近日，關(guān)于P2P平臺不斷出現(xiàn)“爆雷”的消息此起彼伏，一時間風(fēng)聲鶴唳。尤其是一些上百億的平臺也接連出現(xiàn)“問題”的時候，市場壓力就可想而知了。由于“爆雷”的增加，整個行業(yè)的成交量與資金流入額雙雙呈現(xiàn)快速下滑趨勢。畢竟本金安全是投資人首先要考慮的問題。據(jù)悉，過去一周多家行業(yè)頭部P2P平臺每日資金平均流出額都在2000萬元-4000萬元之間。

有數(shù)據(jù)顯示，上周（7.07-7.13）網(wǎng)貸行業(yè)成交量為405.17億元，較前周環(huán)比回升下降5.90%，當(dāng)周資金凈流出額高達(dá)40.47億元，其中14家平臺資金凈流出額均超過億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，實際情況更加惡劣一些。

債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)承壓較重

眾所周知，在很多P2P平臺都有債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，而債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，即P2P平臺在出借人投資借款標(biāo)的時約定，這份借款標(biāo)的將在一定期限后可通過平臺轉(zhuǎn)讓，出借人靈活提取資金獲利退出。在一定程度上可以讓出借人靈活掌握自己的資金需求，對于急需資金的投資人也可以有一個快速“變現(xiàn)”贖回的機(jī)會。不過，債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)也很容易成為“擠兌”的一個快速井噴缺口，一旦達(dá)到“泄洪”閘口的境地，那么很容易讓平臺陷入焦慮的窘地。

而這恰恰也是平臺出現(xiàn)問題的關(guān)鍵所在。其中，為了接盤需要轉(zhuǎn)讓的借款標(biāo)的，通常P2P平臺都會發(fā)行多款類活期理財產(chǎn)品募資對接，甚至不少出借人投資款被優(yōu)先劃入類活期理財產(chǎn)品確保這項業(yè)務(wù)平穩(wěn)運轉(zhuǎn)。然而，由于當(dāng)下投資者信心受挫，債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)正面臨日益嚴(yán)峻的擠兌風(fēng)險。這也直接拖累了平臺本身的發(fā)展節(jié)奏，甚至在回款方面出現(xiàn)巨大缺口。

于是，一些平臺只能壯士斷腕，限制這類產(chǎn)品的提現(xiàn)?；蛳拗瞥鼋枞藗D(zhuǎn)規(guī)模等方式以期避免可能引發(fā)的危機(jī)。這樣又有可能出現(xiàn)惡性循環(huán)的狀況出現(xiàn)，因為用戶（出借人）會擔(dān)心平臺出問題，加速了他們“擠兌”出局的步伐。這時候，主要表現(xiàn)在：出借人擔(dān)心部分平臺存在自融、資金池、虛假借款標(biāo)的等違規(guī)業(yè)務(wù)風(fēng)險，贖回資金避險；此外，一些P2P平臺債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)正隨著贖回量驟增與資金流入?yún)T乏，引發(fā)潛在的資金鏈斷裂危機(jī)。

值得關(guān)注的是，對于出現(xiàn)“擠兌”風(fēng)波的P2P平臺也遭受了一定的質(zhì)疑，有業(yè)內(nèi)人士也表示，合規(guī)操作的P2P平臺是不存在擠兌風(fēng)險的，因為他們有完整的風(fēng)控措施。但是一些平臺為了能夠提升“獲客”機(jī)會，往往通過各種“手段”來刺激市場和投資人，因此出現(xiàn)“類資金池”的問題。一些平臺的“活期產(chǎn)品與債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)”其實就蘊含著這樣的風(fēng)險和“嫌疑”。

不跑路不失聯(lián)僅僅是行業(yè)自律的底線

我們也關(guān)注到，近日很多加互金協(xié)會紛紛發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)不跑路不失聯(lián)，積極解決問題。其中，廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會于7月16日在官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)風(fēng)險防范及穩(wěn)妥退出工作的通知》?！锻ㄖ芬缶W(wǎng)貸機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好風(fēng)險防范及穩(wěn)妥退出工作?！锻ㄖ分赋?，若出現(xiàn)項目逾期，嚴(yán)禁跑路、失聯(lián)，第一時間與出借人做好溝通工作和對外信披工作，要確保電話、網(wǎng)站、APP等正常運作、辦公場所正常營業(yè)，主要負(fù)責(zé)人和高管必須親自出面與出借人等利益相關(guān)方溝通，牽頭制定并披露解決方案。

同日，上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會召開網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)座談會，點融、拍拍貸、石投金融、醫(yī)界貸等多家網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)參會。會議希望監(jiān)管部門能夠加速備案政策的具體落地，希望能夠成熟一家備案一家。同時，希望公安機(jī)關(guān)嚴(yán)厲打擊非法機(jī)構(gòu)，維護(hù)好投資人的權(quán)益。希望投資者不斷提高風(fēng)險識別的能力，充分認(rèn)識投資風(fēng)險，選擇符合自身風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。遇有問題，合法合情合理地維護(hù)自身權(quán)益。希望從業(yè)者要勇于承擔(dān)維護(hù)社會穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的責(zé)任，不跑路、不失聯(lián)，經(jīng)營上遇到困難的，主動和監(jiān)管部門及公安機(jī)關(guān)進(jìn)行溝通，妥善有序退出。

7月17日，江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化江蘇省網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營的通知》，《通知》強(qiáng)調(diào)，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)要依法合規(guī)經(jīng)營，須堅決清理違規(guī)業(yè)務(wù)，切忌發(fā)生自融標(biāo)、假標(biāo)、超限額標(biāo)的、設(shè)立資金池、超級借款人、存在線下理財?shù)冗`法違規(guī)情況，堅守十三條紅線，嚴(yán)格遵守“雙降”要求，確保借貸余額在可控能力范圍之內(nèi)，做好信息披露工作，切實按照監(jiān)管部門的要求。也強(qiáng)調(diào)了保持溝通渠道暢通。各網(wǎng)貸平臺的客服熱線、實際控制人、高級管理人員通訊工具必須保持24小時暢通，加強(qiáng)對官網(wǎng)的及時維護(hù)，確保官網(wǎng)正常運行，投資人能及時了解平臺信息。

“雷聲滾滾”，爆雷為何越來越多？

有網(wǎng)友爆料稱：“為了分散風(fēng)險，自己投資的平臺包括：投融家、錢媽媽、銀票網(wǎng)、善林金融、唐小僧、聯(lián)璧……，結(jié)果現(xiàn)在所有維權(quán)群里都能看到我的身影。”雖然是一個段子，但也讓我們管中窺豹，現(xiàn)在P2P平臺的爆雷波及率還是相當(dāng)大的，即使投資人把雞蛋放在不同的籃子里，但架不住太多的籃子都“漏底”了。

還有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：6月1日至7月12日的42天內(nèi)，全國共有108家P2P平臺曝雷，相當(dāng)于每天曝雷2.6家。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅6月19至6月26日一周時間，全國共計有42家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)問題。5家國資系平臺（五星財富、錢媽媽、小金袋、咸魚理財、卓金金服）清盤并待提供兌付方案，一家疑似跑路（金大圣）；唐小僧、聯(lián)璧金融兩家平臺警方介入調(diào)查；其余多數(shù)民營系出現(xiàn)跑路或兌付困難。一時間，風(fēng)聲鶴唳，出借人人心惶惶。

一些違規(guī)平臺，通過“拉新人，補(bǔ)窟窿”來獲得茍延殘喘的機(jī)會。也就是說，不斷進(jìn)來的本金讓壞賬在短期內(nèi)不被暴露。但是，這個做法的通行前提是，平臺方得有一定的資金池。而資金池本身是違規(guī)的。一旦壞賬不斷升高，資金池就需要不斷有新客戶進(jìn)來“輸血”維持。但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，平臺不能再搞資金池，積累的壞賬問題就逐漸暴露，一旦達(dá)到平衡點，那么出現(xiàn)“爆雷”也就不言而喻了。

一度時間，一些平臺通過高返傭來吸引出借人“上鉤”。不斷地聚集起更大盤子。有數(shù)據(jù)顯示，6月份全國除問題的平臺63家，其中至少有36家存在高返的情況，而且不少平臺的年化收益率超50%。而在今年6月舉行的上海陸家嘴論壇上，銀保監(jiān)會主席郭樹清就曾經(jīng)發(fā)出過提醒，“高收益意味著高風(fēng)險，10%以上的收益就要準(zhǔn)備損失全部本金。”

值得關(guān)注的是，近期出問題的平臺不僅僅有民營系平臺，還有國資系、國資控股以及上市系參股的平臺。可見以前有一定的國資或者上市背書的平臺也難逃厄運了。可見，市場存在著的“危機(jī)”不小。來自監(jiān)管層面的信息是，央行明確表示，將再用1到2年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治。作為重點整治的業(yè)態(tài)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小貸領(lǐng)域存量風(fēng)險化解清理，完成時間將延長至2019年6月?？梢?，監(jiān)管的力度會持續(xù)增強(qiáng)，強(qiáng)化整治力度，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)無風(fēng)險退出，開展行政處罰和刑事打擊，穩(wěn)妥有序加速存量違法違規(guī)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動退出。