央廣網北京7月14日消息（記者 馮方）5月份、6月份，我國金融數據表現連續改善。根據央行最新數據，6月末，廣義貨幣（M2）和狹義貨幣（M1）增速雙雙回升，M2繼續保持高水平增長；新增社融超出市場預期，信貸總量和結構同步改善，金融機構對實體經濟的信貸支持力度在加大，企業直接融資規模平穩增長。

M1、M2增速雙雙回升，M2增速保持高位

6月末，M2余額為258.15萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點；M1余額為67.44萬億元，同比增長5.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.3個百分點。上半年人民幣存款增加18.82萬億元，同比多增4.77萬億元。

中信證券聯席首席經濟學家明明接受采訪時表示：“上半年金融數據總體上出現了趨勢性回升，其中M1、M2增速雙雙回升。M1增速的回升代表企業現金流改善，M2增速回升代表居民存款的上升。”

國金證券首席經濟學家趙偉對央廣網記者表示：“M1、M2增速雙雙回升，或與留抵退稅等有關。6月，M1、M2增速分別較上月回升1.2和0.3個百分點至5.8%和11.4%。除基數外，M1增速回升或反映留抵退稅下流通中資金較多；存款分項中，居民、企業存款同比分別多增2400億元和4600億元左右，非銀存款同比多減近2600億元，財政存款同比多減，或緣于退稅、財政支出較快。”

對于M2增速保持較高水平等情況，人民銀行調查統計司司長、新聞發言人阮健弘指出，當前人民幣存款多增較多，M2增速較高，主要是由于金融體系努力服務實體經濟，派生貨幣相應增加。一是金融機構支持政府債券靠前發行，二是各項貸款平穩增加，三是央行上繳利潤9000億元，增加財政可用財力，經財政支出后，推動M2升高約0.4個百分點。另外，今年貨幣政策和財政政策相互配合，財政支出進度加快，也推動了M2增速上升。

新增社融超預期，信貸總量和結構同步改善

上半年金融數據中，還有一大亮點是新增社會融資規模超預期。初步統計，6月末社會融資規模存量為334.27萬億元，同比增長10.8%。上半年社會融資規模增量累計為21萬億元，比上年同期多3.2萬億元；6月份，社會融資規模增量為5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元，超出市場預期。

中金公司研報指出，新增社會融資規模反彈的動力主要來自貸款和政府債的發行。研報稱：“政府債融資在6月大幅加速，6月政府債凈融資1.62萬億元，相比去年同期多增8676億元。如果說政府債融資的強勢大體在市場預期之中，新增信貸的投放則是大幅超出市場預期。6月新增信貸2.81萬億元，相比去年同期多增6900億元，是支撐社會融資規模同比多增的重要支持力量。”

趙偉表示，從總量看，信貸、政府債券支撐社會融資規模超預期；從結構看，信貸同比多增，主要由企業端貢獻，結構也明顯改善。“6月，新增貸款2.81萬億元，同比多增6867億元。分部門看，企業貸款同比多增近8000億元，中長貸貢獻同比增量75%以上，短貸同比增加超3800億元，票據同比減少近1950億元；居民中長貸同比延續收縮，為近990億元，居民短貸為4282億元，同比略有增加。”

在國新辦舉行的2022年上半年金融統計數據情況發布會上，阮健弘提到了社會融資規模和貸款結構改善的幾大特點。

“從社會融資規模結構看，有三個突出的特點：一是金融機構對實體經濟的信貸支持力度在加大，二是企業直接融資規模平穩增長，三是金融體系積極配合財政政策，地方政府專項債券融資大幅增加。”

“從貸款結構看，一是對企事業單位支持力度在加大，上半年企事業單位人民幣貸款增加11.4萬億元，比上年同期多增3.03萬億元。二是住戶部門貸款增長有所放緩，表明上半年疫情反復對住戶消費還是產生一定影響。上半年住戶貸款增加2.18萬億元，比上年同期少增2.39萬億元，其中消費貸款增加6468億元，較上年同期少增2.13萬億元；經營貸款增加1.54萬億元，較上年同期少增2644億元。”

貨幣政策繼續堅持以我為主，兼顧內外平衡

展望下一階段的金融數據表現，明明認為：“在一系列政策支持下，預計金融數據還會保持平穩增長的態勢。同時也要關注政策的延續性，今年的一個特點就是地方政府專項債發行靠前，如果下半年有新增額度，那么金融數據改善的持續性會更長。”

中金公司認為，5-6月社會融資規模與M2數據表現連續超預期，信貸結構也出現明顯改善，這可能標志著中國的周期環境已經進入了一個切換階段，向前看，增長企穩恢復跡象逐步明確。

在發布會上，談到下半年貨幣政策，以及是否會有降息或降準的計劃，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，目前，銀行間市場存款類機構7天回購加權平均利率（DR007）在1.6%左右，低于公開市場操作利率，流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上，1月至6月企業貸款利率為4.32%，同比下降0.31個百分點，繼續穩中有降，再創有統計以來的新低。未來人民銀行將綜合考慮經濟增長、物價形勢等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進一步推動金融機構降低企業融資成本，為鞏固經濟恢復創造適宜的貨幣金融環境。

鄒瀾進一步表示，人民銀行高度關注主要經濟體貨幣政策加速收緊的情況，前期已經采取調整外匯存款準備金率、加強跨境資本流動宏觀審慎管理等措施進行前瞻性應對，在一定程度上降低了外部環境變化帶來的負面外溢沖擊。同時，我國作為超大型經濟體，國內貨幣和金融狀況主要由國內因素決定，貨幣政策會繼續堅持以我為主的取向，兼顧內外平衡。