市場震蕩之際，價(jià)值投資愈發(fā)受到市場關(guān)注，很多人信誓旦旦地表示，自己也要成為堅(jiān)定的價(jià)值投資者。事實(shí)上，大多數(shù)人做不到。這是因?yàn)閮r(jià)值投資哲學(xué)在很大程度上是逆人性的，只有那些具備強(qiáng)大的理性、獨(dú)立和自律特質(zhì)的人才能成為真正的價(jià)值投資者。

思維系統(tǒng)的不同分工

心理學(xué)家實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，人的大腦包含兩個(gè)系統(tǒng):系統(tǒng)1和系統(tǒng)2。系統(tǒng)1的思考方式偏向于直覺，系統(tǒng)2的思考方式則偏向于理性。人們在日常思考問題時(shí)，大多數(shù)情況下僅啟動(dòng)系統(tǒng)1進(jìn)行思考，因?yàn)樗雍唵沃苯樱逸^少消耗人腦的運(yùn)算資源。

因?yàn)橛辛诉@兩個(gè)系統(tǒng)的分工，人們在日常生活中，傾向于把有限的精力花在更重要的事情上，而把不那么重要的事情，交給本能去做，這樣能夠大幅提高效率。

當(dāng)股票上漲時(shí)：

但是，人們的大腦往往并不會(huì)因?yàn)樾枰龅臎Q策涉及利益，就自動(dòng)切換到更加準(zhǔn)確的系統(tǒng)2上，而是會(huì)和往常一樣，更傾向于用本能做出選擇。

比如說，當(dāng)投資者在股票市場中進(jìn)行投資決策時(shí)，選擇僅啟動(dòng)系統(tǒng)1思考方式的投資者往往僅依靠直覺進(jìn)行判斷，對(duì)上漲迅速的股票抱著從眾心理追漲。很多時(shí)候，他們并未深究股票本身質(zhì)地和背后的上漲邏輯，只要短期內(nèi)股價(jià)能快速上漲獲利，快速得到心理滿足，就算是達(dá)成了目標(biāo)。

能啟動(dòng)系統(tǒng)2進(jìn)行思考的投資者，對(duì)于上市公司質(zhì)地、支持股價(jià)上漲的原因，以及是否具有可靠的安全邊際等問題，會(huì)花大力氣去深究，而不那么在意股價(jià)是否能在短期內(nèi)快速上漲，因?yàn)橹灰善彼淼墓竟蓹?quán)足夠優(yōu)質(zhì)，從長期來看，取得豐厚收益將是大概率事件。

當(dāng)股票下跌時(shí)：

當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，僅啟動(dòng)系統(tǒng)1思考的投資者在直覺影響下，往往可能慌不擇路，忍受不了股價(jià)下跌帶來的恐懼，選擇忍痛“割肉”離場。能啟動(dòng)系統(tǒng)2的投資者卻由于有著對(duì)股票質(zhì)地的理性了解和信心做支撐，價(jià)格下跌反而是提供一個(gè)低價(jià)買入的機(jī)會(huì)。

在日常生活中，我們看中了同樣的一件衣服，一家商場不打折，另一家商場打七折，這時(shí)理性的消費(fèi)者都知道應(yīng)該去打折的商場買更劃算。可是當(dāng)消費(fèi)者成了投資者，僅啟動(dòng)系統(tǒng)1做出直覺判斷時(shí)，同一件“衣服”，越貴的時(shí)候越是瘋搶，便宜的時(shí)候反倒無人問津。

保持獨(dú)立而清醒的人格

作為能夠啟動(dòng)系統(tǒng)2理性思考投資行為的價(jià)值投資者，需要擁有獨(dú)立的投資性格，因?yàn)殡S大流往往可能走向錯(cuò)誤的地方。

市場上充滿了各種看空看多的噪聲，隨著信息技術(shù)的進(jìn)步，行情軟件在24小時(shí)內(nèi)持續(xù)推送全球資訊，投資者想要進(jìn)行獨(dú)立的思考，形成獨(dú)立的看法和觀點(diǎn)，正變得越來越難。

股市里人們常談?wù)摰健耙挥狡咛潯狈▌t，也就是說也許10個(gè)人里有7個(gè)都是虧損的，但他們的投資觀念卻往往代表了“主流觀點(diǎn)”。該如何去看待這些“主流觀點(diǎn)”呢?是一味地相信并遵循，還是保持逆向思維，敢于提出質(zhì)疑和挑戰(zhàn)?對(duì)于這些問題的處理，才是投資者是否具備獨(dú)立投資性格的試金石。

巴菲特曾以旅鼠的集體自殺行為來比喻隨大流的人。如果你不想陷入盲目追隨導(dǎo)致最終虧損的境地，就需要清醒地獨(dú)立判斷，適度地遠(yuǎn)離市場噪聲。

價(jià)值投資者的觀點(diǎn)是，在下跌中發(fā)現(xiàn)價(jià)值，在上漲中警惕風(fēng)險(xiǎn)。

自律的重要性

心理學(xué)家曾做過一個(gè)著名的實(shí)驗(yàn):給孩子們每人發(fā)幾顆糖果，并告訴他們，如果今天不吃，明天將得到更多的糖果。有些孩子受不了美味的誘惑，第一天就吃了，但也有孩子等到了第二天，得到了更多的糖果。后來，心理學(xué)家持續(xù)追蹤這些孩子的成長，發(fā)現(xiàn)那些懂得第二天獲取更多糖果的孩子，長大后取得成功的幾率顯著高于那些第一天就把糖果吃掉的孩子。

這就是自律的重要性。有時(shí)候人們明明知道自律的道理，但還是會(huì)失控。比如股票市場，大多數(shù)股民都以賺快錢為目的，以追漲熱門股為手段，沉浸在狂躁的氣氛中。他們會(huì)控制不住自己蠢蠢欲動(dòng)的內(nèi)心，在股票積累了巨大泡沫后還是忍不住按下了買入鍵。盡管人們都知道投機(jī)是錯(cuò)誤的，盡管人們總是事后因此而后悔……

在價(jià)值投資者的心中，從不以別人的贊同與否為買入依據(jù)，也從不以股價(jià)的短期漲跌來判斷成敗得失。而更在意的是，股票是否優(yōu)質(zhì)?買貴了嗎?但也正因?yàn)槭袌錾铣涑庵鵁o數(shù)的投機(jī)者、博弈者，優(yōu)質(zhì)股才能有受到冷落并出現(xiàn)撿便宜的機(jī)會(huì)。

慢就是快少即是多

很多人非常自負(fù)，自認(rèn)能準(zhǔn)確掌握市場的變化，能夠先于別人買入，先于別人賣出，仿佛只有快進(jìn)快出、先人一步才能賺到錢。請先試著捫心自問，我們是否真的能準(zhǔn)確預(yù)測到市場的漲跌?

有人曾很不解地問巴菲特:“您每年的收益率也并不是很出眾，但為什么最終您能成為世界首富之一呢?”巴菲特慢悠悠地回答:“很簡單，因?yàn)闆]有人愿意慢慢地變富。”

財(cái)富的積累是一個(gè)漸進(jìn)的量變過程，任何試圖一夜暴富的做法都是不切實(shí)際的幻想。通過賭博掙來的快錢，也終究會(huì)因?yàn)橘€博而輸走。

真理往往都是樸素的，慢就是快，少即是多。長期持有優(yōu)質(zhì)投資品種，通過復(fù)利不斷增值持續(xù)地積累財(cái)富，不計(jì)較短時(shí)間內(nèi)得失的人，往往才能笑到最后。

寧愿做持續(xù)前進(jìn)的烏龜，也不要做走走停停的兔子。耐心和等待雖看似漫長，但時(shí)間終將開出最絢爛的花朵。

愿我們未來在做投資判斷時(shí)，都能有意識(shí)地提醒自己啟動(dòng)大腦中的“系統(tǒng)2”，幫助自己做出更理性的投資決策。投資是一輩子的事，希望每一位投資者都能取得長期、穩(wěn)健的投資回報(bào)。

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