1、前言：毫無疑問，中國股市并不是經(jīng)濟的晴雨表，中國股市是貨幣政策的晴雨表。絕大部分時候，中國股市都是政策市。

知名經(jīng)濟學家連平最新判斷認為，2022年貨幣政策適度穩(wěn)健偏松。

如何判斷2022年國內(nèi)貨幣政策走向？知名經(jīng)濟學家連平最新判斷認為，2022年貨幣政策適度穩(wěn)健偏松。事實上2021年最后一周央行實現(xiàn)凈投放6000億。讀報時間12月31日電，央行今日開展1000億元7天期逆回購操作，因今日有100億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放900億元。本周，中國央行進行6500億元逆回購操作，因本周有500億元逆回購到期，本周實現(xiàn)凈投放6000億元。

國際頂級投行瑞銀同樣認為2022年貨幣政策仍然寬松，預(yù)計2022年全球股市仍將上漲。讀報時間12月31日電，瑞銀策略師依然看漲全球股市，即便面臨來自新冠病毒和物價壓力上升的風險。策略師指出，“在關(guān)注新冠病毒變異毒株和通脹風險的同時，我們對2022年初的股票保持積極的展望。2022年上半年，全球經(jīng)濟增長可能會保持在高于趨勢的水平上，貨幣政策仍然是寬松的，即使緊急支持措施正在縮減，預(yù)計未來一年全球企業(yè)收益將增長10%。”

2、2022年寬松的貨幣會流向哪些領(lǐng)域？筆者認為，第一，地產(chǎn)仍然是中國經(jīng)濟的基石，保自住剛需仍然是應(yīng)有之意。數(shù)據(jù)顯示，2021年全國商品房銷售額破18萬億，再創(chuàng)歷史新高。讀報時間12月31日電，易居企業(yè)集團CEO丁祖昱公布了一組最新數(shù)據(jù)——即將翻篇的2021年，全年全國商品房銷售面積達到18.3億平方米，銷售額達到18.7萬億，雙雙創(chuàng)下新紀錄。

易居企業(yè)集團CEO丁祖昱

第二，毫無疑問是小微企業(yè)。人民銀行實施兩項直達工具接續(xù)轉(zhuǎn)換，加大對小微企業(yè)支持力度。讀報時間1月1日電，為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于支持小微企業(yè)的決策部署，按照國務(wù)院常務(wù)會議決定，人民銀行下發(fā)通知，自2022年1月1日起實施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項直達工具接續(xù)轉(zhuǎn)換。一是將普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具轉(zhuǎn)換為普惠小微貸款支持工具。金融機構(gòu)與企業(yè)按市場化原則自主協(xié)商貸款還本付息。從2022年起到2023年6月底，人民銀行按照地方法人銀行普惠小微貸款余額增量的1%提供資金，按季操作，鼓勵持續(xù)增加普惠小微貸款。二是從2022年起，將普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃并入支農(nóng)支小再貸款管理。原來用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度可以滾動使用，必要時可再進一步增加再貸款額度。符合條件的地方法人銀行發(fā)放普惠小微信用貸款，可向人民銀行申請支農(nóng)支小再貸款優(yōu)惠資金支持。

第三，綠色經(jīng)濟將會得到巨大的資金支持。據(jù)經(jīng)濟日報道，近期碳減排金融支持工具、2000億元支持煤炭清潔高效利用專項貸款先后落地。

綠色經(jīng)濟將會得到巨大的資金支持

3、結(jié)構(gòu)性的貨幣政策，注定了結(jié)構(gòu)性牛市將繼續(xù)演繹！筆者看好新能源汽車和碳中和賽道。

結(jié)構(gòu)性牛市將繼續(xù)演繹

據(jù)中國證券報報導(dǎo)，2021年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍表示：他會一直堅守新能源賽道，因為能源革命進程才剛剛開始。讀報時間1月1日電，A股2021年行情收官，公募基金年度業(yè)績排名塵埃落定。毫無懸念，前海開源公用事業(yè)股票和前海開源新經(jīng)濟A，分別以119.42%和109.36%的收益率，排名全市場第一名和第二名。基金經(jīng)理崔宸龍表示“風格輪動是市場常態(tài)，但我是一個純粹的基本面選手，而非交易型選手，新能源是我基于基本面分析選出來的戰(zhàn)略型賽道，我會一直堅守這個賽道”。“具體來說，我們現(xiàn)在還處于能源革命很初期的階段，新能源能夠為世界帶來很大的革命性變化，盡管我們不可能完全看清楚”。

2021年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍

海通荀玉根：看好歲末年初跨年行情窗口期。讀報時間1月1日電，海通荀玉根表示，三大因素支撐我們看好春季行情。第一，宏觀政策寬松，從寬貨幣走向?qū)捫庞茫禺a(chǎn)政策積極微調(diào)。第二，當前ROE尚處在回升周期中，預(yù)計ROE上升將持續(xù)至2022年一季度，支撐著牛市繼續(xù)。第三，回溯歷史，上一年11月至當年3月歷來是躁動行情的窗口期。配置上，建議重點關(guān)注三條主線，一是大金融行業(yè)有望迎來修復(fù)；二是硬科技行業(yè)基本面較好，股價表現(xiàn)強勁，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈未來幾年有望維持高景氣，階段性消化估值需要等市場環(huán)境改變；三是當前消費行業(yè)盈利、基金配置均處在低位，往后看消費板塊的基本面有望回暖，性價比將改善。

海通荀玉根：看好歲末年初跨年行情窗口期

市場人士：2022年A股百萬億元市值可期。讀報時間1月1日電，在“穩(wěn)”的總基調(diào)之下，全面實行股票發(fā)行注冊制將扎實推進。受益于投資理念日益成熟、資金“活水”源源而來、制度紅利不斷釋放，A股投資“路線圖”愈發(fā)清晰，“專精特新”有望成為點睛之筆。2021年末，A股總市值逾96萬億元。市場人士預(yù)計，在眾多積極因素支撐下，2022年A股總市值將躍上100萬億元新臺階。

4、人民幣升值因素助推結(jié)構(gòu)性行情。數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月平均匯率: 1美元=6.4586元人民幣。2021年最后一個交易日，人民幣對美元即期匯率16時30分收于6.3730，較去年年末的6.5398升值了1668個基點，全年累計升值了2.55%。中國外匯投資研究院譚雅玲：預(yù)計2022年全年美元貶值收官。讀報時間12月31日電，中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟學家譚雅玲表示，2022年所謂黑天鵝風險在于：美國中期選舉、美聯(lián)儲加息、美股修正暴跌、美元極端貶值發(fā)揮。美股上漲是大概率，但美元貶值或超乎尋常，預(yù)計2022年美元指數(shù)走勢或力爭全年貶值節(jié)奏與取向，但難度很大，預(yù)計區(qū)間振幅在86-98點，達14%左右，甚至有可能超出預(yù)期達到100點或85點，預(yù)計2022年初偏高、年中極低、年末修復(fù)性，全年美元貶值收官。

中國外匯投資研究院譚雅玲