2004年4月，財(cái)政部出臺(tái)金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購(gòu)業(yè)務(wù)、委托代理業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入政策，為金融資產(chǎn)管理公司從事商業(yè)化業(yè)務(wù)提供了政策依據(jù)，金融資產(chǎn)管理公司的準(zhǔn)商業(yè)化進(jìn)程由此開(kāi)始。2007年四家金融資產(chǎn)管理公司開(kāi)始純商業(yè)化。但在改制上東方資產(chǎn)比較晚。

東方資產(chǎn)于2016年正式向原銀監(jiān)會(huì)上報(bào)改制請(qǐng)示，同年9月20日收到《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司改制為中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》（銀監(jiān)復(fù)〔2016〕281號(hào)）。至此，東方資產(chǎn)名稱(chēng)由“中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司”變更為“中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司”，由財(cái)政部和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)共同發(fā)起，注冊(cè)資本變更為553.63億元。財(cái)政部持股比例為98%，社保基金持股東方2%股份。

2017年12月26日，東方資產(chǎn)引入戰(zhàn)略投資人，原股東全國(guó)社保基金增持，中國(guó)電信集團(tuán)有限公司、國(guó)新資本有限公司和上海電氣集團(tuán)股份有限公司三家公司入局，東方資產(chǎn)注冊(cè)資本變更為682.43億元。

2019年11月14日，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意財(cái)政部將持有的10%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給全國(guó)社保基金。各股東持股比例為：財(cái)政部持股71.553%，全國(guó)社保基金持股16.387%，中國(guó)電信持股5.642%，國(guó)新資本持股4.396%，上海電氣持股2.022%。

改制晚，意味著其從資本市場(chǎng)上的融資渠道并沒(méi)有及時(shí)拓寬，資金受限。

四大AMC在商業(yè)化轉(zhuǎn)型期在全國(guó)各地開(kāi)設(shè)分公司，到目前，基本上全國(guó)31地都有分公司，但東方資產(chǎn)截至目前只有26家分公司，西藏、青海等經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的省市未開(kāi)設(shè)分公司。

雖然分公司少，但東方資產(chǎn)的金融子公司并不少，金融牌照幾乎是四大AMC中最全的。下轄中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司、大連銀行股份有限公司、東興證券股份有限公司、上海東興投資控股發(fā)展有限公司、東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司、大業(yè)信托有限責(zé)任公司等主要子公司，員工總數(shù)近6萬(wàn)人。

2、擁有較多牌照的全國(guó)AMC

商業(yè)化轉(zhuǎn)型之后，在受財(cái)政部、銀保監(jiān)的委托處置風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，四大AMC都擁有了不同類(lèi)型的金融牌照，也同時(shí)進(jìn)入了金控時(shí)代。但對(duì)于當(dāng)時(shí)最為金貴的證券牌照來(lái)說(shuō)，東方資產(chǎn)是第一個(gè)拿下的。具體來(lái)看：

2007 年，中國(guó)東方受讓閩發(fā)證券有限責(zé)任公司的證券類(lèi)資產(chǎn)并成立東興證券。

截至2021年末，東興證券共有76家證券營(yíng)業(yè)部和17家分公司，擁有東興期貨有限責(zé)任公司、東興證券投資有限公司、東興資本投資管理有限公司、東興證券（香港）金融控股有限公司、東興基金管理有限公司5家一級(jí)全資子公司。2021年?yáng)|興證券資產(chǎn)總額989.65億元，凈資產(chǎn) 266.93億元；2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.76億元，凈利潤(rùn)16.52億元。

2007年，中國(guó)東方受讓中國(guó)五礦集團(tuán)公司持有的50%股權(quán)，增資入股中國(guó)外貿(mào)金融租賃有限公司。

2011年，中國(guó)東方成功重組廣州科技信托投資公司，并更名為大業(yè)信托有限責(zé)任公司。

截至2020年末，信托產(chǎn)品規(guī)模6931.34億元，存續(xù)信托資產(chǎn)余額596.27億元，全年信托業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.84億元。

2012 年，中國(guó)東方向中華保險(xiǎn)增資，取得其51.01%的股權(quán)，控股中華保險(xiǎn)。

截至2021年末，中華保險(xiǎn)總資產(chǎn)904.72億元，凈資產(chǎn)199.78億元；2021 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入565.50億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入608.8億元，凈利潤(rùn)4.75億元.

2015 年，中國(guó)東方通過(guò)參與定向增發(fā)及購(gòu)買(mǎi)老股等方式，取得大連銀行 50.29%的股權(quán)，控股大連銀行。

截至2021年末，大連銀行資產(chǎn)總額4557億元，各項(xiàng)貸款余額2428億元，各項(xiàng)存款余額2961.54億元；2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.4億元，2021年由于疫情對(duì)貸款質(zhì)量產(chǎn)生較大影響，大連銀行持續(xù)加大資產(chǎn)減值支出和不良核銷(xiāo)力度，盈利能力進(jìn)一步弱化，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.02億元，同比下降20.1%，資本充足率為11.95%，不良貸款余額59.8億元，不良貸款率2.46%，撥備覆蓋率151.39%。

此外，2003年，東方資產(chǎn)還收購(gòu)了上海東興，2021年上海東興與子公司邦信資產(chǎn)完成吸收合并。截至 2021年末，上海東興總資產(chǎn)為422.8億元，凈資產(chǎn)16.92億元；全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.81億元，虧損5.3億元。上海東興正在逐步轉(zhuǎn)型為不良資產(chǎn)行業(yè)的另類(lèi)投資機(jī)構(gòu)。

2004年，東方資產(chǎn)成立全資子公司東銀發(fā)展。至2021年末，資產(chǎn)總額 869.86億港元，凈資產(chǎn)132.43億港元，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.61億港元，凈利潤(rùn)11.71億港元。

東方資產(chǎn)2008年控股東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司。截至2021年末，資產(chǎn)總額5.48億元，凈資產(chǎn)3.27億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.08億元，其中信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.66 億元，征信咨詢(xún)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.41億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.47億元。

2016年左右，中國(guó)信達(dá)率先清出幸福人壽，沒(méi)了保險(xiǎn)牌照，而中國(guó)華融的銀行、證券、信托等牌照都于今年出清完畢，東方資產(chǎn)和長(zhǎng)城資產(chǎn)的金融牌照相差無(wú)幾，但長(zhǎng)城資產(chǎn)沒(méi)有小貸牌照。

3、中國(guó)最大的小貸公司

四大AMC當(dāng)中，只有東方資產(chǎn)擁有小貸牌照。做小貸，成為東方資產(chǎn)商業(yè)化轉(zhuǎn)型后的主攻對(duì)象，以此彌補(bǔ)旗下沒(méi)有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)缺陷（大連銀行于2015年才被東方資產(chǎn)控股）。

2011年底，由東方資產(chǎn)實(shí)際控股的第一家小貸公司——昆明邦信小額貸款有限責(zé)任公司設(shè)立開(kāi)業(yè)。2012年，東方資產(chǎn)成立東方邦信為依托，在全國(guó)范圍內(nèi)迅速鋪開(kāi)業(yè)務(wù)。

彼時(shí)，作為剛成立的中國(guó)小額貸款公司協(xié)會(huì)的副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司的副總裁陳建雄稱(chēng)，東方資產(chǎn)欲借助協(xié)會(huì)，對(duì)全國(guó)各地的小額貸款公司進(jìn)行重組、并購(gòu)，以此成為中國(guó)規(guī)模最大的小貸控股平臺(tái)公司。在他看來(lái)，雖然國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已將業(yè)務(wù)重心從三農(nóng)轉(zhuǎn)向棚戶(hù)區(qū)改造和民生銀行減少小微企業(yè)貸款下，為東方資產(chǎn)留下巨大業(yè)務(wù)發(fā)展的空間。

東方資產(chǎn)分別于2013年年底在上海自貿(mào)區(qū)成立，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的東方金科；2014年底在深圳前海成立，專(zhuān)注于資本運(yùn)作的東方資本。前者是搭建的東方匯平臺(tái)，采取線上線下結(jié)合的模式，開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務(wù)。其利率在貸款利率在16%-18%。而后者通過(guò)合法合規(guī)的渠道募集，向全國(guó)其他小貸公司提供融資。

2015年，東方邦信已在全國(guó)20個(gè)省份設(shè)立了24家邦信小額貸款公司，累計(jì)發(fā)放貸款298.6億元，戶(hù)均貸款金額不超過(guò)50萬(wàn)元。

好景不長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)下行，利率接連下調(diào)，銀行業(yè)務(wù)下沉，搶了很多小貸公司的客戶(hù)，小貸公司更加難做，相應(yīng)的利息也要跟隨調(diào)整。形勢(shì)好的，市場(chǎng)容量大的城市，小貸公司可能還有一點(diǎn)生存空間；而經(jīng)濟(jì)越不好的地方，小貸公司的空間就越窄，自然供給方也就越少。除此之外，政策層面，監(jiān)管層也從未給過(guò)小貸“正經(jīng)身份”。

東方資產(chǎn)雖然打造了全國(guó)最大的小貸公司，“回歸主業(yè)”要求與業(yè)務(wù)難做雙面夾擊之下，東方資產(chǎn)欲悉數(shù)清倉(cāng)。

2019年，東方邦信對(duì)其旗下北京、西安、沈陽(yáng)三家小貸公司股權(quán)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。

2020年初，東方邦信向市場(chǎng)征集對(duì)其持有的19家小額貸款公司股權(quán)的收購(gòu)意向，在這19家小貸公司中，2018年虧損的有5家，分別是天津邦信小貸、石家莊邦信小貸、鄭州邦信小貸，深圳邦信小貸、南寧邦信小貸，虧損額分別為3565萬(wàn)元、171萬(wàn)元、1181萬(wàn)元、3006萬(wàn)元、695萬(wàn)元。

東方資產(chǎn)將只剩下大連高新園區(qū)邦信小額貸款有限公司和天津鼎信小額貸款有限公司兩家公司。

四、加速瘦身 2022年啟動(dòng)清倉(cāng)地方AMC股權(quán)

2016年的1738號(hào)文放開(kāi)了地方AMC二胎政策，允許地方AMC在債務(wù)重組之外允許以對(duì)外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn)，且對(duì)受讓主體不受地域限制。2017年的全國(guó)金融工作會(huì)議再次定調(diào)后續(xù)三年的基調(diào)是化解金融風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)監(jiān)管，而帶化解金融風(fēng)險(xiǎn)天然職責(zé)的地方性AMC自然再到受到政策青睞，使得2016-2018年兩年時(shí)間獲批的地方AMC數(shù)量增至52家。

正是在這一時(shí)間段，中國(guó)信達(dá)、中國(guó)華融、長(zhǎng)城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)開(kāi)始積極布局地方AMC，直接控股發(fā)起或通過(guò)旗下子公司參股。其中，東方資產(chǎn)直接持有蘇州資產(chǎn)10%股權(quán)，還通過(guò)子公司“東興投資”入股安徽國(guó)厚資產(chǎn)和寧夏順億資產(chǎn)，并通過(guò)孫公司“邦信資管”持有寧波AMC34%的股權(quán)，此外還有寧波金資、天津津融、寧夏順億資產(chǎn)、安徽國(guó)厚資產(chǎn)五家地方AMC股權(quán)。是持股地方AMC數(shù)量較多的全國(guó)性AMC。

2020年開(kāi)始，四大AMC正式開(kāi)始清退地方AMC股權(quán)，其中長(zhǎng)城資產(chǎn)最為迅速，分別在2021年的4月和6月清退了甘肅長(zhǎng)達(dá)津融資產(chǎn)和寧夏資產(chǎn)股權(quán)，2022年，華融晉商和津融資產(chǎn)股權(quán)掛牌。截至目前，四大AMC參股的10家地方AMC中，已經(jīng)有四家實(shí)現(xiàn)清退。

四大AMC旗下地方AMC股權(quán)情況及清退進(jìn)度（不完全統(tǒng)計(jì)）

2022年，東方資產(chǎn)為自己按下清倉(cāng)鍵，8月，上海東興投資在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌了其持有天津融資產(chǎn)20%股權(quán)。10月，上海東興投資擬處置所持有的寧波金資34%股權(quán)。

五、傳東方資產(chǎn)或并入中投集團(tuán)

經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，四大AMC都累積了大量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，所以四大AMC化險(xiǎn)改革已經(jīng)提上日程，加之中國(guó)華融并入中信集團(tuán)確實(shí)為四大AMC提供了一條可行的路徑。

此前有媒體稱(chēng)，東方資產(chǎn)或并入中國(guó)投資集團(tuán)。

中國(guó)投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日在北京成立，是經(jīng)中國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國(guó)有獨(dú)資公司。是全球最大主權(quán)財(cái)富基金之一。中投公司成立后，中央?yún)R金作為中投公司的全資子公司整體并入，該公司自設(shè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，負(fù)責(zé)投資并持有國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)的股權(quán)，并代表國(guó)務(wù)院行使股東權(quán)利，不開(kāi)展其它任何商業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不干預(yù)其控股企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。截至2020年末，中投公司總資產(chǎn)達(dá)1.2萬(wàn)億美元。

四大AMC目前面臨的問(wèn)題是如何更好地經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)，如何保持業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。部分AMC嘗試通過(guò)企業(yè)紓困，承擔(dān)問(wèn)題企業(yè)的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)有一定的可行性，但AMC的資金又有短向性，長(zhǎng)期儲(chǔ)備不足的特點(diǎn)。

其實(shí)，四大AMC改革走中國(guó)華融的路線目前來(lái)看是最有可能的，接下來(lái)就是為其他三大AMC找到合適的“歸屬”，在業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)真正的協(xié)同，將自己的優(yōu)勢(shì)與作用發(fā)揮到最大化。