在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，上周美聯儲宣布緊急降息50個基點，這是2008年金融危機后美國首次緊急降息。受外圍市場影響疊加自身的調整需求，A股也暫緩了前期節節上漲的態勢，轉入“中場休整”模式。

如同下雨的時候需要帶傘出門，市場跌宕凸顯出風險管理的重要性，對于風險偏好較低的投資者來說，可以考慮配置一些市場中性策略產品。春節后市場上量化對沖型產品的關注度正在悄然上升，據悉華泰柏瑞旗下量化絕對收益基金（001073）也即將于3月13日打開申購。

作為一只脫離了市場貝塔（即不依賴市場漲跌）、追求純阿爾法收益的市場中性策略產品，001073在最近一年內取得了12.50%的收益，超額收益率在同類對沖策略基金中排名第三（數據來源：海通證券，截至2月底），在同等風險水平的投資標的中可以說具備相當不錯的投資性價比。

為什么說現階段適合配置此類產品？華泰柏瑞副總經理、量化投資團隊負責人、量化絕對收益基金經理田漢卿女士作出了如下解讀：

很重要的原因是市場對沖成本的下降。自2018年12月以來，股指期貨交易限制逐步松綁，使得基差向合理水平收斂且基差穩定性提高，大大降低了對沖成本；而2019年11月滬深300股指期權上市后，在一定程度上分擔了期指的套保壓力，緩解滬深300股指期貨在悲觀預期下的貼水程度。因此，在股指期貨交易規則回歸常態化及期權擴容的大趨勢下，2020年對沖策略的對沖環境將持續優化，投資收益有望繼續得到改善。

此外，多因子量化模型獲取阿爾法收益的能力有望恢復并提升。基本面因子的表現在經歷了兩年多低迷期之后，在本輪調整后有可能出現較強反彈，全市場選股的超額收益大概率將恢復到長期趨勢線上。

簡單來說，就是市場對沖成本已基本恢復正常，且超額收益有望恢復正常甚至超預期，所以未來幾個月是配置多因子量化對沖策略的較好時期。

值得一提的是，華泰柏瑞旗下量化對沖產品還可以通過打新策略來獲取收益加成。公募基金作為機構參與網下申購有較為穩定的中簽率，Alpha（阿爾法）對沖策略的股票現貨部分可以作為打新的底倉，在底倉市值滿足條件并且滿足合規的前提下，001073也將積極參與打新，進一步增強組合收益。

關于投資，“千里之行始于足下”，確定性和可持續的復利才是投資穩定的基石。量化對沖型產品可能無法給投資者帶來一日千里的驚喜，但卻能提供細水長流式的貼心。從資產配置的角度而言，多因子選股量化對沖策略產品的特點在于：通過量化對沖策略剝離了市場系統性風險，同時疊加打新策略增強收益；該類產品與其他資產的相關性低，是獨立于股票、債券之外的第三類資產，適合風險偏好相對較低、追求絕對收益的投資者。

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