基金入門：什么是對(duì)沖基金？對(duì)沖基金如何賺錢？中金網(wǎng)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，一種新型的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益并存的金融投資產(chǎn)品——對(duì)沖基金順勢(shì)推出。那么對(duì)沖基金是什么意思？對(duì)沖基金如何賺錢呢？下面中金網(wǎng)小編為大家介紹一下。

對(duì)沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”，對(duì)沖基金操作的宗旨，在于通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來追求絕對(duì)收益，同時(shí)運(yùn)用對(duì)沖工具避免可能產(chǎn)生的重大虧損。 “hedge”這個(gè)詞在英文里的本意是“圍上籬笆”的意思，給基金“圍上籬笆”，也就是保護(hù)基金的安全，防止或減少基金損失。

一個(gè)簡(jiǎn)單的股票交易例子告訴您什么是對(duì)沖

在沒有對(duì)沖工具的情況下買股票

條件：

你買10萬股A股票，價(jià)格是每股10元，共投資10×10萬=100萬元。

結(jié)果一：

股票價(jià)格上漲。若一年后A股票漲到每股13元時(shí)你賣掉，每股獲利13-10=3元，10萬股共獲利3×10萬=30萬元。

結(jié)果二：

股票價(jià)格下跌。若一年后A股票跌到每股6元時(shí)你賣出，每股損失10-6=4元，10萬股就是4×10萬=40萬元。

結(jié)論：

沒有對(duì)沖工具，股市中就無法規(guī)避股票價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

運(yùn)用對(duì)沖工具的情況下買股票

條件：

在買10萬股A股票的同時(shí)，購(gòu)買該股票的一年期看跌期權(quán)保護(hù)股票價(jià)格。假如A股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)是每股10元，權(quán)利金是每股1元，你需要支付1×10萬=10萬元的權(quán)利金。現(xiàn)在的情況是，你用100萬元購(gòu)買了10萬股A股票，同時(shí)用10萬元購(gòu)買了10萬股A股票的一年期期權(quán)。

結(jié)果一：

股票價(jià)格上漲。如果一年后A股票價(jià)格漲到了13元，市場(chǎng)價(jià)高于行權(quán)價(jià)，你當(dāng)然不會(huì)行權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)你的股票每股可以賣到13元，你不可能把13元的資產(chǎn)用10元的價(jià)格賤賣。這時(shí)，你就選擇不行權(quán)，撕毀期權(quán)合約，把10萬股A股票在市場(chǎng)上賣掉，獲利30萬元。別忘了，你購(gòu)買股票期權(quán)花了10萬元，因此，凈利潤(rùn)為30萬-10萬=20萬元。

結(jié)果二：

股票價(jià)格下跌。如果一年后A股票價(jià)格跌到了6元，此時(shí)的市場(chǎng)價(jià)低于行權(quán)價(jià)，你就可以要求行權(quán)，把你這10萬股A股票以每股10元的價(jià)格賣給股票期權(quán)賣方。此時(shí)，你的股票10元買10元賣，炒股沒賠沒賺，盡管A股票價(jià)格下跌了（4÷10）×100％=40％。但是，你購(gòu)買股票期權(quán)支付了10萬元的權(quán)利金，還是凈虧損了10萬元。如果你沒有購(gòu)買股票期權(quán)對(duì)沖，就凈虧損40萬元，通過對(duì)沖，讓你少損失了40萬-10萬=30萬元。

結(jié)論：

在買入一只股票的同時(shí)買入這只股票的看跌期權(quán)，就可以對(duì)沖股票價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)沖工具，這筆股票交易如果賺，則少賺了；如果賠，也少賠了。

對(duì)沖基金四大特征：

前文說到陽(yáng)光私募只是雛形，是因?yàn)殡m然它們?cè)谂ψ鼋^對(duì)收益，但它們?nèi)狈σ环N元素–對(duì)沖，這種缺陷也使得業(yè)內(nèi)人士對(duì)其嗤之以鼻。對(duì)沖是對(duì)沖基金的四大特征之一，更是對(duì)沖基金的靈魂元素。

對(duì)沖基金有哪四大特征呢？美國(guó)金融作家塞巴斯蒂安·馬拉比在《學(xué)習(xí)熱愛對(duì)沖基金》一文中總結(jié)了對(duì)沖基金的4大特征，一是不公開發(fā)行的私募形式，投資門檻較高，投資者數(shù)量有限，使對(duì)沖基金可以規(guī)避監(jiān)管，從而采用靈活復(fù)雜的投資策略，獲取超額收益；二是業(yè)績(jī)提成，基金管理人的激勵(lì)與基金業(yè)績(jī)相掛鉤，業(yè)績(jī)提成通常是雙向的，使投資人和投資管理人共享收益和損失；三是對(duì)沖特征，可以做空，屏蔽市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，只承擔(dān)勝率較大的風(fēng)險(xiǎn)，以取得較確定的收益。四是杠桿特征，同時(shí)放大風(fēng)險(xiǎn)和收益，用杠桿去放大確定性比較大的收益，可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)整預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)沖好時(shí)機(jī) 哪些人適合

目前中國(guó)資本市場(chǎng)仍在成長(zhǎng)階段，尚不成熟。價(jià)格價(jià)值背離程度較大，導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)無效性的機(jī)會(huì)增多，由此看來，當(dāng)下中國(guó)資本市場(chǎng)正是對(duì)沖套利的大好時(shí)機(jī)。時(shí)機(jī)雖好，但投資要從實(shí)際出發(fā)，到底哪些人適合對(duì)沖基金呢？

首先，那些寄希望于對(duì)沖基金是絕對(duì)賺錢的人最不適合。對(duì)沖基金只是投資性價(jià)比高，賠錢概率小，并不是絕對(duì)賺錢。依目前實(shí)際情況看來，由于對(duì)沖基金的門檻較高，主要面向的對(duì)象還是資金量大的機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶，這些資金量大的高端投資者的需求，是在承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取確定性較高的收益。而對(duì)沖基金的特色和主要的功能，就是滿足客戶這樣的需求。

對(duì)沖基金如何賺錢？

對(duì)沖基金其操作的宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。在最基本的對(duì)沖操作中，基金管理者在購(gòu)入一種股票后，同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)(Put Option)。看跌期權(quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。

在另一類對(duì)沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股的損失;如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄危缙诘膶?duì)沖基金可以說是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。

采取高風(fēng)險(xiǎn)的投資，為對(duì)沖基金可能帶來高收益的同時(shí)也為對(duì)沖基金帶來不可預(yù)估的損失。最大規(guī)模的對(duì)沖基金都不可能在變幻莫測(cè)的金融市場(chǎng)中永遠(yuǎn)處于不敗之地。

對(duì)沖基金投資要想獲得高利潤(rùn)，您需要掌握必備的投資知識(shí)，對(duì)沖基金投資難度較大且市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)稍縱即逝，普通投資者要想從中獲利難度較大，中金網(wǎng)小編建議大家在投資對(duì)沖基金的時(shí)候要謹(jǐn)慎，不要盲目激進(jìn)。