文|《財(cái)經(jīng)天下》周刊 史思同

編|孫月

設(shè)立一家全國(guó)性的商業(yè)銀行，注冊(cè)資本金也不過(guò)是10億元，而設(shè)立跨省區(qū)的網(wǎng)絡(luò)小貸公司，最低資本金要求已經(jīng)高達(dá)50億元。日前，又一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的小貸公司完成了這一目標(biāo)。

自網(wǎng)絡(luò)小貸管理新規(guī)公開(kāi)征求意見(jiàn)以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛為其旗下的網(wǎng)絡(luò)小貸進(jìn)行增資，以滿(mǎn)足監(jiān)管政策對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸注冊(cè)資本金方面要求。《財(cái)經(jīng)天下》周刊日前查詢(xún)天眼查發(fā)現(xiàn)，京東旗下網(wǎng)絡(luò)小貸公司的注冊(cè)資本變更至50億元，達(dá)到了網(wǎng)絡(luò)小貸跨省區(qū)經(jīng)營(yíng)的準(zhǔn)入門(mén)檻。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)馬太效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加碼小貸公司，但小貸牌照的機(jī)構(gòu)，真的還會(huì)“火”下去嗎？

京東小貸增資至50億元

早在數(shù)月前，有市場(chǎng)傳言京東即將對(duì)旗下一家小貸公司完成增資，而京東旗下共有四家小貸公司，分別是重慶京東同盈小貸、重慶京東盛際小貸、北京京匯小貸、上海京匯小貸。其中凈利潤(rùn)最高者為盛際小貸，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品主要是開(kāi)展助貸業(yè)務(wù)的京東金條。

天眼查顯示，12月4日，京東科技旗下的重慶京東盛際小額貸款有限公司（下稱(chēng)盛際小貸）將注冊(cè)資本由30億元增加至50億元。增資后，京東科技全資子公司北京正東金控信息服務(wù)有限公司（下稱(chēng)正東金控）對(duì)盛際小貸持股比例由此前的80%增加到88%。

這已是盛際小貸年內(nèi)第二次增資。今年以來(lái)，盛際小貸已經(jīng)先后完成了更名和兩輪增資。此前2月份，盛際小貸剛剛由重慶兩江新區(qū)盛際小額貸款有限公司更名為重慶京東盛際小額貸款有限公司；8月中旬，盛際小貸注冊(cè)資本從16億元增至30億元，加上此次增資至50億元，兩輪皆為其大股東正東金控追加資本。

此次增次意味著，盛際小貸達(dá)到了跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸的注冊(cè)資本門(mén)檻。銀保監(jiān)會(huì)、央行去年聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》明確要求，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣10億元，跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且皆要求為一次性實(shí)繳貨幣資本。

也就是說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)小貸公司在全國(guó)范圍內(nèi)展業(yè)，實(shí)繳注冊(cè)資本起碼要達(dá)到50億元的門(mén)檻。若要獲取持牌展業(yè)資質(zhì)，增資以達(dá)到合規(guī)要求是必然的選擇。可見(jiàn)，京東此次為其旗下網(wǎng)絡(luò)小貸增資正是為滿(mǎn)足該《辦法》對(duì)于跨省區(qū)經(jīng)營(yíng)的資本金要求，同時(shí)也是為后續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模打下基礎(chǔ)。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的網(wǎng)絡(luò)小貸熱情不減

年初以來(lái)，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭在金融板塊上動(dòng)作頻頻，京東選擇將旗下網(wǎng)絡(luò)小貸進(jìn)行增資僅僅是今年以來(lái)眾多巨頭開(kāi)展增資舉措的一個(gè)縮影。即便網(wǎng)絡(luò)小貸牌照和商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款政策收緊，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的價(jià)值隨之下滑，但互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)其熱情依舊不減，陸續(xù)對(duì)旗下小貸公司大手筆增資。

前不久的8月份，美團(tuán)旗下的重慶美團(tuán)三快小額貸款有限公司注冊(cè)資本由30.58億元增至50億元；6月份，字節(jié)跳動(dòng)旗下的深圳市中融小額貸款股份有限公司的注冊(cè)資本由30億元變更為50億元；4月份，騰訊旗下的深圳市財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司的注冊(cè)資本從25億元變更至50億元。

而在此之前，已有螞蟻、百度、蘇寧等多家巨頭旗下的網(wǎng)絡(luò)小貸注冊(cè)資本超過(guò)50億元，其中螞蟻旗下的重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司的注冊(cè)資本已達(dá)120億元。據(jù)天眼查顯示，目前共有9家網(wǎng)絡(luò)小貸公司注冊(cè)資本超50億元。

頭部互聯(lián)網(wǎng)公司在網(wǎng)路小貸上的布局不謀而合。易觀高級(jí)分析師蘇筱芮表示，從業(yè)務(wù)看，線(xiàn)上貸款業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，已成為巨頭金融版圖中的支柱業(yè)務(wù)；從合規(guī)看，增資既能夠夯實(shí)資本實(shí)力，也能夠增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；從牌照看，與網(wǎng)絡(luò)小貸相近的消費(fèi)金融牌照今年批設(shè)放緩，要想通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道開(kāi)展全國(guó)范圍內(nèi)的貸款業(yè)務(wù)，選擇給網(wǎng)絡(luò)小貸主體增資是擺在巨頭面前的現(xiàn)實(shí)路徑。

貸款類(lèi)業(yè)務(wù)仍是巨頭金融業(yè)務(wù)中的重點(diǎn)布局，網(wǎng)絡(luò)小貸具有全國(guó)范圍展業(yè)的資質(zhì)，也與巨頭的互聯(lián)網(wǎng)屬性高度匹配，而相較消費(fèi)金融和銀行牌照，更易獲取的小貸公司牌照自然成了巨頭們的不會(huì)輕易放棄的一張牌。

作為互聯(lián)網(wǎng)流量最容易變現(xiàn)的產(chǎn)品之一，貸款業(yè)務(wù)對(duì)巨頭們的誘惑不言而喻，有跨省經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，巨頭們必占一席之地。同時(shí)，融資方面，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照可以發(fā)行ABS、債券，還可以向銀行借款或是與銀行做聯(lián)合貸等，也是互聯(lián)網(wǎng)巨頭一個(gè)不錯(cuò)的融資渠道。

監(jiān)管趨嚴(yán)，網(wǎng)絡(luò)小貸整治進(jìn)行時(shí)

近年來(lái)，監(jiān)管針對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)整治一直在進(jìn)行。為防范小貸公司跨區(qū)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的底層風(fēng)險(xiǎn)，改善此前存在的投機(jī)炒作、監(jiān)管套利及“監(jiān)管洼地”等情況，去年11月份，銀保監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，提升了網(wǎng)絡(luò)小貸的整體門(mén)檻。

該《辦法》不僅在網(wǎng)絡(luò)小貸的股東、注冊(cè)資本金、經(jīng)營(yíng)范圍、平臺(tái)資質(zhì)等各個(gè)方面設(shè)置了較高的準(zhǔn)入門(mén)檻，更是對(duì)其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)控體系、單戶(hù)上限、融資杠桿、信息披露等方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)范且劃定了若干紅線(xiàn)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸產(chǎn)生了強(qiáng)大的約束力。

“新規(guī)”出臺(tái)之后，小貸行業(yè)便進(jìn)入了持續(xù)洗牌期。有分析人士認(rèn)為，目前小貸公司的行業(yè)集中度呈增加趨勢(shì)，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，實(shí)力不足的網(wǎng)絡(luò)小貸公司將逐漸退出網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)馬太效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，不符合標(biāo)準(zhǔn)且資金實(shí)力不強(qiáng)的公司將加速離場(chǎng)。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月底，全國(guó)共有6686家小額貸款公司，相比上年末的7118家，已有432家小額貸款公司被清出市場(chǎng)。而在全國(guó)249張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照中，加上剛剛增資的盛際小貸，當(dāng)前僅有9家小貸公司注冊(cè)資本達(dá)到50億元的門(mén)檻。

在跨地域經(jīng)營(yíng)監(jiān)管日益規(guī)范的背景下，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照似乎成為資金實(shí)力強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的專(zhuān)屬游戲。據(jù)市場(chǎng)傳言，公開(kāi)征求意見(jiàn)一年后，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法》有望于年內(nèi)推出。

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