那么到底什么是REITs？

REITs這個單詞是Real Estate Investment Trusts的縮寫，房地產投資信托基金。拿都熟悉的股票型基金對比下：股票型基金，是把很多人的錢聚集在一起，交給基金經理去投股票。而REITs就是把大家的錢湊一起，基金經理拿去購買或投資房地產項目（房地產項目范圍很廣，可以是住宅房產（比如公寓）、零售房產（比如購物大廈）、商務辦公樓、酒店、廠房和倉庫等），獲得房產升值收益和出租收益。獲得的收益在扣除管理費和其它相關費用后，向投資者定期發放分紅。

REITs的特點

1、低門檻，流動性好

REITs面向個人和機構投資者公開發行，在證券交易所上市流通，對于普通投資者來說，公募REITs提供了以較低門檻參與不動產市場投資的機會。幾千元就可以參與，不會因為資金不足而錯過投資機會。流動性較好。

2、強制分紅

公募REITs具備強制分紅制度，從9只擬發行產品已經公布基金招募說明書來看，預計現金流分派率為4%-12%。從美國市場的過去經驗來看，過去三十年，美國REITs的年化回報率達到12%左右。其收益水平將高于債券型基金，不及混合型和股票型基金。

3、與其他大類資產相關性較低，風險較分散

因為RETIs投資的資產是不動產，所以跟股票市場的相關性較低，股市漲跌對RETIs基金的影響不大，比較適合在投資組合中配置一定比例來降低風險。

4、收益有波動

任何投資都是有風險的，只是風險大小不同，我們不能只說優點而忽略風險。

很多人看重他的強制分紅，也就是看重其“債性”，但是REITs還是屬于權益類資產，即“股性”大于“債性?？梢岳斫鉃镽EITs更像是超高分紅的股票。

5、不可贖回，只可買賣

首批9個公募REITs基金均為封閉型，在到期前不可以贖回，只能場內交易賣出，限制了一定的流動性。

中股市場中REITs目前有那些投資標的？

1、港股中的REITs品種相對較少，但是也很有代表性。

2、A股中的REITs品種。

什么樣的人適合配置REITs？要不要買？

1、高凈值人士資產配置。建議配置比例5%-20%

對于高凈值人士，資產的穩健增長性勝過收益性，因此分散投資考量要大于集中投資，資金適合在證券投資、實物投資、房產投資之間配比投資?？梢耘渲靡欢ū壤腞EITs。

2、對房產領域有一定的研究的投資者。建議配置比例3-10%

3、對投資組合管理有一定的管理經驗的投資者。建議配置比例3-10%

REITs取得較好收益率，不僅取決于選擇好的REITs基金，還需要投資者對所投資國家、地域，城市的不動產未來前景有所判斷，因此不建議一開始配置太多的比例，隨著投資經驗的累積和對環球領域下各個國家和地域不動產大周期前景有一定自身獨立的思考后，再逐漸加持比例。

且從長周期看，優質上市公司股權的長期收益率要大于REITs，后者更多是從資產配置，分散風險，對沖股市高估時期的資產管理工具入手考量。

風險提示：本文僅代表作者立場，投資決策需要建立在獨立思考之上，投資者還需自行思考研究。本文中所提任何資產和證券，僅限于學術案例的交流，不作為任何推薦交易的理由。

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