為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。此次降準共計釋放長期資金約5300億元。保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩定宏觀經濟大盤。

談到“降準”，很多人習慣性會理解為對樓市是大利好。簡單來講，“降準”就是央行允許銀行留住更多的資金用來放貸，流入房地產的渠道主要有幾個途徑：開發貸款、按揭貸款。這兩塊是大頭，當然還有并購貸款、經營性物業貸款、固定資產貸款。

我們知道，前些年政策面為了抑制房地產的過熱發展，對資金流入的房地產市場的渠道是多有圍堵的，以致于即便是資金面的利好政策也不會惠及到樓市。比說限制房地產開發商的開發貸規模，另外就是在購房層面進行“限貸”，這些措施都使得資金無法流入房地產市場。

說實話，目前資金流入房地產的渠道仍然是受阻，并沒有完全解除限制。所以這次“降準”對房地產業、對樓市的影響是有限的。

資金面的因素永遠都是短期因素，它不是決定樓市發展的根本因素。國內房地產在近兩年遇到的問題的根本性問題不是資金的問題，而主要是人口因素發展變化導致的。當然，這兩年房地產業遇到的困難跟資金的問題關聯性很大，起碼突然性的資金枯竭加速了房地產風險的出清。

對于未來樓市的發展趨勢，不是某一政策可以改變的。我們要做長期準備的打算，房地產發展規模將在某個數量上穩定下來，而房價也將因城市的不同分化越來越大。

總的來說，央行貨幣政策的騰挪空間已經很有限了，此次降準有許多的附加條件，也達不到市場預期，對經濟的刺激作用有限。同時期的美元加息也壓縮了國內的貨幣政策，再加上國內有可能開啟通脹周期，后期貨幣政策的空間已經非常有限。

貨幣政策不是萬能藥，目前市場根本不缺貨幣，缺的是有效需求和信心，積極的財政政策此時或許才是一劑良藥。