有的活期產(chǎn)品因為搞了期限錯配，對債權(quán)細節(jié)往往就沒辦法完全公開，信息披露嚴重不足，如果平臺本身不靠譜，一樣要面臨平臺老板攜款跑路的巨大風(fēng)險。

經(jīng)過了2015年史無前例的瘋狂股災(zāi)，進入2016年以后，面對越來越讓人捉摸不透的股市，許多投資者的內(nèi)心都很糾結(jié)：

一方面，被傷了一次又一次的千萬股民基民們現(xiàn)在已經(jīng)不敢繼續(xù)重倉在股市里玩耍了，因為這個神經(jīng)病股市老是不好好和我們愉快地玩耍；

但另一方面，去年股市實在是賠得太慘了，因為遲遲沒有回本，所以許多人打死也不甘心就此認輸離場，告別股市，把錢全部拿去買期限固定，一買就是1年甚至更長時間不能動的銀行理財產(chǎn)品、券商理財產(chǎn)品或者萬能險。

這類固定收益產(chǎn)品雖然風(fēng)險很低，但收益也高不到哪里去。尤其是我們現(xiàn)在還處于降息周期，市場整體收益率一直在下降，對激進型投資者來說，吸引力就不夠。所以許多人現(xiàn)在還是選擇現(xiàn)金為王，把錢都放在證券賬戶里貓著，會理財?shù)模瑒t把錢放在余額寶這樣的貨幣基金里面，可以隨時拿出來，這樣未來才有機會隨時重新進入股市搏擊，把2015年虧掉的錢再給賺回來。

然而對于真正懂理財?shù)睦鲜謥碚f，活期儲蓄的收益自然完全看不上，但余額寶現(xiàn)在的收益，嘖嘖嘖嘖，依然看不上。

失寵的余額寶：

記得2013年余額寶像孫悟空一樣碰一下橫空出世的時候，真的是驚艷全場，給中國理財市場帶來了一場大地震。

那個時候余額寶的年化收益最高達到過7%，所以當時余額寶的宣傳口號就是有活期儲蓄一樣的靈活性，但收益卻是活期儲蓄的15倍，你看牛不牛！

然而此一時彼一時，花無百日紅，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。今天余額寶雖然規(guī)模依然很大，但收益率已經(jīng)下滑到了3%以下，就算在整個貨幣基金家族中，余額寶的收益率也已經(jīng)泯然眾人，失寵已成定局。不過話說回來，就算其他再牛逼的貨幣基金，現(xiàn)在的年化收益也只有3%略多，不到4%，對投資者依然沒有太大的吸引力。

更悲催的是，因為余額寶的名氣實在太響了，所以現(xiàn)在社交網(wǎng)絡(luò)上經(jīng)常可以看到“再見，余額寶”之類的文章，不點開看一下，還以為說是不是馬云突然把余額寶給關(guān)了呢。

實際上，這樣的標題100%是P2P公司的廣告，尤其是P2P活期理財產(chǎn)品的廣告。現(xiàn)在這類產(chǎn)品也在學(xué)余額寶，要不就是贖回當天資金可以到賬，要不就是只需要1天到2天時間資金就可以到賬，看齊貨幣基金。而這些P2P活期理財產(chǎn)品現(xiàn)在的宣傳口號，就是擁有余額寶一樣的流動性，但收益卻是余額寶的2-3倍，所以它才敢號召廣大投資者告別余額寶。

但是這類動不動年化收益就高達8%以上的升級版余額寶，親，您真的敢碰嗎？

升級的“寶寶”？：

還是那句老話，天上不會掉餡餅，風(fēng)險收益成正比。收益是余額寶的2-3倍，還宣稱風(fēng)險和余額寶一樣低，那打死我也不相信。

2P活期理財產(chǎn)品本質(zhì)上就是一個定期P2P產(chǎn)品和貨幣基金共同組成的一個資金池，更通俗的說，就是一個P2P產(chǎn)品和貨幣基金雜交的產(chǎn)品。

如果你看到有某家公司說他們家的XX寶的收益可以達到5%、6%，還有超過10%甚至更高，而且也和余額寶一樣可以隨時贖回，那么請放心，這貨一定是貨幣基金和P2P債權(quán)類資產(chǎn)雜交的后裔。而且約定回報越高，那貨幣基金比例一定越低，P2P債權(quán)資產(chǎn)比重一定越高，投資風(fēng)險也一定越大！

那么問題來了：

都說現(xiàn)在P2P市場風(fēng)險那么高，3000多家P2P平臺已經(jīng)有1000多家跑路了，整個市場風(fēng)聲鶴唳，但這類活期理財產(chǎn)品的高流動性又非常貼合我的理財需求，而它的高收益性則秒殺了余額寶，那我到底要不要來點呢？

要知道，這類P2P活期理財產(chǎn)品和我們過去所知道的以招財寶為代表的可以隨時變現(xiàn)的P2P產(chǎn)品還不一樣，后者屬于債轉(zhuǎn)類變相活期產(chǎn)品，本質(zhì)上還是個定期產(chǎn)品。一旦要變現(xiàn)，就要把這個債權(quán)提前轉(zhuǎn)讓出去，并且需要為此承擔(dān)變現(xiàn)利率風(fēng)險和變現(xiàn)手續(xù)費成本，和貨幣基金這種流動性管理類的活期產(chǎn)品性質(zhì)上完全不同。

正是由于市場意識到了投資者對高流動性產(chǎn)品的巨大需求，導(dǎo)致現(xiàn)在P2P市場上出現(xiàn)了一大批只做活期產(chǎn)品的平臺。力哥本身對這類產(chǎn)品有比較大的投資需求，所以一直以來也一直很關(guān)注這類平臺的發(fā)展變化。

活期P2P風(fēng)險在哪里？

那這類產(chǎn)品到底有什么風(fēng)險呢？

1信用風(fēng)險 ：

首先是所有互聯(lián)網(wǎng)債權(quán)類理財平臺都存在的風(fēng)險，就是借款項目本身的信用風(fēng)險，如果風(fēng)控不嚴，借出去的錢一大半到期后都收不回來了，甭管活期定期，都得完蛋。

2流動性風(fēng)險 ：

其次是由于短時間內(nèi)遭遇大面積贖回而產(chǎn)生的流動性風(fēng)險，也就是所謂的“擠兌效應(yīng)”。這個風(fēng)險是非常可怕的，擠兌效應(yīng)可以把一個好端端的銀行硬是給擠破產(chǎn)了。

3政策風(fēng)險

再次是政策風(fēng)險或者叫合規(guī)性風(fēng)險。把錢借出去的人希望自己啥時候要用錢了馬上這錢就能收回來，而借了錢的人往往是為了某個特定用途。如果你說好借給人家一年的錢，過了兩個月突然要人家還錢，人家說這錢都變成機器設(shè)備了，產(chǎn)品還沒生產(chǎn)出來呢，你讓我咋還呢？

為了解決這個供求不匹配的矛盾，這類活期產(chǎn)品一定把一部分資金拿去放長期債權(quán)以提高收益率，另一部分資金放在貨幣基金里，應(yīng)對投資者隨時可能出現(xiàn)的贖回申請。

這么一來，這類產(chǎn)品就很難做到債權(quán)一一對應(yīng)，也就是說不得不像銀行那樣做一個資金池，搞資產(chǎn)與負債的期限錯配。而根據(jù)最新的P2P行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，P2P是不能做資金池，不能搞期限錯配的。

再說，這類活期產(chǎn)品因為搞了期限錯配，對債權(quán)細節(jié)往往就沒辦法完全公開，到底有多少錢拿去放貸了，期限有多長，壞賬率有多高，借款人是誰，我們投資者是一問三不知，信息披露嚴重不足，如果平臺本身不靠譜，一樣要面臨平臺老板攜款跑路的巨大風(fēng)險。

收益這么高，買點壓壓驚？

那是不是有這三個風(fēng)險在，就一定不能碰呢？

我的回答是，這類產(chǎn)品未必就是洪水猛獸。

但是你在碰這類產(chǎn)品之前，一定要做好以下功課。

1你要做好自己的資產(chǎn)配置 ：

流動性管理只是你投資規(guī)劃中的一部分，你的資產(chǎn)籃子里，還應(yīng)該考慮配置其他各類理財產(chǎn)品，不可能全是活期產(chǎn)品吧，這樣你的風(fēng)險就分散了。

而流動性管理的工具也有很多，除了貨幣基金，銀行、券商也都有自己的類貨幣基金產(chǎn)品，風(fēng)險也和貨幣基金差不多低，你都可以考慮配一點，具體的產(chǎn)品我就不介紹了，免費的廣告力哥是不做滴。另外還有所謂的場內(nèi)余額寶，也就是場內(nèi)ETF貨幣基金，還有國債逆回購等等都是流動性管理工具，我就不一一展開了。所以，高收益的P2P活期理財產(chǎn)品只是你流動性管理工具籃子中的一部分，而非全部。

而P2P活期理財產(chǎn)品，你也別死心眼就買一家的，可以把資金分散到好幾家去。力哥自己劃定的底線是，任何一家P2P平臺的投資金額都不能超過你可投資金融資產(chǎn)的10%；而單一P2P活期產(chǎn)品投資金額都絕對不能超過你可投資金融資產(chǎn)的5%。

問題又來了。就算我們把投資進行了分散，每一家活期產(chǎn)品中的資金都不多，哪怕這錢只占了我資產(chǎn)的1%，可再少的錢那也是我從牙齒縫里省下來的血汗錢啊，任何一家平臺突然一夜之間變成了E租寶第二，我投在里面的錢打水漂了，那我心里也一樣會很不爽啊。怎么破？

2需要精選平臺 ：

針對上面說的信用風(fēng)險，其實有很多維度可以考察。比如說考察企業(yè)資質(zhì)和團隊實力，看看這家企業(yè)是不是有完整合規(guī)的營業(yè)執(zhí)照，營業(yè)范圍是不是包含了金融服務(wù)，網(wǎng)站是否有ICP備案。

比如說在一些知名第三方P2P門戶網(wǎng)站比如網(wǎng)貸之家網(wǎng)貸天眼等搜索該平臺的相關(guān)信息、評級和用戶口碑，尤其是看看有沒有負面信息。正所謂世界上沒有不透風(fēng)的墻，尤其在互聯(lián)網(wǎng)時代，如果這個平臺真的很爛很危險，往往網(wǎng)上多少都會有類似傳聞的，你得多關(guān)心多了解。

再比如說有條件的話最好登門拜訪這家P2P平臺的辦公地址，看看網(wǎng)上宣傳的是不是都是真的，如果不方便現(xiàn)場調(diào)查，也可以給這家平臺的客服打電話，從客服水平上也能看出這家平臺的實力和管理水平到底怎樣。還有像資金有沒有進行第三方托管，有沒有引入風(fēng)險準備金制度等等。最關(guān)鍵的一點，就是要了解平臺標的的真實性和壞賬率，最怕的就是E租寶那樣涉嫌自融資的虛假標的，這錢到底流向哪里就完全不知道了，這才是最危險的。總之，如何識別一個P2P平臺是不是靠譜，需要考察的維度非常多。

而針對上面說的流動性風(fēng)險，我們有兩個辦法來盡可能規(guī)避。

首先是優(yōu)選那些規(guī)模比較大的平臺。

這個道理和我們挑選指數(shù)基金一樣，規(guī)模越大的指數(shù)基金，管理成本越低，申購贖回對指數(shù)跟蹤誤差造成的影響越小，就越容易成為一個優(yōu)秀的指數(shù)基金。一樣的道理，規(guī)模越大的活期產(chǎn)品，遭遇到流動性風(fēng)險的幾率就越低。

要注意的是，如果這個P2P活期產(chǎn)品不但規(guī)模很大，而且嚴格限制用戶每天的購買和提現(xiàn)金額，比如說限定每天最多只能夠買5萬元，最多提現(xiàn)1萬元，你不要覺得這個條款太苛刻了。有這樣的規(guī)定，說明平臺控制流動性風(fēng)險的要求比較高，寧可得罪用戶，讓用戶覺得用起來不爽，也要降低擠兌風(fēng)險。而那些完全不對購買和提現(xiàn)進行限制的P2P活期產(chǎn)品，你才要特別當心。

其次是規(guī)避那些約定收益過高的產(chǎn)品。

根據(jù)力哥長期觀察比較，約定收益率在8%以內(nèi)的P2P活期理財產(chǎn)品，相對流動性風(fēng)險較低。而約定回報率超過8%甚至超過10%的P2P活期產(chǎn)品，長期債權(quán)類資產(chǎn)的占比就有些偏高了，為數(shù)不多的現(xiàn)金資產(chǎn)應(yīng)付突如其來的大額贖回，可能就會有些勉為其難，尤其是在股市突然走牛的時候，風(fēng)險就更高了。

而上面說的政策風(fēng)險，這是整個行業(yè)都沒辦法規(guī)避。但力哥相信就算將來政策收緊，這類產(chǎn)品逐漸從市場上消失，你放在里面的錢也還是安全的，不會因為政策原因就打水漂了。

話已至此，力哥把活期P2P理財產(chǎn)品的風(fēng)險和應(yīng)對策略都說清楚了。至于是不是要把一部分余額寶里的錢搞到活期P2P產(chǎn)品里，在風(fēng)險可控的前提下適當提高一點收益水平，每個人的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力不一樣，這個說到底，還得您自個看著辦。

力哥理財物語

分散投資是規(guī)避P2P投資風(fēng)險的最佳辦法

思考

那么問題來了：你敢碰嗎？