中新經緯客戶端查詢全國市場監管動產抵押登記業務系統顯示，該筆動產抵押的登記日期為9月4日，抵押物名稱為蝦夷扇貝，編號為遼(2018)長海縣不動產權第10900620號等共10項的《中華人民共和國不動產權證書》項下海域內所有海底存貨。

獐子島公司抵押情況 來源：全國市場監管動產抵押登記業務系統

上述系統顯示，這并非獐子島公司的首次抵押貸款，2019年1月起，獐子島公司已先后進行了5次動產抵押，抵押物包括自動開殼生產線、蝦夷扇貝、海參。

比如2019年1月，獐子島公司以“3條質量、狀況良好”的自動開殼生產線作為抵押物，從國家開發銀行大連市分行獲得4000萬元貸款，2020年5月，獐子島公司以11萬斤海參作為抵押物，從農業銀行大連長海支行獲得1100萬元貸款。

民生銀行稱非新發放貸款

獐子島公司曾五年內三次發生蝦夷扇貝存貨“異常”事件，“扇貝跑路”“扇貝餓死”等一系列鬧劇也成為資本市場的笑談。

而此次媒體曝出的抵押物正是“蝦夷扇貝”。上述系統顯示，在5次動產抵押中，包括2020年9月4日在內，共有3次的抵押物為“蝦夷扇貝”。

動產抵押登記信息顯示，2019年9月2日，獐子島公司以8.57億個“狀況良好”的蝦夷扇貝作為抵押物，從民生銀行大連分行獲得1億元貸款。2020年6月，獐子島公司也曾用“保管狀況良好”的77.07億枚蝦夷扇貝作抵押從農業銀行大連長海支行獲得4950萬元貸款。

獐子島公司抵押情況 來源：全國市場監管動產抵押登記業務系統

為何民生銀行要發放這筆貸款？是否擔心收回貸款？對此，民生銀行回應稱，此前媒體報道提及的民生銀行大連分行對獐子島集團股份有限公司9000萬元融資，并非我行新發放的貸款，為存續貸款，擔保方式：土地房產抵押、海域使用權及海底存貨抵押，目前抵押物足值；企業正常付息。

中新經緯客戶端注意到，2019年9月的動產抵押在2020年9月5日到期，而最新披露的這次動產抵押債務人履行債務的期限是從2020年9月4日至2021年9月4日。

此外，兩次抵押在抵押物的狀況表述上有些許不同，上一次抵押物為“狀況良好”，而此次變為海底存貨。

8月28日，獐子島公布的半年報顯示，1-6月該公司實現營業收入10.16億元，同比下降21.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3997萬元，與去年同期虧損2359萬元相比，同比扭虧為盈；不過，扣除非經常性損益后，今年上半年虧損8166萬元，與去年虧損3337萬元相比，虧損進一步擴大。

收入構成方面，分產品看，蝦夷扇貝仍是各類海產品中貢獻收入最高的品種。今年1-6月，蝦夷扇貝、海參、鮑魚、海螺、海膽和其他分別實現收入1.24億元、7847.54萬元、5389.49萬元、2538.95萬元、534.24萬元和7.29億元。其中，僅蝦夷扇貝收入同比增長4.51%，其余產品收入均同比下降，降幅分別為-22.04%、-37.39%、-41.56%、-63.90%和-21.13%。

今年6月15日，證監會依法對獐子島及相關人員涉嫌違反證券法律法規案作出行政處罰和市場禁入決定。證監會認定，獐子島2016年虛增利潤1.3億元，占當期披露利潤總額的158%；2017年虛減利潤2.8億元，占當期披露利潤總額的39%。獐子島上述行為涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪。

9月11日，證監會發布公告稱，根據《行政執法機關移送涉嫌犯罪案件的規定》(國務院令第310號)，證監會決定將獐子島及相關人員涉嫌證券犯罪案件依法移送公安機關追究刑事責任。

對于獐子島財務作假一事，證監會曾表示，“獐子島財務造假性質惡劣，影響極壞，嚴重破壞了信息披露制度的嚴肅性，嚴重破壞了市場誠信基礎，依法應予嚴懲。”

業內：活體動物抵押價值難評估

那么，扇貝作動產抵押是否合適？又有何難點？一位銀行業分析師對中新經緯客戶端表示，這筆貸款最主要的問題在于獐子島在資本市場的聲譽盡失，經過三番五次的扇貝事件，導致公眾對于它的存貨質量產生質疑。但并不是經營業績短期下降的企業，銀行就不提供貸款了，而是要考慮存貨的資產質量問題。

“存貨抵押貸款其實有一個很大的難點就在于確權。當然，海底存貨可以通過一套固定的監測手段，比如抽樣調查、檢查底苗采買手續和播種單等方式來確認存貨狀況。”上述分析師指出。

此前，證監會借助衛星定位數據，對獐子島公司27條采捕船只數百余萬條海上航行定位數據進行分析，委托兩家第三方專業機構運用計算機技術還原了采捕船只的真實航行軌跡，復原了公司最近兩年真實的采捕海域，進而確定實際采捕面積，并據此認定獐子島公司成本、營業外支出、利潤等存在虛假。

此外，該分析師表示，通常情況下，銀行在做動產抵押時也會采取一些增信方式。中新經緯客戶端注意到，民生銀行在回應中也提到，擔保方式除了海底存貨抵押，還有土地房產抵押、海域使用權。

恒豐銀行李海靜博士告訴中新經緯客戶端，活體動物抵押融資，比如牛羊牲畜、雞鴨家禽或者水生養殖動物等，在美國、加拿大等農業發達的國家，是一種較為成熟的金融業務，但在我國，由于相關的制度法規、風險防控體系、價值評估體系等不太完善，活體動物抵押融資整體仍是一種較為小眾、新型的擔保貸款方式。

李海靜表示，對于畜牧養殖業來說，由于其投資周期往往較長、風險不可控性大、且難估值，在國內并不受金融資本的青睞，這或許也正是當前畜牧養殖業貸款融資難的主要原因。現階段養殖戶的貸款大多還是選擇廠房、土地等不動產作為抵押來融資。

“獐子島以蝦夷扇貝做動產抵押有其合理性，但對抵押物的價值評估是難點，”李海靜表示，一方面蝦夷扇貝因為養在水里，不像牛羊豬能一一清點，對其品相、規格更難以做較為準確的估值；另一方面，養殖業面臨的自然風險太不可控，一旦自然災害、動物疫情等不可控風險發生，主貸銀行或將遭受損失，但農業保險或許能起到一定分散風險的作用。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)