最近隨之股票市場(chǎng)起伏加劇，投資人避險(xiǎn)需求日漸增多，股指期貨市場(chǎng)起伏過(guò)大，大伙兒對(duì)于交割日的認(rèn)知度極大提升，以至于引發(fā)對(duì)“到期日效應(yīng)”的顧慮。那麼，大伙兒到底針對(duì)股指期貨交割日知道多少呢？

一、什么叫股指期貨交割制度？

從業(yè)期貨交易的投資人，不論是多頭持倉(cāng)，還是空頭持倉(cāng)，假如在最終交易日前不開(kāi)展反方向平倉(cāng)操作，則未平倉(cāng)頭寸務(wù)必進(jìn)行交割。交割制度是連接現(xiàn)貨交易市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的主要橋梁，是確保期貨價(jià)格正常回歸并與現(xiàn)貨價(jià)格收斂的一項(xiàng)關(guān)鍵制度保證。

二、股指期貨的交割方法有什么？

期貨的交割形式通常可分為兩大類(lèi)：實(shí)物交割與現(xiàn)金交割。商品期貨大部分選用實(shí)物交割，股指期貨則選用現(xiàn)金交割的方法。原因取決于，股指期貨依照指數(shù)權(quán)重實(shí)物交割成份股票的成本太高，實(shí)際操作并非行得通。因而股指期貨交割采用依照現(xiàn)貨指數(shù)的水平開(kāi)展現(xiàn)金支付，從而確保了期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)行收斂。

三、怎樣確認(rèn)股指期貨的交割結(jié)算價(jià)？

股指期貨期滿(mǎn)結(jié)算價(jià)國(guó)際上關(guān)鍵有單一價(jià)和平均價(jià)兩種確定規(guī)則。最開(kāi)始的股指期貨合約大部分選用單一現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)做為交割價(jià)，易于造成“到期日效應(yīng)”和“三巫效應(yīng)”，發(fā)覺(jué)這種問(wèn)題以后一些市場(chǎng)將股指期貨的交割價(jià)改成最終交易日以后一日的特別開(kāi)盤(pán)價(jià)，“三巫效應(yīng)”沒(méi)了，但“到期日效應(yīng)”轉(zhuǎn)換到了隔天的開(kāi)盤(pán)。之后絕大多數(shù)市場(chǎng)改成平均價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

由此可見(jiàn)：(1)假如注重提升套利（套保）效率、減少期現(xiàn)貨偏離度、減少交割結(jié)算價(jià)與指數(shù)收盤(pán)或開(kāi)盤(pán)價(jià)偏離度，則將會(huì)趨向于選用簡(jiǎn)易收盤(pán)、特別開(kāi)盤(pán)價(jià)做為交割結(jié)算價(jià)。（2）假如注重抗操縱性和防止到期日效應(yīng)，則將會(huì)趨向于選用收盤(pán)前某一陣子的平均價(jià)，該方法確定的交割結(jié)算價(jià)相對(duì)繁雜，以增加操控成本。

現(xiàn)階段絕大多數(shù)股指期貨都采用平均價(jià)方法來(lái)確定交割結(jié)算價(jià)。

四、全世界關(guān)鍵股指期貨合約都選用哪些方法確定交割結(jié)算價(jià)？

歷經(jīng)三十多年的發(fā)展，現(xiàn)階段全世界關(guān)鍵股指期貨合約交割結(jié)算價(jià)的計(jì)算方法有單一及平均價(jià)兩種。

（1）在單一價(jià)部分，巴西與韓國(guó)等交易中心選用收盤(pán)價(jià)，美、日等交易中心則選用特別開(kāi)盤(pán)價(jià)。

（2）在平均價(jià)部分，大部分國(guó)家選用算術(shù)平均價(jià)。其計(jì)算交割結(jié)算價(jià)的抽樣時(shí)間范圍由最少10分鐘至最久的全日交易時(shí)間，但大部分介于20分鐘至60分鐘中間。

滬深300選用算術(shù)平均價(jià)，而且選定最終2小時(shí)做為取樣時(shí)間，極大地加強(qiáng)了其抗操縱性，在全世界主要股指期貨合約中表現(xiàn)出色。

五、滬深300股指期貨的交割結(jié)算日怎樣確定？

股指期貨合約在最終結(jié)算日開(kāi)展現(xiàn)金交割結(jié)算，最終交易日與最終結(jié)算日的具體安排依據(jù)交易中心的規(guī)定實(shí)施，現(xiàn)規(guī)定為合約期滿(mǎn)月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日延期。

六、滬深300股指期貨選用哪種方法確定交割結(jié)算價(jià)？為何？

依照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的規(guī)則，我國(guó)滬深300股指期貨在合約設(shè)計(jì)之初，調(diào)查了各市場(chǎng)不同的股指期貨交割方法的漫長(zhǎng)探索，融合我國(guó)股市的實(shí)際情況，發(fā)揮了后發(fā)優(yōu)勢(shì)，并且以強(qiáng)調(diào)抗操縱性為主，選取了計(jì)算相對(duì)復(fù)雜、操縱成本較高、抗操縱性更好的交割日最終2個(gè)小時(shí)現(xiàn)貨指數(shù)的算術(shù)平均價(jià)。該方法確定的交割結(jié)算價(jià)操縱成本較高、操控難易度過(guò)大。

七、滬深300股指期貨的當(dāng)天結(jié)算價(jià)VS交割結(jié)算價(jià)。

當(dāng)天結(jié)算價(jià)：期貨交易實(shí)行當(dāng)天無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每天交易結(jié)束之后會(huì)對(duì)會(huì)員或投資者進(jìn)行資金情況清算，而清算的基準(zhǔn)價(jià)位就是當(dāng)天結(jié)算價(jià)。滬深300股指期貨當(dāng)天結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最終一小時(shí)成交價(jià)錢(qián)依照交易量的加權(quán)平均價(jià)。計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后一位，并按最小變化價(jià)位求整。

交割結(jié)算價(jià)：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最終交易日標(biāo)的指數(shù)最終兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。（股指期貨合約在最終結(jié)算日開(kāi)展現(xiàn)金交割結(jié)算，最終交易日與最終結(jié)算日的具體安排依據(jù)交易所的規(guī)定實(shí)施，現(xiàn)規(guī)定為合約期滿(mǎn)月份的第三個(gè)周五，遇國(guó)家法定假日延期。）

因而，最終交易日的當(dāng)天結(jié)算價(jià)不一定等同與交割結(jié)算價(jià)。