《文懿訪談》是一檔高端訪談新媒體節目。

秉承著“真善美”的節目理念，《文懿訪談》力圖通過對嘉賓的深度訪談，記錄時代的聲音，將嘉賓的人格力量和社會價值作為節目的終極呈現。

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ONE ON ONE

文懿訪談

主持人：文懿

產業媒體《YOU書房》創始人、《文懿訪談》主持人。

嘉賓：李一輝（天府對沖基金學會秘書長，上海掌贏投資管理有限責任公司總經理）

訪談地點：中國·成都高新區·交子金融科技中心天府對沖基金學會

文懿：秘書長，您好！請問對沖是什么意思？對沖基金是什么意思？對沖和老百姓有什么關系？

一輝：對沖是金融和投資中的一種策略，其目的是通過購買一個與現有頭寸相反的頭寸來減少或消除潛在的財務風險。簡單來說，它就像是為你的投資或財務活動買了保險。對沖基金是一種投資基金，它采用各種策略試圖實現正的絕對收益，無論市場上漲或下跌。對沖基金的策略可以包括：股票的長短策略、套利策略、風險套利、全球宏觀策略等等。相對于傳統的投資基金，對沖基金往往有更大的投資自由度，并且它們的收費結構通常與投資績效有關。老百姓可能不會直接進行復雜的金融對沖操作，但他們在日常生活中可能會受益于對沖的概念。例如，家庭可以購買保險以對沖可能的風險（如意外、醫療費用或財產損失）。

在中國文化中，“陰陽”描述了相反或相互補充的關系，如光明與黑暗、熱與冷等。對沖在某種程度上也是一個平衡的過程，當你預期某些投資會虧損時，你可以采用其他策略來平衡或減少這種虧損。

另外，我們中國人很少講對抗，都喜歡講四兩撥千斤、太極什么的，其實就是講一個化解的意思，在中國很多東西我們都希望去化解，比如日常生活中的夫妻矛盾、婆媳矛盾；不是解決問題，問題解決不完，但是都可以不斷去化解，就像身體里面的癌細胞，總是有的，總是在生長，我們要做的不是殺死癌細胞，是共存并化解。

對沖與“化解”的思想類似，都是試圖降低或避免不良后果。

文懿：您是學應用數學專業的，今天您既是行業協會秘書長又是投資公司負責人，數學對您從事的工作有什么幫助？

一輝：數學可以說是一種技術，也可以說是一種方法論；我想從方法論的角度來談。

數學對我的專業及思維方式有著深遠的影響。比如我們經常談到的正態分布，這個雖然是概率統計常見的詞語，但對于無論是生活工作還是人生觀，都是非常重要的一種方法論。對這一概念有了深刻認識，不大會被各種高風險的誘惑所迷惑，也不會對自己有不切實際的期待，因為如正態分布這樣的統計規律刻畫了社會以及自然現象中普遍的規律，也是一種敬畏和知止。

比如分類思想，數學中的一種重要的方法論是分類，如何分類這其實也是對立統一思想的體現，金融行業莫不如是，股市或大宗商品的行情都可以從風險和收益去刻畫、風險也可以從一維或者多維去刻畫，雖然這些聽起來都是很常見和平凡的，但是需要保持警覺，需要隨時保持有這樣的思維去看待問題和解決問題。

總的來說，數學為我提供了一個堅實的框架，使我能夠更加系統、邏輯和深入地分析金融市場。但同時，我也明白，數學模型只是工具，真實的市場遠比模型更為復雜。因此，在做決策時，我會結合數學理論與市場實際，尋求最佳解決方案。

文懿：您是怎么判斷和選擇投資一個項目或企業，您看重的是什么？

一輝：在選擇投資項目或企業時，我會結合中國的傳統文化思想，尤其是“看人”的智慧，以及與“與時偕行、與時消息、與時俱進”等傳統文化。

看人：在中國傳統文化中，“看人”意指通過觀察和交往，洞察一個人的品行、能力和潛質。在投資決策中，我特別看重團隊和領導者的質量。一個有才華、有道德和有激情的團隊往往是成功的關鍵。投資不僅僅是對一個商業模型或技術的投資，更是對團隊和領導者的投資。

與時偕行：投資決策必須考慮市場的當前狀態和未來趨勢。我會評估項目或公司是否符合市場的發展方向，是否能夠捕捉到新的機會或應對潛在的風險。

與時消息：這意味著及時獲取和分析信息，確保投資決策基于最新和最準確的數據。在這個信息時代，誰能夠快速獲取并正確解讀信息，誰就有可能領先于競爭對手。

與時俱進：對于長期的投資，我更加看重公司或項目的持續創新能力和適應變化的能力。只有那些能夠與時俱進、不斷適應和改進的企業，才能在不斷變化的市場環境中生存和繁榮。

總的來說，選擇投資項目或公司，我會結合中國的傳統智慧和現代思想，深入評估其團隊、市場定位、信息敏感度和創新能力。而其中，對團隊和領導者的評估尤為重要，因為他們決定了企業的方向和執行力，是成功的關鍵。

文懿：目前市場不確定因素增多，站在投資人的角度，請您給中小企業的生存與發展提幾點建議？

一輝：在這里，我想結合“國運即我運”的觀點談一些個人的看法。在中國傳統文化中，“國運”與“我運”是兩個重要的概念。簡單地說，“國運”代表一個國家或民族的盛衰與命運，而“我運”是個體命運的反映。在面對市場的不確定性時，中小企業可以結合這兩個概念，從宏觀和微觀層面進行思考和應對。站在投資人的角度，以下是結合“國運”和“我運”為中小企業提供的建議。

國運與宏觀環境

洞察大勢：中小企業需要緊跟國家政策的脈搏，掌握國家的經濟方向和發展策略。例如，如果國家決策層決定發展某一新興產業或技術，那么這將是中小企業尋找新機會的方向。

利用資源和政策：在國家發展的大背景下，往往會有配套的政策支持、財政補助或其他資源可供利用。中小企業應該積極尋找并利用這些資源，增強自己的競爭力。

我運與微觀策略

內因自主：盡管外部環境很重要，但中小企業的發展更應該依靠內部力量。這包括加強自我管理、提高生產效率、創新技術和服務等。古人云：“天時不如地利，地利不如人和。”企業要有一支團結、有戰斗力的團隊。

靈活調整：相比大型企業，中小企業在決策和執行上更為靈活。在面對不確定性時，企業可以快速調整策略和整合資源，更好地應對各種挑戰。

國運與我運的和諧統一

和國家同呼吸：中小企業應該與國家的發展同步，將國家的發展策略融入自己的戰略中，形成與國家共贏的局面。

自我打磨：即使在國家的大背景下獲得相應支持，中小企業也應該不斷地進行自我完善和創新，確保自身在競爭中保持領先。

總的來說，結合“國運”和“我運”的思考，中小企業在面對市場不確定性時，既要緊跟國家的發展脈搏，又要依靠內部的力量和策略，確保在不斷變化的環境中生存和發展。

文懿：現在流行大模型，您是做大模型的，請您分享一下大模型的應用場景。

一輝：結合我的工作場景，大模型在金融垂直領域具有廣泛的應用潛力。作為這個領域的日常使用者和開發者，我可以為大家分享以下幾個大模型的主要應用場景。

量化交易策略：

大模型可以通過分析大量的歷史數據，識別并預測股票、期貨、債券等金融產品的價格走勢，幫助制定更準確的交易策略。

通過深度學習等技術，模型可以在高頻數據中識別復雜的模式和關聯，為量化交易提供有力的支持。

風險管理和評估：

金融機構需要對各種資產和投資進行風險評估。大模型可以從多維度、多渠道收集并分析數據，更準確地評估和預測潛在的風險。

模型還可以實時監控金融市場的變動，及時發現異常信號，幫助金融機構做出快速響應。

金融產品推薦：

通過分析客戶的消費習慣、投資喜好、風險承受能力等信息，大模型可以為客戶提供個性化的金融產品推薦。

這不僅可以提高金融機構的產品銷售效率，還可以增強客戶的滿意度和忠誠度。

宏觀經濟預測：

大模型可以分析全球的經濟數據，預測各個國家和地區的經濟趨勢，為金融機構的投資決策提供有力的支持。

總之，大模型在金融垂直領域有著廣泛的應用場景，可以幫助金融機構提高效率、降低風險，并為客戶提供更加優質的服務。

文懿：請您針對風險管理、財富管理、投資管理等談談個人的看法。

一輝：風險管理、財富管理、和投資管理是金融領域的核心內容，而中國的傳統文化為這些領域提供了獨特的思維方式。特別是對沖，它在金融領域中是一種基本的化解風險的策略，與中國傳統的“化解”思想有著驚人的契合。

風險管理：

傳統文化視角：在中國古代文化中，對待問題和困難的方式往往不是直接對抗，而是化解。《道德經》中說：“上善若水”，水能夠避免障礙，自然流淌，這種柔和而又有力的方式正是對待風險的態度。

應用于風險管理：對沖正是這種化解的體現。它不是直接對抗市場的風險，而是通過組合不同的投資組合來中和潛在的損失，從而達到整體風險的降低。

財富管理：

傳統文化視角：中國古代強調的是中庸之道，避免過于極端。在處理財富時，既不過于奢侈也不過于吝嗇，追求一個平衡。

應用于財富管理：對沖在財富管理中也是一種中和策略。例如，通過投資于多種資產類別，可以在某一類別表現不佳時，其他類別可能會有出色的表現，從而平衡整體的回報。

投資管理：

傳統文化視角：古代的“穩健經營”思想鼓勵人們在投資時既要有冒險精神，也要有穩健的心態。這與現代的投資哲學是一致的。

應用于投資管理：對沖策略同樣在此起到關鍵作用。當投資者看好某一市場或資產時，他們也會同時尋找與之相反的投資來對沖潛在風險，保證在市場波動時，整體的投資組合仍能保持穩定。

綜上所述，中國的傳統文化為我們在風險管理、財富管理和投資管理中提供了寶貴的智慧。通過對沖等手段，我們可以實現古代“化解”和“中庸”的哲學，從而更好地保護和增值我們的財富。

文懿：少年時代的閱讀經歷，對您產生了什么影響？請您分享三本最喜歡的書。

一輝：好的，文懿，給你分享我最喜歡的三本書。

《古文觀止》

這本書收錄了從先秦到清代的一系列經典古文，它教會我如何通過文字來表達思想，尤其是如何精煉地說話和寫作。閱讀這些古文，我學到了言簡意賅的修辭技巧、文辭的美感和古人的智慧。

最喜歡的點：我尤其喜歡其中對于人性、道德和情感的探討，這些內容在我日常的生活和決策中都有所啟示。

《西游記》

這是一部深受我喜歡的古典小說。通過孫悟空、豬八戒、沙僧和唐僧的冒險，我理解了團隊合作的重要性、對于正義的追求以及克服困難的決心。

最喜歡的點：孫悟空的機智、剛烈和對朋友的忠誠給了我很大的啟示，他讓我知道在面對挑戰時，智慧和勇氣同樣重要。

《東周列國志》

這本書描述了春秋戰國時期的歷史和各國的興衰。它讓我明白了權力斗爭的復雜性，國家命運的無常，以及領導者決策對于國家命運的重要性。

最喜歡的點：各種策略和權謀之間的斗爭讓我對于人性有了更深入的認識，同時也讓我理解了在復雜環境中做決策的困難和重要性。

總的來說，這三本書為我提供了豐富的知識、思考方式和生活啟示。它們在我成長的過程中起到了積極的引導作用，對我的思維方式和人生觀都產生了深遠的影響。

（本文部分圖片由受訪者提供）