近日，數字貨運平臺滿幫集團(NYSE: YMM)公布截至2022年9月30日的第三季度未經審計的財務業績顯示，總凈收入為18.886億元人民幣(合2.542億美元)，較2021年同期的12.417億元人民幣增長45.7%；凈利潤為3.955億元人民幣(合5560萬美元)，而2021年同期凈虧損為1.783億元人民幣；非美國公認會計準則調整的凈利潤為4.93億元人民幣(合6930萬美元)，而2021年同期經非公認會計準則調整的凈虧損為470萬元人民幣。

運營數據方面，2022年第三季度，交易總額(“GTV”)達到696億元人民幣(98億美元)，較2021年同期的673億元人民幣增長3.5%。2022年第三季度已完成訂單達到3350萬份，比2021年同期的3530萬份減少5.4%。2022年第三季度托運人平均mau達到185萬，比2021年同期的161萬增加了15.2%。

小貸業務近三個季度增速明顯：Q3促增值服務收入大增88%

值得注意的是，第三季度，滿幫集團包括金融小貸業務的增值服務收入同比大增88.2%至2.945億元。滿幫集團表示，主要歸功于信貸解決方案收入的增加。據金融虎網了解，關于信貸解決方案，滿幫此前披露，其主要以自有資本為現金信貸解決方案提供資金，同時也有第三方機構為貸款提供資金。其部分金融業務通過旗下貨車幫小貸公司來完成。

據滿幫官網顯示，其增值業務主要是與平臺業務聯動，依托平臺大數據及場景，為司機和貨主提供快速便捷的金融、ETC、新車廣告、保險等多種增值服務。包括：提供全生態金融解決方案，滿足用戶在金融方面的需求，把普惠金融落到實處，提升平臺交易閉環，升級信用體系；與多家高速公路公司合作，代理發行ETC卡；攜手一汽解放推出定義卡車，重新定義卡車生產模式，共挖車聯數據“鉆石礦”，增加物流生態深度及廣度；通過保險，深入融合各業務場景，解決貨主司機在車貨匹配中存在的風險和信息不對稱，為全平臺業務保駕護航。

從第三季度財報來看，包含金融業務的增值服務板塊收入約占滿幫總收入的15.6%，主要是為其主業提供輔助，在其整體業務中占比并不算高。

在滿幫小額貸款業務收入大增的背后，另一方面體現的則是貨車司機群體當下對“現金”的需求呈現增勢，近三個季度，滿幫增值服務收入的增速分別為24.4%、43.7%和88%。2021年三季度，滿幫集團增值服務板塊收入下滑至1.565億元，在當季總收入12.4億的比例降至12.6%。今年第一季度其增值服務板塊收入2.14億元，較去年同期的1.72億元增長24.4%；二季度，其增值服務板塊收入2.604億元，較2021年同期的1.812億元增加43.7%。增長均主要源于信貸解決方案的收入增加。

天眼查APP顯示，除了小貸公司，滿幫集團還有多家從事金融業務的關聯公司，如天津滿運融資租賃有限公司、天津滿運商業保理有限公司、貴州幫貨車融資擔保有限公司和貴陽山恩保險經紀有限公司等。

金融虎網注意到，今年以來，貨車幫小貸已進行了兩次增資。今年1月28日，該公司注冊資本由8億元增至15億元。10月19日，其注冊資本又增至20億元。其股東成都運力科技有限公司、貴陽貨車幫科技有限公司的持股比例變更為75%、25%；公司經營范圍新增貸款資產轉讓。貴州貨車幫小額貸款有限公司成立于2016年12月，法定代表人為錢正菊。

需要指出的是，雖然已增資至20億元，但滿幫集團小貸業務還尚未滿足“跨省經營”的資格。根據2020年11月發布的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，跨省級行政區域經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的注冊資本不低于50億元，且為一次性實繳貨幣資本。因此，若要跨省經營、全國展業為貨車司機提供貸款業務，其網絡小貸未來必須將注冊資本增至50億元以上。

貨車幫小貸官網顯示，其為滿幫旗下金融服務平臺，服務于司機及貨主。其依托平臺大數據及場景，貨車幫小貸為司機和貨主提供ETC、加油、輪胎白條、滿運貸、司機貸等多種金融服務。司機貸是面向司機個人提供的小額貸款，用于如維修保養、運輸途中的食宿等的自主支付，補充貨車司機群體在滿幫平臺外的經營墊資需求。司機白條，是面向司機個人提供的針對包括ETC、加油、購買保險、購買輪胎等特定場景的小額貸款，貸款資金受托支付給場景的供應商。滿運貸是面向貨主提供運費交易場景的墊資經營需求的小額貸款，用于支付司機運營。

不過，滿幫于2019年終止了一些現金貸產品，并且由于新冠疫情和監管政策趨緊開始執行更嚴格的放貸政策。另據媒體此前報道，滿幫平臺上面向貨主的貸款產品已下架，目前只有面向司機的貸款產品。司機貸與司機白條的利率都是每天0.1%，貸款額度每個用戶會有不同，取決于審批結果，每個月有固定還款日。司機貸與司機白條的區別在于， 司機貸可以把錢取出，而白條只能用于消費，不能提現。滿幫的貸款服務不限地區，全國的司機都可以申請使用。

金融虎網還注意到，去年4月，有用戶向地方監管投訴“貴州貨車幫放高利貸”問題。貴州省地方金融監督管理局在回復中表示：“根據該局職能職責規定，負責監管地方金融組織，銀行機構不在其監管范圍內。建議向貴州銀保監局咨詢。同時，如您發現貴州貨車幫相關高利貸違法犯罪線索可直接向公安機關報案。”。

據黑貓平臺信息顯示，近30天，貨車幫投訴量為37條，已完成6條。歷史累計投訴量為1480條。其中，有關貸款業務的相關投訴均為利率、逾期罰金較高和催收問題。金融虎網注意到，今年5月，有用戶投訴稱：“貨車幫司機貸，我貸了8000，一年利息要1800”。根據該用戶貼出的分期還款截圖計算，其利率已達36%。

另有多名用戶投訴稱，貨車幫司機貸貸款利息太高近36%。據了解，當前，國內消金和小貸機構的利率總體均處于下行趨勢，大多少持牌消金機構以將年利率控制在24%以下。顯然，針對貨車司機群體，推出較高的借貸成本產品，并不符合滿幫集團官網宣稱的“把普惠金融落到實處”一辭。

交易傭金和增值服務板塊收入增速明顯

回到第三季度財報，從收入構成來看，2022年第三季度，來自貨運匹配服務的收入為15.14億元人民幣(合2.128億美元)，較2021年同期的10.8520億元人民幣增長39.5%，增加的主要原因是其貨運經紀服務收入增加，以及交易傭金迅速增長；貨運經紀服務收入為9.041億元人民幣(合1.271億美元)，較2021年同期的6.892億元人民幣增長31.2%，主要受用戶滲透率提高導致交易量持續增長的推動；貨運掛牌服務收入為2.197億元人民幣（3090萬美元），較2021同期的2.137億元人民幣增長2.8%，主要原因是付費會員總數增加。

第三季度，交易傭金收入達3.902億元人民幣（5490萬美元），較2021同期的1.822億元人民幣增長114.1%，主要原因是受受委托GTV滲透率持續提升的推動；增值服務收入為2.945億元人民幣(合4140萬美元)，較2021年同期的1.565億元人民幣增長88.2%，主要歸功于信貸解決方案收入的增加。

在成本方面，收入成本(分別包括截至2021年9月30日和2022年9月30日的三個月增值稅扣除增值稅后的6.667億元和6.878億元)。2022年第三季度的收入成本為9.53億元人民幣(1.34億美元)，而2021年同期為8.421億元人民幣。增加的主要原因是增值稅、相關附加稅和其他稅收成本增加，以及扣除政府部門退稅?？鄢硕惡蟮亩愂障嚓P成本總計8.667億元人民幣，較2021年同期的7.689億元人民幣增長12.7%，主要原因是涉及貨運經紀服務的交易活動增加。

2022年第三季度的銷售和營銷費用為2.329億元人民幣(合3270萬美元)，而2021年同期為1.906億元人民幣。這一增長主要是由于銷售和營銷人員增加所導致的工資和福利支出的增加。

一般和行政費用為2.066億元人民幣(合2900萬美元)，而2021年同期為1.9億元人民幣。增加的主要原因是專業服務費增加，以及由于一般和行政人員人數增加，薪金和福利費用增加。研發費用為2.266億元人民幣(合3190萬美元)，而2021年同期為2.029億元人民幣。這一增長主要是由于研發人員增加導致工資和福利支出增加。

2022年第三季度，滿幫集團的運營收入為1.417億元人民幣(1990萬美元)，而2021年同期的運營虧損為2.07億元人民幣。

盡管2019冠狀病毒病(COVID-19)疫情預計會對該期間的交易量產生影響，但滿幫公司預計其2022年第四季度的總凈收入將在17.9億元至18.8億元之間，同比增長約25.2%至31.5%。這些預測反映了公司對市場和經營狀況的當前和初步看法。

滿幫董事長兼CEO張暉評論稱：“隨著2022年6月運滿滿和貨車幫APP上新用戶注冊的恢復，我們繼續升級產品功能并提高貨運匹配效率，使我們能夠通過高質量用戶的不斷貢獻來控制不斷增長的用戶群。我們還不斷加強運營，以確保完全符合監管要求?！蔽覀儾恢赖侥壳盀橹谷魏握谶M行的政府調查或受到任何可能嚴重影響我們的業務、財務狀況或運營結果的行政處罰?！?/p>

滿幫首席財務官蔡翀補充說:“面對第三季度動蕩的宏觀經濟和極端天氣條件，我們很高興我們的業務繼續增長，并專注于我們的盈利之路。我們第三季度的總凈收入超過了之前指引的上限，同比增長45.7%，達到18億元人民幣。與此同時，我們在優化成本結構和最大化運營效率方面的努力取得了積極成效，非公認會計準則調整后的凈利潤達到4.93億元人民幣，而去年同期非公認會計準則調整后的凈虧損為470萬元人民幣。展望未來，我們將繼續致力于投資平臺基礎設施，優化用戶組成，擴大物流網絡，進一步在可持續的基礎上充分發揮我們的盈利潛力?！?。

CEO稱恢復注冊后已基本達到暫停前水平

金融虎還注意到，針對分析師的提問恢復注冊后的情況，張暉在電話會議中表示，自從恢復新用戶注冊以來，托運人和卡車司機用戶群都顯著增長。就新登記的托運人用戶檔案而言，大多數是相對中低頻的直接托運人。截至目前，日均新增登記數量已實現常態化增長，無論是新托運人還是貨車司機基本恢復到暫停登記前的水平。

蔡翀在財報電話會議中透露，盡管第三季度需求疲軟，夏季特別炎熱，卡車司機接受貨運訂單的意愿降低，但第三季度的平均履行率達到約25%，環比增長4個百分點。在6月底，運滿滿和貨車幫應用程序完全恢復用戶注冊后，新托運人和卡車乘務員數量激增。在第三季度，平均每月活躍的托運人和每月活躍的卡車司機響應訂單分別比上一季度增加了30萬和20萬。

蔡翀還稱，到10月底，已使登記失敗的近200萬新的托運人和卡車司機重新登記，重新登記率顯著上升。未來，將繼續專注于優化用戶體驗，從而轉化和留住更多長期用戶。我們相信，為我們不斷擴大和日益多樣化的用戶群提供更廣泛的有效產品和解決方案，將是我們實現可持續、高質量增長的關鍵。

此外，為改善用戶體驗以支持用戶增長和提高參與度所做了哪些努力？蔡翀表示，在第三季度，每個業務部門都建立了專門的用戶體驗團隊，對業務規則進行系統化，優化產品功能，并在內部解決用戶體驗問題，這再次改善了用戶體驗和我們的聲譽。截至第三季度末，所有業務部門的用戶投訴率均大幅下降。展望未來，將繼續努力改善用戶體驗，特別關注建立客戶服務問答數據庫，并標準化我們處理客戶服務請求的操作機制。

據了解，滿幫集團已經在全國范圍內成功實施了托運人評級系統，并在第三季度升級了該系統。升級使卡車司機能夠更精確地評估托運人的行為，包括已履行訂單的數量、履行和取消率等，使他們能夠對訂單過賬的質量進行更全面的評估。滿幫集團表示，經過六個月的試點運營，增強的托運人評級系統得到了托運人和卡車司機的廣泛認可，導致對托運人的投訴率下降了5.8%，整體訂單取消率下降了8.5%。