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做股票投資，選股是非常關鍵的一環，不同的選股策略會帶來不同的利潤和風險。在股票投資領域，有一種非常著名的選股策略，那就是“價值投資”。本文將詳細介紹價值投資的選股策略。

注明價值投資者 高瓴資本張磊

一、 什么是價值投資？

“價值投資”（Value Investing）是由本杰明?格雷厄姆和戴維?道德發明的，也就是我們經常聽說的“股神”沃倫?巴菲特的投資理念。它的核心理念就是：尋找被市場低估的股票，以獲得更高的回報率。也就是說，價值投資追求的是物有所值，低價買入高質量的股票。

二、 價值投資的選股策略根據股票的市值選擇

價值投資的第一步是選擇市值較小且穩定的股票。因為市值較小的公司，風險相對更小，也更容易遭受低估。此外，市值較小的公司大多處于成長初期，會有更多的投資機會。一般根據市值排名，選出市值低估的公司，這樣就能在較便宜的價格買入股票。

例如，同屬于汽車行業，你去選擇通用汽車，你就不會在最近幾年獲得較高的回報。相反，如果你選擇了小市值但穩定的公司，比如巴菲特當初就選擇了名不見經傳的比亞迪，等待它穩健成長，他就能在股票上獲得不錯的回報。

根據公司的盈利能力選擇

價值投資者認為，在公司價值的評估中，盈利能力是非常重要的指標。其投資原則是只選擇那些在正常經營條件下，能夠持續盈利的企業，并以此為依據進行股票資產的投資。

具體評估盈利能力時，一個重要的指標便是篩選公司的“本益比”（PE比率）。PE比率是市盈率的一種，指的是市場上的所有股票價格與公司每股收益之比。PE比率愈低，代表這家公司的股票愈被低估、投資熱度愈小，因此購買這種低PE比率的股票，可以在一定程度上減少風險，同時也獲得比較高的利潤。

根據公司的資產選擇

資產是公司的重要組成部分，價值投資者也非常關注股票市場上每家公司的資產情況。通常根據市值與資產凈值的比較，如果資產凈值遠高于市值，那么這家公司可以被認為是被低估的。

此外，價值投資者還可以根據公司的現金流狀況進行資產篩選。選擇現金流強大的公司，可以更好地保證企業的健康、穩定的發展。

根據公司的業績選擇

選擇好的股票，除了要關注企業的市值、盈利能力和資產情況外，還必須考慮公司的業績數據（如營收、利潤等）。

通過衡量公司的業績，能夠更客觀、全面地了解公司的經營情況、穩定性和發展潛力，從而更好地為投資做好決策。

三、 總結

以價值投資為核心的股票投資是一個長期而穩健的投資過程，做好選股，能夠讓我們獲得可持續的股票投資回報。嚴密的價值觀和選股策略會讓我們在承擔相對較小風險的基礎上，獲得更大的利潤。最后需要提醒的是，選股策略只是投資的一部分，投資中的個人思維、風險偏好等也是非常重要的因素，我們應該結合自己的具體情況進行投資。