滬深300、中證500、中證1000這三個指數(shù)是投資者接觸較多的三大指數(shù)，都是常見的寬基指數(shù)，基本覆蓋全行業(yè)。但三大指數(shù)之間的區(qū)別有哪些？當(dāng)前位置選哪個指數(shù)定投更好呢？

區(qū)別一：指數(shù)樣本股不同

滬深300指數(shù)：

該指數(shù)綜合了滬深兩市中市值最大、流動性最好的300只股票，是最主流的反映滬深市場整體走勢的跨市場指數(shù)。

雖然滬深兩市合計有4000多只股票，但真正占比高、影響大的，其實就是最靠前的少數(shù)股票，滬深300指數(shù)300只成分股市值約占A股總市值的1/2，交易量約為全A股的1/3，是最重要的寬基指數(shù)。

中證500指數(shù)：

成分股票是由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，綜合反映中國A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)。

簡單理解，中證500指數(shù)大約反映了全部A股中排名第300到第800的股票。在早期因為A股上市公司數(shù)量比較少，因此中證500指數(shù)也被看作“中小盤”指數(shù)。目前A股上市公司數(shù)量已經(jīng)超過4000家，因此中證500指數(shù)其實是妥妥的中大盤指數(shù)。

中證1000指數(shù)：

成份股是選擇中證800指數(shù)樣本股之外規(guī)模偏小且流動性好的1000只股票組成，綜合反映滬深證券市場內(nèi)小市值公司的整體狀況。

簡單理解，中證1000指數(shù)大約反映了全部A股中排名第800到第1800的股票，是傳統(tǒng)上的小盤股指數(shù)，但以目前超4000家的上市公司總數(shù)來說，中證1000指數(shù)成分股基本也都排在前1/2。

區(qū)別二：行業(yè)權(quán)重差異

寬基指數(shù)覆蓋了各行各業(yè)，相對于只投資于單個行業(yè)的行業(yè)指數(shù)來說，波動性更低。因此，我們一般認(rèn)為寬基指數(shù)是行業(yè)均衡的。

但是，如果更精細(xì)地對比各寬基指數(shù)，就會發(fā)現(xiàn)他們在行業(yè)配置上，仍有不小的差距。例如上證指數(shù)的第一大行業(yè)是銀行，滬深300指數(shù)的第一大行業(yè)是食品飲料，而中證500/中證1000的第一大行業(yè)是醫(yī)藥生物。

常見指數(shù)行業(yè)統(tǒng)計詳細(xì)情況如下表：

當(dāng)下定投該選哪一個？

如果問什么時候開始定投比較好？在市場大跌之后，沒有立刻反彈回去，低位盤整震蕩的時候。定投的籌碼很便宜，股票的投資性價比也更高。即使后面繼續(xù)跌，定投也可以在建倉成本已經(jīng)很低的情況下，再進一步拉低成本。現(xiàn)在就是一個開啟定投的好時機，今天就一起來看看，三大指數(shù)哪個定投好？

哪個收益高？

從近十年收益來看，中證1000領(lǐng)先于中證500，高于滬深300。

哪個估值低？

除了收益，還要關(guān)心安全邊際，看看指數(shù)的估值情況。

從絕對值的角度看，肯定是滬深300的市盈率低，畢竟權(quán)重股里面有很多銀行。但是，滬深300的過去5年市盈率百分位并沒有低于我們常說的20%低估區(qū)間，也是五個指數(shù)里百分位最高的。

在過去10年至今的角度看，中證500、以及中證1000指數(shù)都進入了低估區(qū)域，尤其是中證500指數(shù)，幾乎是過去10年的最低點，安全邊際拉滿了。

那選哪個定投更好呢？其實三個指數(shù)分別代表了不同的風(fēng)格。

滬深300是最具有全市場代表性的指數(shù)之一，代表了大盤股，成長和價值較為均衡。

中證500是市值排名在滬深300之后的500個股票組成，代表了中小盤股；

中證1000是市值排在中證500之后的1000個股票組成，代表小盤股；

把握風(fēng)格輪動的難度是很高的，許多基金經(jīng)理也無法保證每次都抓住，所以小伙伴們需要注意風(fēng)格搭配，持倉均衡有利于規(guī)避風(fēng)格輪動的風(fēng)險。另外，對于風(fēng)格相近的指數(shù)，選其一就可以了，也不要重復(fù)持有。

(文章整理自中信建投基金)