近日，天津松江股份有限公司（下稱“松江股份”，600225.SH）發布公告稱，松江股份及控股子公司松江集團近期因流動資金緊張，出現債務逾期，逾期本金合計13.5億元。

第一財經記者發現，將近有20家金融機構或類金融機構為松江股份及其子公司提供融資，還處于存續期內。另一則數據顯示，截至今年上半年，松江股份短期債務為56.27億元，長期債務為11.57億元。可以預見，未來松江股份的債務依然存在較難償還的問題，對于債權人金融機構而言，將會存在較大的討債壓力。

“我們正在做資產清收、處置工作，希望通過抵押物來化解此項目的風險。公司正在規劃處置的方案，預計近期即將實行。”一家與天津松江股份有債務關系的金融機構相關人士對記者說。

逾期本金或不止13.5億元

松江股份最新發布的公告顯示，公司已經出現債務逾期。第一筆債務逾期的債務人為松江集團，債權人為新時代證券，逾期本金為7.5億元，該筆業務為松江集團向新時代證券申請的借款，通過天津農商銀行河西支行以委托貸款形式發放，松江股份為該筆業務提供連帶責任保證擔保，松江股份及子公司以其名下芳湖園、盛湖園、東麗湖、華盈大廈等項目相應金額的在建工程、土地及房產提供抵押擔保。

第二筆債務逾期的債務人為松江股份，債權人為新華信托，逾期金額為6億元。松江股份間接控股股東天津市政建設集團為該筆業務提供連帶責任擔保，全資子公司天津松江恒泰房地產開發以其名下持有的位于天津東疆保稅港區賀蘭道以北、歐洲路以東恒盛廣場的房產提供抵押擔保。

“公司及控股子公司可能需支付債務逾期相關違約金、滯納金和罰息等，從而導致公司財務費用增加。債務逾期事項會加劇公司的資金緊張狀況，可能對公司經營管理及信用狀況造成不利影響。同時，若未能妥善解決上述債務逾期事宜，公司及控股子公司可能會因此面臨訴訟的風險。目前，公司及控股子公司已分別與上述債權人及相關方進行了溝通，將籌措還款資金，力爭妥善解決上述逾期債務。”松江股份表示。

松江股份此前已經發生過債務逾期的問題。就在今年10月，松江股份收到天津證監局下發的兩份警示函顯示，因信息披露違規問題、重大訴訟未及時披露、重大債務逾期未及時披露等問題，松江股份受到警示。

這份警示函提及公司未及時披露的內容是：2016年5月20日，松江股份子公司松江興業與蘇州信托簽訂信托資金借款合同，借款金額5億元，期限24個月。截至2018年5月23日借款到期日，松江興業未償還2億元本金，發生逾期。另外，其子公司松江集團于2018年8月27日與天津濱海農商行簽訂流動資金借款合同，借款金額 4億元，期限12個月。截至2019年8月26日借款到期日，松江集團償還本金100萬元及部分利息，剩余本金及利息未償還，發生逾期。上述債務逾期金額均超過松江股份經審計凈資產的10%，屬于《上市公司信息披露管理辦法》規定的情形，但未及時發布臨時公告。

公開資料顯示，松江股份控股股東為天津濱海發展投資控股，持股比例為29.3%，實際控制人為天津市國資委，持股比例為48.3%。松江股份2020年1-6月實現營業收入4.5億元，較上年同期增加 7.85%；實現凈利潤-4.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.8億元。截至2020年6月底，總資產為127.8億元，凈資產為3.9億元，歸屬上市公司股東的凈資產為-0.7億元。

訴訟與債務到期的雙重壓力

第一財經記者發現，近期，松江股份及其子公司收到大量訴訟。

例如，12月8日，松江股份稱，收到天津市第三中級人民法院送達的江蘇南通二建集團有限公司（以下簡稱“南通二建”）因建設工程施工合同糾紛起訴松江股份及松江股份全資子公司天津松江地產投資有限公司（以下簡稱“松江地產”）的《民事起訴狀》及傳票等相關材料。

起因在于，南通二建承建松江地產開發的“東麗湖百合瀾庭”項目，因松江地產未能按期支付工程款。當前，南通二建已向天津市第三中級人民法院申請財產保全，凍結松江地產、松江股份的銀行存款1.47億元或查封、扣押其同等價值的財產。

又如在12月1日，松江股份公告稱，收到天津市第二中級人民法院送達的河南瑞恒建筑工程有限公司因建設工程施工合同糾紛起訴公司控股子公司天津松江團泊投資發展有限公司的《民事起訴狀》及傳票等相關材料。原因為未按期支付工程款，尚欠工程款 5132萬元。

松江股份面臨的不僅是訴訟問題，更大的壓力在于向銀行與非銀金融的借款。第一財經記者通過企業預警通發現，松江股份及其子公司的融資圖譜中，還有大量的融資租賃融資、應收賬款融資、銀行借款融資、股權質押融資以及信托融資。截至今年6月末，松江股份短期債務為56.27億元，長期債務11.57億元。

在應收賬款融資和銀行借款中，多次出現天津農商行和渤海銀行的身影。天津農商行為松江股份子公司天津恒泰匯金融資租賃提供的借款多在2016年-2017年之間，期限為5年，到期時間在2021年-2022年之間。另外，天津金城銀行、北京銀行、交通銀行、寧夏銀行等多家銀行也為松江股份及子公司提供了借款。

在融資租賃融資中，天津恒泰匯金融資租賃為關聯公司，即松江股份子公司天津卓朗科技發展有限公司提供多筆融資，到期日期在今年年末以及2021年年初。不過，并未披露利率情況。另外，光大幸福國際租賃、中電通商融資租賃、中建投租賃以及中廣核國際融資租賃也為天津卓朗科技發展有限公司提供多筆借款，均未到期。

2017年上半年，融資租賃公司融資環境邊際收緊，股東背景較強的租賃公司流動性壓力較小，而少數產業類和小型第三方租賃公司由于資產質量下行或股東支持力度減弱導致流動性管理壓力凸顯。也就是說，在股東變弱的情況下，未來天津恒泰匯金融資租賃業務發展將受到限制。

信托公司也是松江股份資金的重要提供方。北方信托、中融信托、廈門信托等多家信托公司提供了多筆貸款。例如，去年1月份，松江股份向中融信托申請信托貸款，各期貸款總額為8.08億元，貸款期限兩年，公司全資子公司天津松江興業房地產開發以其名下在建工程提供抵押擔保，松江股份以持有的天津松江興業房地產開發100%的股權提供質押擔保。