瑞福德汽車金融有限公司（簡稱“瑞福德汽金”）成立于2013年1月，注冊(cè)資本20億元，是國家銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的國內(nèi)第17家獲得金融牌照的專業(yè)汽車金融公司，也是自主品牌車企成立的第一家中外合資的汽車金融公司。

截止2022年6月底，瑞福德汽金累計(jì)服務(wù)用戶140萬名，為230余家江淮汽車經(jīng)銷商持續(xù)提供庫存車融資業(yè)務(wù)，管理資產(chǎn)超過220億元。

圖1：瑞福德汽金股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

股權(quán)架構(gòu)方面，安徽江淮汽車集團(tuán)股份有限公司和桑坦德消費(fèi)金融有限公司持股比例均為50%。

01

經(jīng)營概況

根據(jù)瑞福德汽金于2021年年度報(bào)告中公布的內(nèi)容，2021年瑞福德汽金的部分業(yè)績數(shù)據(jù)如表1所示：

表 1：瑞福德汽金2021年部分業(yè)績數(shù)據(jù)

公司名稱

瑞福德汽金有限公司

注冊(cè)資本

20.00億元

總資產(chǎn)（截至2021年末）

228.84億元

營業(yè)收入（2021年1-12月）

12.87億元

凈利潤（2021年1-12月）

4.37億元

不良貸款率（截至2021年末）

0.65%

資本充足率（截至2021年末）

19.10%

截至2021年末，瑞福德汽金的總資產(chǎn)達(dá)228.84億元，較2020年末增加29.45%；2021年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)12.87億元，較2020年減少7.14%；但凈利潤額不降反增，達(dá)4.37億元，較上一年增加31.23%；不良貸款率為0.65%，較上一年增加2個(gè)BP。

02

資金來源

瑞福德汽金的資金來源主要包括銀行借款及發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和金融債券，銀行借款是瑞福德汽金最主要的資金來源。

截至2021年末，瑞福德汽金市場融入資金余額190.88億元，其中，拆入資金規(guī)模121.19億元，較上年末增長48.81%，包括同業(yè)借款113.23億元和同業(yè)拆借6.90億元，其中同業(yè)借款全部為銀行信用借款，以一年以內(nèi)的短期借款為主；截至2021年末，瑞福德汽金向西班牙桑坦德銀行香港分行拆入資金共10.00億元。

自成立以來，瑞福德汽金共發(fā)行14支債券（其中，金融債1支，ABS債13支），發(fā)行總規(guī)模達(dá)334.99億元。截至目前，存量規(guī)模達(dá)37.89億元。

2021年以來，瑞福德汽金的融資力度明顯增加，在部分之前年度發(fā)行的資產(chǎn)支持證券到期后新發(fā)行了四期資產(chǎn)支持證券，合計(jì)規(guī)模約105億元，其中2022年發(fā)行的欣榮2022年第一期個(gè)人汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模為25億元，優(yōu)先級(jí)證券票面利率為2.61%。

吸收存款方面，2021年，中方股東存款到期，年末無吸收存款余額。

03

業(yè)務(wù)模式

汽車金融公司的業(yè)務(wù)模式大多為零售信貸業(yè)務(wù)與經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)，當(dāng)然，瑞福德汽金同樣如此。

2021年以來，江淮汽車的乘用車產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)較好增長，2021年全年銷售各類汽車及底盤52.42萬輛，同比增長15.63%。其中乘用車?yán)塾?jì)銷售25.25萬輛，同比增長62.27%；純電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷售13.41萬量，同比增長169.12%，增長迅速，同時(shí)也為瑞福德汽金的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了支撐。

經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)方面，由于江淮汽車銷量實(shí)現(xiàn)較好增長，尤其是乘用車及新能源汽車銷量增長明顯，瑞福德汽金加大了經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)投放，滲透率有所提升；但總的來看，對(duì)整體業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度仍然較低。

經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)主要為經(jīng)銷商提供庫存融資服務(wù)，瑞福德汽金對(duì)經(jīng)銷商的授信期限最長不超過3年，額度內(nèi)單筆貸款期限一般為180天，同時(shí)采取貸款保證金制度，2021年末的保證金比例約為20%；經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)采用單車管理模式，一車一筆貸款，在收到經(jīng)銷商車款后釋放車輛合格證，并恢復(fù)經(jīng)銷商授信額度。

截至2021年末，瑞福德汽金經(jīng)銷商貸款余額為2.00億元，較上年末增長8.93%。從利息收入來看，2021年，經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利息收入0.20億元，較上年基本持平，經(jīng)銷商貸款業(yè)務(wù)對(duì)于整體業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度仍較低。

零售信貸業(yè)務(wù)方面，此類業(yè)務(wù)是瑞福德汽金的核心業(yè)務(wù)品種。近年來規(guī)模保持增長，但受商用車市場銷量下降等因素影響，零售信貸業(yè)務(wù)滲透率有所下降。

截至2021年末，瑞福德汽金合作的區(qū)域代理商共計(jì)105家，基本覆蓋全國地級(jí)以上城市，2021年全年貢獻(xiàn)貸款單數(shù)12.7萬單，占零售單量的71.6%。

此外，由于瑞福德汽金介入江淮品牌商用車領(lǐng)域的時(shí)間較晚，因此亦與國內(nèi)知名的商用汽車品牌福田、中國重型汽車集團(tuán)有限公司、陜西汽車集團(tuán)有限責(zé)任公司等開展外品牌合作。

截至2021年末，零售信貸業(yè)務(wù)余額為180.02億元，較上年末增長8.18%。從終端貸款銷售渠道情況看，2021年末江淮品牌乘用車貸款余額占比16.37%，江淮品牌商用車貸款余額占比13.14%，其他品牌汽車貸款余額占比70.49%，主要包括吉利汽車、長安汽車、長城汽車、福田汽車等品牌。

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