚興趣。在老韓的辦公桌前的玻璃板下壓著包括國際金融公司、德國復興信貸銀行以及深發展的前任行長韋杰夫的名片。

本報獲悉，國際金融公司曾三下平遙考察，是目前惟一一家已經明確表示出資入股晉元泰的外資銀行。國際金融公司有入股20%的意向，正在向總部匯報。而亞洲開發銀行則要謹慎得多，他們主動提出愿意在技術上為小額信貸公司提供指導培訓，但對資金投入還是顯得格外謹慎。“外資銀行的入股除了帶來資金以外，更重要的是會成為晉元泰的一塊金字招牌。”老韓說。

除了引資外，從6月份開始兩家小額信貸公司給試點小組打報告申請央行再貸款的支持。至今尚未得到回復。

此外，老韓還計劃到太原去拜訪國家開發銀行山西分行，希望能夠通過國開行對接國家的資金或者郵政儲蓄資金。總之，只要有渠道就得嘗試。

盡管如此，這些外部的資金都是遠水解不了近渴，內部股東增資仍是最現實的手段。

“目前公司正醞釀由幾個股東再次向公司增資1000萬。”日■隆副總經理郭桐良說。而晉元泰的幾個股東會也在8月前先給公司增資400萬解燃眉之急。

對于小額貸款公司的后續資金問題，山西省平遙縣小額貸款組織試點工作小組很重視，專門下文支持小額貸款公司以增資擴股、接受委托資金和捐贈資金的方式引入后續資金。

據試點小組組長平遙縣副縣長溫啟華預測，大概增資到1000萬左右，兩家小額貸款公司就能夠實現資金的滾動發展，保持相對穩定的現金流。而通過金融杠桿撬動更多外部資金的設想則要等小額貸款公司獲得金融準生證。

“我們放出去的每一分錢都是自己的。”這本是小額貸款公司最理直氣壯的口號，如今卻成為英雄氣短的臺詞。

像做煤一樣放貸

實際上，作為草根金融的小額貸款機構從開始組建時的定位到具體經營模式都與正規軍的金融機構大相徑庭。

在《試點方案》中明文規定，小額貸款為有限公司，發展到一定規模后，符合金融市場準入條件，再由銀監會頒發金融業務許可證。

一位知情人士說，試點其實并不像有些媒介宣傳的那么容易。開始的時候并沒有太多的煤老板愿意做這個事情，即便做也愿意自己單干。試點確定以后，有很長時間募集資本不足。僅僅有5家上報了試點，但資金量都比較小。試點領導小組最后把上報的5家合并成為現在的2家。

作為煤老板和小額貸款公司的股東的雙重身份，他們都有著自己的算盤。

對于晉元泰的董事長老韓而言，做貸款與做最熟悉的煤炭投資沒有本質上的區別。“都是生意嘛。”老韓笑稱。

不過，與投資煤礦和焦炭相比，小額貸款由于對象覆蓋面廣，資金投向眾多行業，所以風險相對分散。從這幾個月的成績來看，小額貸款目前的利率為月息最高不超過1.395%，到目前為止，利息交還率為100%，沒有出現一筆壞賬，預計其年利潤將在10%以上。

這位煤老板稱不少他的同行還是寧可做煤炭生意，主要覺得不熟悉，怕麻煩。而老韓有自己的打算。

老韓告訴記者，小額貸款一方面把自己的富余資金運用出去，掙回了10%以上的收益。更重要的是，他希望通過把小額貸款機構搞成自己的一張金字招牌。這也會為他今后的煤炭主業融資做好準備。

目前，老韓正在醞釀上馬一套年產100萬噸焦炭、150萬噸洗精煤，年產值10億的大項目。而小額貸款機構董事長的身份讓他有機會結識眾多金融業的同行，獲得他們的尊重和信任。“我只有先把小額貸款項目搞好了，讓大家都信任我”。

正因為如此，小額貸款公司經營的貸款同樣帶有濃重的煤炭投資味道。用煤老板的話說就是先砸進去資金，然后坐收紅利，不能讓資金閑著。老韓和他的同事們采用的辦法是：嚴格控制成本并迅速用光了幾乎所有的資本金。

為節約成本，小額貸款機構的人員非常精簡。日■隆大概是五個人以上，晉元泰也不過八九人左右。有的人甚至既是信貸員還是司機、保安。還有不少人是過去金融機構內退的人員，在農貸方面也沒什么經驗。

小額貸款公司每周開兩個選題會決定給哪些企業貸款，通常在農信社十天半個月辦不下來的貸款在這里兩天搞定。

期待名分

盡管有這樣或者那樣的問題，目前看來，小額貸款整體運行非常健康，與央行希望實現的吸引民間資金和支農的兩大初衷也基本符合。但從最早小額信貸試點工作實施小組擬定平遙縣小額信貸試點實施辦法開始，小額信貸試點已經開始了將近一年了，對于小額貸款公司的未來發展方向卻是越來越模糊。

當初，平遙縣小額信貸試點實施辦法中已經為小額貸款機構制訂了比較詳細的路線圖。

一位試點工作小組人士說，當初在試點辦法中對資金來源作出了詳細的計劃：主要是發起人的自有資金；在有條件的情況下積極爭取國外機構的資金、各種捐贈資金、政府扶持資金、人民銀行再貸款；為增強實力，運營正常后，經發起人同意，允許非發起人的自然人或法人投資入股；另外，把來自一個委托人的轉貸資金以及自然人或法人的委托資金作為后續資金。爭取中國人民銀行總行政策，將郵政儲蓄資金、農發行資金一定比例回流當地。

但問題是這些為小額貸款機構設計的資金渠道都是以小額貸款機構為金融機構，并最終走向民營銀行的主導思想下想出的解決辦法。而目前，由于沒有金融機構的身份，這么多資金渠道對于小額貸款機構而言，都成了水中月。

一位試點單位人士對本報稱，試點已經開展這么長的時間了，但金融準生證仍然沒有著落。當初定位是金融機構，老板們也瞄著能做銀行才去做的。但目前看來這一切不是那么簡單的事情。而且這也影響到了經營本身。由于不是金融機構，機構依然按照普通公司來繳納所得稅和營業稅，而農村信用社在這兩項都享受國家優惠政策予以減免。還有在存款抵押業務上，由于不是金融機構，在與銀行接洽中也出現了一些問題。

小額信貸公司為何如此艱難生存？據一位監管部門的知情人士透露，實際上問題出在了監管高層的協調上。當初試點是央行力主推行，希望藉此來收編民間金融、支持三農建設，而作為金融機構監管部門的銀監會并沒有參與試點規則的制訂。

到目前為止，銀監會始終沒有就試點機構轉正的問題表態。“小額貸款究竟走多遠，最終還要看央行與銀監會的協調。”上述監管部門的人士頗為擔憂。