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白馬股是什么意思？

白馬股，是指長期績優、回報率高并具有較高投資價值的股票。因其有關的信息已經公開，業績較為明朗，同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。

市場表現大多為持久的慢牛攀升行情，有時也表現出較強的升勢。

市場上較為通行的衡量白馬股的指標主要采用每股收益、每股凈資產值、凈資產收益率、凈利潤增長率、主營業務收入增長率和市盈率。

白馬股一般是指其有關的信息已經公開的股票，由于業績較為明朗，很少存在埋地雷的風險，內幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。

白馬股是已公布業績,現在和未來成長性都好的股票.黑馬股則是業績尚未公布,題材未被發掘,但股價卻一直上升,一馬領先于大市的股票.

簡單地說：白馬是指長期績優，回報率高，炒的人多。

1、業績題材等相關信息明朗化是白馬股的最重要特征。和黑馬股有關信息尚未披露、業績題材等具有一定隱蔽性、尚未被市場發掘、有相當大的上升機會等特點相比，白馬股的業績題材等相關信息明朗，為市場所共知，市場表現大多為持久的慢牛攀升行情，有時也表現出較強的升勢。

2、白馬股的又一特征是業績優良。白馬股為市場所看好的最根本原因是其優良的業績，有較高的分配能力，能給投資者以穩定豐厚的回報。該類公司一般具有較高的每股收益、凈資產值收益率和較高的每股凈資產值。

3、持續穩定的增長性也是白馬股的顯著特征。持續穩定的增長性是企業永續的根本，也是白馬股的魅力之所在。上市公司總是想方設法來維持一個穩定持續的增長期，該期限越長，對企業越有利。企業增長性的具體表現是主營業務收入增長率和凈利潤增長率等指標的持續穩定增長。

4、較低的市盈率和較低的風險。白馬股股價一般較其它類個股高，但因其具備高業績、高成長及市場預期好等資質，這類股票的市場風險卻相對較小。即白馬股集市場期待的高收益、高成長、低風險于一身，盡管有時其絕對價位不低，但相對于公司高成長的潛質而言，股價尚有較大的上升空間，具體表現為市盈率的真實水平相對較低。

白馬股的特征有什么？

信息透明

白馬股和黑馬股有關信息尚未披露、業績題材等具有一定隱蔽性、尚未被市場發掘、有相當大的上升機會等特點相比，白馬股的業績題材等相關信息明朗，為市場所共知。參看“黑馬股”。

業績優良

白馬股為市場所看好的最根本原因是其優良的業績，有較高的分配能力，能給投資者以穩定豐厚的回報。該類公司一般具有較高的每股收益、凈資產值收益率和較高的每股凈資產值。

增長持續穩定持續

穩定的增長性是企業永續的根本，也是白馬股的魅力之所在。上市公司總是想方設法來維持一個穩定持續的增長期，該期限越長，對企業越有利。企業增長性的具體表現是主營業務收入增長率和凈利潤增長率等指標的持續穩定增長。

低市盈率

白馬股股價一般較其它類個股高，但因其具備高業績、高成長及市場預期好等資質，這類股票的市場風險卻相對較小。即白馬股集市場期待的高收益、高成長、低風險于一身，盡管有時其絕對價位不低，但相對于公司高成長的潛質而言，股價尚有較大的上升空間，具體表現為市盈率的真實水平相對較低。

1,公司基本面良好，業績穩定，增長明確；

2,有政策和宏觀經濟面的支持；

3,多數為機構增倉或重倉；

4,流通盤或流通市值一般較大(便于大資金進出)，不過，現在機構也有關注小盤股的傾向；

5,K線圖走勢一般比較平緩流暢，長牛走勢；

每股收益，0.25元的門檻

每股收益又稱每股稅后利潤或每股盈利，是公司稅后利潤除以公司總股本的值，該指標突出了分攤到每一份股票上的盈利數額，是股票市場上按市盈率定價的基礎。

如果一家公司的稅后利潤總額很大，但每股盈利卻很少，表明它的經營業績并不好，每股股價通常不高；反之每股盈利越高，則表明公司業績越好，往往可以支持較高的股價。一般而言，白馬股的每股收益應在0.50元以上，因此白馬股的條件之一是

中期每股收益應在0.25元以上。

99年中報統計的數據顯示，深、滬914家上市公司平均每股收益達0.1031元，比98年同期略微下降了0.001%。雖然深、滬兩地的上市公司整體業績難盡人意，但仍有一批以業績穩定和高成長性的上市公司逐漸成為市場的中流砥柱，如以0.99元雄居深、滬兩市每股收益之首的五糧液，便是一家令人稱道的績優公司，同時也有如環保股份、歐亞農業等公司不甘落后，奮力開拓，分別以0.618和0.55元成為今年中報每股收益的新貴。據統計，深、滬兩市每股收益超過0.25元的A股上市公司有111家，約占深、滬兩地上市公司的12%。大致分布如下：0.60元以上，2家；0.50—0.59元，8家；0.40—0.49元，23家；0.30—0.39元，38家；0.25———0.29元，40家；排在前50名以內上市公司的中期業績均達到了0.30元（見表1）。績優上市公司99年中期業績分化現象較為嚴重。如99年中報每股收益前20名排序中，去年排在前20位的僅有五糧液、康佳、春蘭、廈新電子、格力電器、東方電子和魯北化工，而去年排名前6和第11位的長春蘭寶和惠天熱電則在今年中報中排在280和120位左右，ST粵海發則淪為微利公司，以0.0102排到780位之后，再一次表明市場競爭的殘酷性。每股凈資產值，3.00元的起跑線

每股凈資產值是公司股東所持有的每股股票所擁有的權益，是公司凈資產除以發行總股數的值，是表明股票的“含金量”的重要指標，反映了每股股票代表的公司凈資產值，是支持股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強，也是衡量白馬股的一個重要標準。

99年中期深、滬兩市的上市公司平均每股凈資產值為2.515元，比去年同期增長了0.044%，每股凈資產值在3元以上的共有259多家，占深滬兩地上市公司的28%，具體如下：7元以上，1家；6.00－6.99元，3家；5.00－5.99元，14家；4.00－4.99元，56家；3.50－3.99元，61家；3.00－3.49元，124家。其中前50名上市公司（見表2）每股凈資產都超過了4元。在該指標排名中，一些老牌績優股仍保持了較高的水平，如五糧液、康佳等，盡管四川長虹的盈利能力有所下降，但仍以每股5.73元列深、滬兩地第五。去年每股凈資產值排前20名的公司在今年仍有10家留任，但排名榜首的地位拱手讓給了次新股寶華實業，該股以7.79元的每股凈資產值笑傲深、滬兩市。凈資產收益率，10%的生命線

凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比，用以衡量公司運用自有資本的效率，同時也可以衡量公司對股東投入資本的利用效率，用該指標來分析公司的獲利能力比較適宜。由于有上市公司配股必須連續三年凈資產收益率超過10%的規定，10%的凈資產收益率就成為上市公司的生命線，很多上市公司為保住這一資格而煞費苦心。若按這一標準的一半計，中期5%的凈資產收益率便成為上市公司必須越過的一道坎。

99年中報共有337家上市公司凈資產收益率在5%以上，占深、滬兩市上市公司總數的37%，其中，凈資產收益率在30%以上的，1家；20%－29.99%，2家；15%－19.99%，16家；10%－14.99%，61家；5%－9.99%，257家，凈資產收益率前50名公司均超過了11%（見表3）。而在前10名排序中，有一半以上的上市公司先后進行了資產重組，可見資產重組產生的巨大作用。尤其是歐亞農業，經過去年資產重組，主業實現了從化纖行業向高科技農業的轉變，在去年主業大幅增長的前提下，今年上半年又實現了飛速增長，走上了一條快速發展的道路，今年中期該股又以32.20%的凈資產收益率勇拔深、滬兩市頭籌。但企業若要長期保持快速發展勢頭是非常難的，98年中報深、滬凈資產收益率前20名公司中僅有東北熱電、鞍山合成、泰達股份和廈新電子等4家公司的凈資產收益率仍排在今年前20名之列，去年排名第一的ST粵海發僅是曇花一現，以0.93%排名780位之后，而98年凈資產收益率排名第8的湖北興化則一下淪落到虧損股行列。主營業務收入增長率，30%的慣例

主營業務收入是衡量一個公司經營業績是否穩定的重要因素，也是企業的主要利潤來源。主營業務收入突出說明企業經營業績穩健，經營風險較小。令人驚奇的是去年主營業務收入增長率排行前20名的上市公司中，今年中期竟無一家重登今年前20名之列，表明上市公司很難長時間地保持高速的增長態勢，而新面孔中仍以去年微利公司居多，由于基數低，分母小，該類上市公司通過主業調整、及時轉換產業便可輕易躍居增幅前列。在該項指標排名前20名上市公司中，資產重組板塊占據席位最多，約75%左右，其他如國家重點扶持產業如環保、高科技等仍具有相當的行業優勢。椐99年中報統計資料顯示，99年中期主營業務收入增長率同比增幅超過30%的上市公司共有231家，約占上市公司總數的25%，其中主營業務收入增幅排名前50名的上市公司均超過了100%（見表4），顯示了較高的增長性，北京比特以5163.534%的增幅令人驚嘆。凈利潤增長率，30%的起點

99年中報顯示深、滬兩市一半以上的上市公司凈利潤較去年同期均有不同程度的增長，其中增幅超過50%的企業多達200余家，排名凈利潤增長率前100名的公司的增幅超過去年同期一倍以上。有關數據顯示國企、高科技、資產重組等板塊中出現了一批中報出色的上市公司，尤其是資產重組板塊異軍突起，包攬了凈利潤增長率前16名（見表5），成為今年中報一道亮麗的風景線，其中天歌集團、大理造紙等分別以10632.10%和7457.67%列增幅前兩位，可謂是一鳴驚人。99上半年隨著相關產業經營形勢的好轉，一些經營較為困難的公司如上海石化、儀征化纖和東方航空等公司的業績已開始走出了谷底，而一些行業如鋼鐵板塊經營形勢依然嚴峻，老牌績優公司如長虹、神馬中期業績出現了明顯的下滑，一些虧損公司的財務狀況已經嚴重惡化。能否維持較高的利潤增長率是上市公司業績增長的根本。市盈率，40倍的平均值

市盈率也是衡量白馬股的重要標準之一，市盈率的高低表明其后市的潛力如何。一般而言，市盈率較低的股票大都為業績優良的上市公司，由于種種原因其投資價值被市場和投資者所忽略。但是金子總是要發光的，白馬股一定會最終浮出水面，走向其價值回歸之路。以市盈率為參照依據挖掘白馬股，不失為一條簡明可行的選股之道。截止到99年8月31日深滬兩市的平均市盈率（按99年中報算）為43.35倍左右，基本上相當于同期銀行存款利率。

在日線上的換手率很小；漲跌幅度也很小，慢慢的上漲，但是趨勢又很好；往往在月線或者季線才出現活躍的成交量。按照這個標準，我們很容易排除一些日成交量經常超過10%的個股不是慢牛白馬股。這樣，就不會將那些日線成交量很大的短線股當做中長線白馬股持有了。同時，也很容易篩選出那些可能是白馬股的目標，再按照基本面特點進一步篩選，選出白馬股的概率就很高了。

1、行業選擇

選擇哪些是處于高景氣度的行業。如何判斷行業景氣度？很簡單，看看我們現在需要什么？我們日常生活經常使用的是什么？或者從自身工作中去挖掘。比如教育產業，文化娛樂產業，新材料、新能源、信息技術、軟件服務等等都是景氣度較高的行業

2、有增量資金介入的白馬股

跟著主力機構進場，一只白馬股具備較好成長性的話，一定會吸引市場資金追逐，在一段時期內會有明顯資金進場的跡象。在盤面上可以看到，成交量逐漸放大，價升量增；

注意：成交量的放量，一定是溫和、緩步放量的，同時股價漲幅不會過大。如果總業績正式公布前，股價就已經上漲過快、漲幅較大，那么就不適合再做追漲。

3、具備一定稀缺性

白馬股在一定時期內，屬于相對稀缺的標的。當然，普通投資者不好去做判斷該公司是否屬于稀缺品種，可以參照一下財務指標做判斷。

（1）凈利潤增長率

維持較高的利潤增長率是上市公司業績增長的根本。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅。企業所得稅等于當期應納稅所得額乘以企業所得稅稅率。

凈利潤增長率代表企業當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，指標值越大代表企業盈利能力越強。

（2）主營業務收入增長率

主營業務收入增長率用來衡量公司的產品生命周期，判斷公司發展所處的階段。一般的說，如果主營業務收入增長率超過10%，說明公司產品處于成長期，將繼續保持較好的增長勢頭，尚未面臨產品更新的風險，屬于成長型公司。如果主營業務收入增長率在5%~10%之間，說明公司產品已進入穩定期，不久將進入衰退期，需要著手開發新產品。如果該比率低于5%，說明公司產品已進入衰退期，保持市場份額已經很困難，主營業務利潤開始滑坡，如果沒有已開發好的新產品，將步入衰落。

（3）每股凈資產值

每股凈資產值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強。每股凈資產較多的話，說明該公司具備高送轉的基礎，這些公司往往在年報或半年報中受到資金格外追逐。

（4）市盈率

每股凈資產值反映了每股股票代表的公司凈資產價值，是支撐股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強。

4、高轉送潛力白馬股

業績較好的上市公司，往往會在年報或半年報中推出高轉送分配方案。比如10送10或10送20等，高比例的轉送方案容易獲得市場的認可，獲得資金的追逐。