對于白銀投資者來說，白銀t+d是常見的一種投資品種，投資過程不是簡單的買入賣出，需要清楚地了解白銀t+d交割制度流程，這樣才不會(huì)錯(cuò)過最佳交易時(shí)間。在白銀TD交易中，交割是必不可少的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，交割是指交易雙方過戶交易貨幣的所有權(quán)的實(shí)際交付行為。

白銀t+d也叫白銀td，也可以稱為白銀延期交易，是上海黃金交易所推出的一種白銀投資業(yè)務(wù)，產(chǎn)品代碼是：AG(T+D)。

白銀t+d延期交易沒有規(guī)定具體的交割時(shí)間，由買賣雙方按需申報(bào)。在買賣雙方申報(bào)交割的數(shù)量不相等時(shí)，通過延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制引入中立倉來解決這種矛盾，從而順利實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨延期業(yè)務(wù)的交割功能。

白銀td交割制度按照如下流程進(jìn)行：

第一步：交割申報(bào)

每個(gè)交易日15：00～15：30為會(huì)員或客戶申報(bào)當(dāng)日交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收合約數(shù)量。交貨申報(bào)是指空方申請交出實(shí)物白銀的數(shù)量，收貨申報(bào)是指多方申請收進(jìn)實(shí)物白銀的數(shù)量。白銀交易所電腦系統(tǒng)實(shí)時(shí)公布認(rèn)交、認(rèn)收兩邊數(shù)量。

第二步：公布交收數(shù)量和延期補(bǔ)償費(fèi)方向

每個(gè)交易日15：30-15：31，白銀交易所電腦系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和公布交收雙方數(shù)量及延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。

延期補(bǔ)償費(fèi)是市場多空持倉中的某一方為順延實(shí)物交收義務(wù)向另一方支付的費(fèi)用。延期補(bǔ)償費(fèi)的支付方向由交收申報(bào)數(shù)量對比決定。

當(dāng)交貨申報(bào)小于收貨申報(bào)時(shí)，空頭持倉方向多頭持倉方支付延期補(bǔ)償費(fèi)。

當(dāng)交貨申報(bào)大于收貨申報(bào)時(shí)，多頭持倉方向空頭持倉方支付延期補(bǔ)償費(fèi)。

當(dāng)交貨申報(bào)等于收貨申報(bào)時(shí)，不發(fā)生延期補(bǔ)償支付。延期補(bǔ)償費(fèi)率暫定為萬分之二。

延期補(bǔ)償費(fèi)=持倉量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×延期補(bǔ)償費(fèi)率

當(dāng)持倉超過20天白銀交易所要加收按每個(gè)交易口計(jì)算的萬分之一的超期費(fèi)〔目前是先收后退〕。對于超期持倉合約加收超期補(bǔ)償費(fèi)，超期補(bǔ)償費(fèi)不分方向，向買賣雙方收取。延期超過20個(gè)交易曰的合約，超期補(bǔ)償費(fèi)暫定為每日萬分之一。

如果買賣雙方選擇實(shí)物交收方式平倉，則此合約就轉(zhuǎn)變成全額交易方式，在交收申報(bào)成功后，如買賣有一方違約，則必須支付另一方合同總金額的違約金，如雙方都違約，則雙方都必須支付7%的違約金給白銀交易所。

第三步：中立倉申報(bào)

中立倉是指當(dāng)總的認(rèn)收數(shù)量與認(rèn)交數(shù)量不等時(shí)，利用自有的資金或?qū)嵨镅a(bǔ)足交收差額完成交收，來獲取延期補(bǔ)償費(fèi)收益的一類市場參與者。當(dāng)交收申報(bào)結(jié)果為收貨量大于交貨量時(shí)，中立倉以交實(shí)物的形式入市，收回貨款并按當(dāng)日結(jié)算價(jià)獲得多頭持倉;當(dāng)交收申報(bào)的結(jié)果為交貨量大于收貨量時(shí)，中立倉以出資金的形式人市，收進(jìn)黃金并按當(dāng)日結(jié)算價(jià)獲得空頭持倉。

每個(gè)交易日15:31～15:40為中立倉申報(bào)時(shí)間，沒有被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅?huì)員與客戶均可以參與中立倉申報(bào)。中立倉的申報(bào)實(shí)行部分凍結(jié)制度，按照交割方向，凍結(jié)10%的資金。

第四步：完成交收

當(dāng)中立倉申報(bào)的交收數(shù)量小于或等于持有持倉合約或延期合約申報(bào)交方和收方數(shù)量的差，則全部中立倉都進(jìn)人最后交收。申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先、當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對，完成實(shí)際交收。如果中立倉申報(bào)的交收數(shù)量大于持有持倉合約或延期合約申報(bào)交方和收方數(shù)量的差，則按照時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排隊(duì)，確定進(jìn)入最后交收階段的中立倉。申報(bào)交收合約按時(shí)間優(yōu)先，當(dāng)日交收最大化原則進(jìn)行交收配對，完成實(shí)際交收。

第五步：反向中立倉

一旦申報(bào)的中立倉進(jìn)入了交割階段，中立倉收到系統(tǒng)自動(dòng)生成反向中立倉，其成交價(jià)按當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算。反向中立倉生成免收手續(xù)費(fèi)，這個(gè)反向中立倉可以選擇交割或平倉進(jìn)行了結(jié)，選擇平倉收取萬分之六的手續(xù)費(fèi)。

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