談起債券基金，大家第一印象可能是相對穩(wěn)健，收益相對較低。

殊不知，不同的債券基金類型，其風(fēng)險收益特征差距非常大。部分債基品種波動甚至超過權(quán)益基金。所以，選擇債基，也要做到“三看”，才能選出真正適合自己理財目標(biāo)的基金。

第一：看品種

同樣是債基，但是因為投資標(biāo)的的不同，其風(fēng)險收益等級也會不同。從整體風(fēng)險收益屬性上看，主要分為三大類：純債基金、二級債基和可轉(zhuǎn)換債基。

純債基金：基金全部資產(chǎn)一般主要投資債券資產(chǎn)，不參與股票市場、可轉(zhuǎn)債市場的投資，更為細(xì)分可以有短債基金、中長期純債基金等。

這類基金由于全部投資固收市場，且不參與可轉(zhuǎn)債投資，其風(fēng)險相對較低。WIND數(shù)據(jù)顯示，2004年—2021年中長期純債型基金指數(shù)年度收益均為正。(指數(shù)的過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，不代表本公司旗下任一基金的未來表現(xiàn)，也不作為投資建議。投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

二級債基：以不低于基金資產(chǎn)80%比例投資債券市場，以不高于20%基金資產(chǎn)比例投資權(quán)益市場，屬于典型的“固收+”品種。

這類基金由于參與了權(quán)益市場投資，所以其波動相對更大，在權(quán)益市場寬幅調(diào)整的背景下，也會出現(xiàn)一定的跌幅。從年度數(shù)據(jù)看，在2004年—2021年的18年間，有三個年度該類型基金指數(shù)出現(xiàn)負(fù)收益，但整體跌幅不大。

2004年—2021年

混合債券型二級基金指數(shù)漲跌幅

(數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：2004年—2021年指數(shù)的過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，不代表本公司旗下任一基金的未來表現(xiàn)，也不作為投資建議。投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

可轉(zhuǎn)換債基：這類基金主要投資可轉(zhuǎn)換債券，而可轉(zhuǎn)債金兼具債性和股性的特點(diǎn)，使其波動更大，甚至超過不少權(quán)益基金的類型。

2011年—2021年

萬得可轉(zhuǎn)債概念指數(shù)漲跌幅

(數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：2011年—2021年。指數(shù)的過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，不代表本公司旗下任一基金的未來表現(xiàn)，也不作為投資建議。投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

同樣，可轉(zhuǎn)換債券型基金凈值波動同樣比較大。

震蕩的時候跌得多，但是從長期看，可轉(zhuǎn)換債券型基金的收益也很像“權(quán)益基金”，漲幅超過純債基。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，可轉(zhuǎn)換債券型基金(A類)過去5年上漲50.84%，大幅跑贏同期普通債券型基金(二級)(A類)和長期純債債券型基金(A類)28.81%和22.84%的漲幅。(指數(shù)的過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，不代表本公司旗下任一基金的未來表現(xiàn)，也不作為投資建議。投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

同樣是債基，但品種不同，風(fēng)險收益同樣也有很大不同。

第二：看基金

投資標(biāo)的范圍越是廣泛，基金之間的風(fēng)險收益特征差距就會越大。在所有債券基金中，二級債基由于既可以投資權(quán)益市場，同時還可以投資可轉(zhuǎn)債和普通債券，所以根據(jù)基金經(jīng)理投資的不同方向，風(fēng)險業(yè)績收益差距很大。

投資者在選擇債基時，還需要重點(diǎn)看看基金具體投資方向，這一點(diǎn)可以通過基金季報、年報數(shù)據(jù)查看。比如，下面這只二級債基中，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例為14.27%，說明其股票倉位并不低，資本市場的波動會對其產(chǎn)生一定影響。

然后我們還要看其可轉(zhuǎn)債的投資比例，畢竟可轉(zhuǎn)債整體波動并不低。

從上表中我們發(fā)現(xiàn)，該基金可轉(zhuǎn)債(可交換債)占基金資產(chǎn)凈值比例高達(dá)87.43%，說明基金債券部分主要投資可轉(zhuǎn)債。那么，從權(quán)益和可轉(zhuǎn)債占比看，該二級債基就屬于風(fēng)險收益波動相對比較大的類型。

市場下跌，其波動更大，市場上漲，其漲幅相應(yīng)可能也會比較大。最后，大家還可以通過基金歷史業(yè)績的波動，進(jìn)一步確定基金的風(fēng)險收益特征。

每一位基金經(jīng)理都有自己的不同的投資理念和風(fēng)格，投資者需要仔細(xì)查看基金投資方向和基金經(jīng)理風(fēng)格，選擇適合自己的基金。

第三：看自己

正所謂，適合的才是最好的。選債基，不能只看收益，更要看背后的風(fēng)險！

我們已經(jīng)了解到，債券型基金中不同的類型，基金風(fēng)險收益特征會有很大的不同，即使是同類型的基金，由于基金經(jīng)理風(fēng)格不同、理念不同，其基金之前的風(fēng)險收益特征也會大不一樣。

所以，投資者在選基前，首先要看自己的理財需求，在“吃得香VS睡得好”之間，選擇適合自己的產(chǎn)品。

如果你投資時間不是很長，比如只有一年左右，同時風(fēng)險承受能力匹配，那么可以投資不可投資可轉(zhuǎn)債、股票的純債基金；

如果，你能夠承受一定的風(fēng)險，希望在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上，希望獲取更高收益，不妨考慮二級債基投資；

最后，如果你具有相對較高的風(fēng)險承受能力，可以投資適合的可轉(zhuǎn)換債券基金。畢竟，從長期的歷史業(yè)績看，可轉(zhuǎn)債基金整體的收益相對最高。

你不理財，財不理你！伴隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，國內(nèi)資本市場迎來了蓬勃發(fā)展的階段?；鹱鳛閷＜依碡敼ぞ撸陂L期中為投資者賺取了不菲回報。為了更好地做好理財，投資者需要通過不斷的學(xué)習(xí)，了解不同類型基金風(fēng)險收益特征，最終選到適合自己的產(chǎn)品。