一、基礎設施REITs是什么？

近期，權威財經媒體將基礎設施REITs正式上市評為2021年中國資本市場的十大新聞之一，那什么是基礎設施REITs呢？

基礎設施REITs是基礎設施領域不動產投資信托基金的簡稱，不動產投資信托基金英文全稱為Real Estate Investment Trusts，簡稱即為REITs。

基礎設施REITs是在證券交易所公開發行交易，通過證券化方式將具有持續、穩定收益的存量基礎設施資產或權益，轉化為流動性較強的、可上市交易的標準化、權益型、強制分紅的封閉式公募基金，其實質是成熟的基礎設施項目的上市，是存量資產的盤活。

二、REITs的國際發展情況

REITs作為中等收益、中等風險的金融產品，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點，已成為全球資產配置中除股票、債券、現金之外的第四類資產。

REITs在國際市場已具有一定歷史。20世紀60年代，美國推出了REITs產品，經過數十年發展，美國已發展成為全球最大的REITs市場。2000年后，亞洲的日本、新加坡、中國香港等市場陸續推出REITs產品，日本REITs規模在亞洲地區處于領先位置。

截至2020年12月，全球共有43個國家或地區出臺了REITs制度，REITs總市值已超過2萬億美元。

三、基礎設施REITs落地時間表

2020年4月30日，中國證監會、國家發展改革委聯合向社會發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》（證監發〔2020〕40號），標志著境內基礎設施REITs試點正式起步。

2020年7月，國家發展改革委辦公廳印發《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》（發改辦投資〔2020〕586號），對做好項目申報推薦相關工作進行了規定。

2020年8月，中國證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》，對基礎設施REITs產品進行了具體規定。其中，要求公開募集基礎設施證券投資基金80%以上基金資產投資于基礎設施資產支持證券，并持有其全部份額，其余基金資產應當依法投資于利率債、AAA級信用債或貨幣市場工具。收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%，在符合分配條件的情況下每年不得少于1次。

2021年3月，“十四五”規劃《綱要》明確提出“推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發展，有效盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性循環”。

2021年6月21日，首批9只基礎設施REITs產品在滬深交易所掛牌上市，標志著中國公募REITs市場正式誕生。

2021年6月29日，國家發展改革委印發《關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點工作的通知》（發改投資〔2021〕958號），進一步明確了試點區域、行業范圍等要求，優先支持一定知名度和影響力的行業龍頭企業的項目，符合國家重大戰略、符合國民經濟和社會發展總體規劃、符合行業發展相關要求等。同時，文件還明確規定了酒店、商場、寫字樓等商業地產項目不屬于試點范圍。項目土地用途原則上應為非商業、非住宅用地。相關文件同時要求，項目申報和審查工作對各種所有制企業、本地和外埠企業應一視同仁、公平對待。涉及到跨地區打包項目的中央企業，可將申報請示文件和項目申報材料直接報送國家發展改革委。

截至2021年12月底，共有11只基礎設施REITs產品在滬深交易所掛牌上市。

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