滴灌通澳門(mén)金融資產(chǎn)交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“滴灌通澳交所”）3日在澳門(mén)舉辦正式營(yíng)運(yùn)啟動(dòng)儀式，這是全球首個(gè)收入分成產(chǎn)品金融市場(chǎng)，用數(shù)字化的方式連接全球資本和中國(guó)小微企業(yè)。

“中國(guó)是世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)全球投資者有著天然的吸引力，但小微消費(fèi)企業(yè)的‘非標(biāo)’特性，使得傳統(tǒng)金融服務(wù)難以觸達(dá)它們的融資需求。我們用數(shù)字化的方式，將小微企業(yè)的投資機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的金融產(chǎn)品。在粵港澳大灣區(qū)，借助鼓勵(lì)外商直接投資、資金跨境流動(dòng)等政策優(yōu)勢(shì)，讓海外資金投資內(nèi)地的小微企業(yè)更便利。”滴灌通集團(tuán)創(chuàng)始人、行政總裁張高波說(shuō)，得益于金融開(kāi)放，國(guó)家給予了很好的優(yōu)惠政策，例如，橫琴粵澳深度合作區(qū)為資金跨境流動(dòng)提供了通道。

滴灌通集團(tuán)創(chuàng)始人、主席李小加介紹，滴灌通澳交所致力于為小微門(mén)店提供資金，讓世界的“錢(qián)”買(mǎi)中國(guó)小微企業(yè)的“貨”。其掛牌主體為門(mén)店，產(chǎn)品是“每日收入分成憑證”，投資參與者主要涵蓋國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者，如基金、銀行、保險(xiǎn)公司和信托等。

來(lái)自貴陽(yáng)的“去茶山”品牌計(jì)劃在9月開(kāi)設(shè)深圳第一家分店，“滴灌通試運(yùn)營(yíng)期間，我們的門(mén)店獲得了多筆來(lái)自滴灌通的資金，最高一筆約40萬(wàn)元，這對(duì)于門(mén)店前期運(yùn)營(yíng)、人員培訓(xùn)、品牌推廣等方面，能極大地減輕資金周轉(zhuǎn)壓力，如今已根據(jù)門(mén)店流水與投資者形成穩(wěn)定分成。”貴陽(yáng)茶山上餐飲管理有限公司去茶山運(yùn)營(yíng)總經(jīng)理代莉娜告訴記者，他們正與滴灌通洽談新店的資金合作，并希望借助金融支持，讓品牌走進(jìn)粵港澳大灣區(qū)，走向世界。

會(huì)上，澳門(mén)特別行政區(qū)政府經(jīng)濟(jì)財(cái)政司司長(zhǎng)李偉農(nóng)表示，當(dāng)前，澳門(mén)特區(qū)政府正致力于推進(jìn)“1+4”重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)策略，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)適度多元可持續(xù)發(fā)展，金融是其中重要一環(huán)。

“滴灌通澳交所作為專(zhuān)注小微經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新金融市場(chǎng)先行者，憑借其獨(dú)有的投融資模式，為澳門(mén)金融市場(chǎng)注入創(chuàng)新活力，也為內(nèi)地中小微企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道。”李偉農(nóng)說(shuō)，希望滴灌通澳交所正式營(yíng)運(yùn)以后，能夠利用澳門(mén)的制度優(yōu)勢(shì)以及高度開(kāi)放的金融體系，協(xié)同橫琴粵澳深度合作區(qū)的創(chuàng)新政策和資源優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)國(guó)際資金聚集澳門(mén)，并通過(guò)境內(nèi)外的聯(lián)動(dòng)，為內(nèi)地小微企業(yè)精準(zhǔn)賦能，為澳門(mén)的經(jīng)濟(jì)適度多元和國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

· 對(duì)話

滴灌通集團(tuán)創(chuàng)始人李小加：

未來(lái)有望每年為內(nèi)地小微企業(yè)融資超千億

南方日?qǐng)?bào)：滴灌通澳交所如何解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題？

李小加：小微企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，但它們自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一旦遇到資金緊張的問(wèn)題，傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)難以向他們打開(kāi)融資的大門(mén)。一方面，我們?yōu)樾∥⑵髽I(yè)尋找融資時(shí)，難以用股票、債券等傳統(tǒng)方式為其定價(jià)；另一方面，國(guó)際投資者只愿意投資股票、債券或基金等標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。這兩者之間的差別就像直流電和交流電的差異。滴灌通澳交所作為一家新型的交易所集團(tuán)，它的功能就像變壓器，要讓國(guó)際傳統(tǒng)金融和中國(guó)小微經(jīng)濟(jì)這兩個(gè)非常難以兼容的運(yùn)營(yíng)體系實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。

具體而言，滴灌通利用中國(guó)高度發(fā)達(dá)和普及的支付體系，將小微企業(yè)的現(xiàn)金流變成信息準(zhǔn)確、交收安全的融資底層標(biāo)的。中國(guó)內(nèi)地大多數(shù)實(shí)體門(mén)店已經(jīng)成熟使用數(shù)字化管理系統(tǒng)，營(yíng)業(yè)收入透明、準(zhǔn)確且及時(shí)，基于中國(guó)高度數(shù)字化的支付網(wǎng)絡(luò)體系，滴灌通與銀行、支付公司、消費(fèi)零售品牌和SaaS公司合作，利用確錢(qián)交收（ARM）引擎抓取門(mén)店每日收入數(shù)據(jù)和現(xiàn)金流，精準(zhǔn)分派給國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者。經(jīng)過(guò)試運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，這樣的模式已經(jīng)得到不少?lài)?guó)際銀行的認(rèn)可。

南方日?qǐng)?bào)：您如何看待科技創(chuàng)新賦能資本市場(chǎng)發(fā)展？

李小加：滴灌通利用互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化的手段，通過(guò)大量數(shù)據(jù)積累出來(lái)的數(shù)據(jù)分析，讓中國(guó)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)以高度數(shù)字化的面貌接入資本市場(chǎng)，這是借助科技力量走出的一條創(chuàng)新之路。從這個(gè)角度來(lái)講，我們是科技創(chuàng)新的受益者，得以更好地讓金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管。

南方日?qǐng)?bào)：通過(guò)試運(yùn)營(yíng)階段，滴灌通如今發(fā)展如何？

李小加：我們?cè)?021年開(kāi)始籌建交易所時(shí)，同步啟動(dòng)了滴灌通中國(guó)基金（注：后更名為“滴灌通引領(lǐng)基金”），作為投資小微企業(yè)的樣板。截至今年7月31日，我們已投資超過(guò)16億元，覆蓋小微企業(yè)門(mén)店數(shù)近9300家，遍布全國(guó)220多個(gè)城市。

南方日?qǐng)?bào)：您對(duì)中國(guó)內(nèi)地的消費(fèi)市場(chǎng)形成了怎樣的觀察？未來(lái)有怎樣的目標(biāo)？

李小加：通過(guò)我們的基金投資小微企業(yè)的實(shí)際回款情況，可以真實(shí)地觸摸到消費(fèi)市場(chǎng)的脈搏。其中，形成了滴灌通每千元日回款指數(shù)，即投資消費(fèi)類(lèi)企業(yè)1000元，每日根據(jù)營(yíng)收流水可獲得多少元利潤(rùn)。例如，2021年底的投資，到去年底仍處于疫情期間，當(dāng)時(shí)每千元日回款約1.4元，如今已經(jīng)是1.58元；今年1月的投資，到現(xiàn)在每千元日回款約1.69元，處于上升趨勢(shì)。因此從我們的數(shù)據(jù)視角，可以看到中國(guó)內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行健康，餐飲、零售等剛需消費(fèi)領(lǐng)域欣欣向榮。

目前，我們一年從境外為內(nèi)地小微企業(yè)融資的金額約為100億元，五年內(nèi)有望趕超港交所的融資額，即超千億元每年。

南方日?qǐng)?bào)記者 唐子湉 周美霖 實(shí)習(xí)生 王偉 發(fā)自澳門(mén)、香港（唐子湉 周美霖）