◎文《法人》雜志全媒體記者李韻石

▲3月23日，北京市豐臺(tái)區(qū)某停車場(chǎng)內(nèi)，一位女士正在準(zhǔn)備給車充電 李韻石／攝

近日，多家造車新勢(shì)力公布2022年財(cái)報(bào)，“虧損”成為它們共同的主題，甚至部分造車新勢(shì)力瀕臨倒閉。為維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，造車新勢(shì)力開始尋求新一輪融資。然而，當(dāng)傳統(tǒng)車企在新能源車賽道上開始加速，造車新勢(shì)力的日子舉步維艱。

多輪融資仍連年虧損

3月1日，蔚來汽車披露2022年全年業(yè)績，凈虧損超144億元，同比擴(kuò)大259.4%，按12.25萬輛的年交付量計(jì)算，幾乎每賣一輛車“虧損”近12萬元。3月17日，小鵬汽車發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，企業(yè)凈虧損達(dá)91.4億元，去年同期為48.6億元。理想汽車2022年財(cái)報(bào)顯示，企業(yè)凈虧損20.3億元。另外，截至2023年3月21日，小鵬汽車港股收于37.10港元/股，而登陸港股時(shí)小鵬汽車每股為165港元。

“年年造車年年賣，年年賣車年年虧”，是造車新勢(shì)力當(dāng)下真實(shí)寫照。每年動(dòng)輒幾十億元的虧損，讓造車新勢(shì)力基本靠融資勉強(qiáng)維持。3月18日，御行汽車文化傳播（北京）有限公司創(chuàng)始人張旭光向《法人》記者說：“賣夠5萬輛車就上市，是造車新勢(shì)力普遍的選擇，但現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)不如看上去的光鮮。”

2014年至2018年，我國造車新勢(shì)力集中發(fā)力，小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車等新能源車企成立，并經(jīng)過3年至5年的發(fā)展，將自主研發(fā)產(chǎn)品投入到市場(chǎng)。

然而在這個(gè)過程中，造車新勢(shì)力始終依靠融資維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。但近日，理想汽車董事長兼CEO李想在媒體溝通會(huì)上就收入經(jīng)營情況說明時(shí)表示：“不能永遠(yuǎn)靠融資。”

僅依靠融資生存的風(fēng)險(xiǎn)在威馬汽車上已經(jīng)凸顯。3月17日，全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)公布數(shù)據(jù)，威馬2月銷量（新車交強(qiáng)險(xiǎn)購買數(shù)）為278輛，同比降低91.6%。作為曾經(jīng)的“造車新勢(shì)力四小龍”之一，威馬的融資金額高達(dá)410億元。然而根據(jù)2022年9月威馬發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年，威馬累計(jì)虧損174.35億元。結(jié)合此前威馬被傳工廠停工等消息，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其已經(jīng)處于破產(chǎn)邊緣，再次融資是唯一出路。然而，在市場(chǎng)疲軟的情況下，威馬再次融資并不輕松。

其實(shí)，威馬汽車只是造車新勢(shì)力的一個(gè)縮影。“2018年北京車展，第一代造車新勢(shì)力如雨后春筍般涌現(xiàn)，數(shù)量多達(dá)52家，人們仿佛又看到了一次汽車工業(yè)革命。然而，不到5年時(shí)間，大部分造車新勢(shì)力由于不同原因相繼倒下，幸存者寥寥無幾。”張旭光說，產(chǎn)品不成功無法讓企業(yè)一再融資。以拜騰、賽麟、博郡三家為例，各家都依靠地方政府扶持拿到大量資金，但由于各自不同的原因都沒能堅(jiān)持下來。

底蘊(yùn)不足競(jìng)爭(zhēng)無優(yōu)勢(shì)

“造車新勢(shì)力時(shí)間短，沒有歷史包袱，也沒有轉(zhuǎn)型需要，可以把全部資源用于新能源汽車研發(fā)。但由于其底蘊(yùn)不足，要想占領(lǐng)市場(chǎng)，技術(shù)必須過硬。”某投資公司創(chuàng)始人劉洋（化名）3月19日接受記者采訪時(shí)說，造車新勢(shì)力之所以能獲得融資，一方面取決于政策導(dǎo)向下的市場(chǎng)前景評(píng)估，另一方面是車企產(chǎn)品有贏得市場(chǎng)的潛在能力。

“2023年是新能源汽車市場(chǎng)充滿變化的一年，持續(xù)13年的新能源國補(bǔ)政策正式終止，在此影響下，投資公司會(huì)慎重對(duì)待造車新勢(shì)力的融資請(qǐng)求，畢竟在政府扶持下，造車新勢(shì)力均沒有盈利。”劉洋嚴(yán)肅地說。

“目前造車新勢(shì)力的運(yùn)營模式無法讓投資人放心。”劉洋說，造車新勢(shì)力在運(yùn)營過程中重品牌、重營銷，輕資產(chǎn)、輕制造，它們用代工模式解決生產(chǎn)汽車這個(gè)核心問題。例如蔚來的代工廠是江淮，小鵬的代工廠是海馬，理想的代工是力帆。

劉洋說：“汽車企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是品牌效應(yīng)和核心技術(shù)，但造車新勢(shì)力在這兩方面均有欠缺。品牌溢價(jià)不足，缺乏核心技術(shù)，生產(chǎn)又是代工，很容易丟失定價(jià)權(quán)，這也是銷量連年增長卻未有效攤銷成本提升利潤的原因。”劉洋說，如果仍依靠外力扶持，造車新勢(shì)力在未來的競(jìng)爭(zhēng)中勢(shì)必處于劣勢(shì)。

“將夢(mèng)幻的外形、內(nèi)飾、‘黑科技’以及超前數(shù)聯(lián)體驗(yàn)，作為汽車產(chǎn)品特點(diǎn)提升品牌溢價(jià)不可取。”劉洋說，汽車產(chǎn)品的價(jià)值首先體現(xiàn)在安全品質(zhì)而不是讓人眼花繚亂的宣傳。安全品質(zhì)是內(nèi)在的，包括電池續(xù)航、極端天氣下的正常行駛以及是否存在自燃自爆風(fēng)險(xiǎn)。而近些年，造車新勢(shì)力都深受自燃事件影響，對(duì)其發(fā)展是一個(gè)嚴(yán)酷的考驗(yàn)。

傳統(tǒng)車企地位難撼動(dòng)

“造車新勢(shì)力之前的成功利用時(shí)間差優(yōu)勢(shì)，在傳統(tǒng)車企沒有發(fā)力時(shí)贏得了屬于它們的市場(chǎng)，一旦傳統(tǒng)車企進(jìn)入新能源領(lǐng)域，造車新勢(shì)力面臨著前所未有的壓力。”張旭光說，新能源車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的變革期，如奔馳、寶馬、奧迪和凱迪拉克等知名品牌陸續(xù)開啟新能源模式，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)壓力下，造車新勢(shì)力必須有自己的賣點(diǎn)。

3月14日，車市觀察員李達(dá)接受記者采訪時(shí)表達(dá)了類似觀點(diǎn)：“無論在傳統(tǒng)燃油市場(chǎng)還是在新能源市場(chǎng)，傳統(tǒng)車企的地位都難以撼動(dòng)。”

例如，比亞迪在逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樾履茉窜囍圃旌螅袌?chǎng)表現(xiàn)良好。據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)汽車市場(chǎng)研究分會(huì)（乘聯(lián)會(huì)）最新零售銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年，比亞迪銷量為180萬輛，同比增長149.4%。

李達(dá)告訴記者，除比亞迪外，其他傳統(tǒng)車企也開始布局新能源車市場(chǎng)。今年2月，比亞迪銷量為19.36萬輛，同比增長119.35%，領(lǐng)跑國內(nèi)新能源汽車行業(yè)；廣汽埃安銷量3.01萬輛，同比增長253%；吉利推出全新中高端新能源系列“吉利銀河”，進(jìn)一步加碼新能源汽車。

另外，傳統(tǒng)車企旗下新能源品牌也在加速融資。2022年8月，上汽集團(tuán)旗下的智己汽車宣布完成A輪股權(quán)融資協(xié)議簽署后，智己汽車估值近300億元。同樣在2022年8月，廣汽埃安A輪引戰(zhàn)增資已于廣交所正式掛牌。目前，廣汽埃安估值為1000億元。

李達(dá)表示，在國家大力推動(dòng)新能源發(fā)展大背景下，將有更多傳統(tǒng)車企進(jìn)入市場(chǎng)，它們有完整的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)以及成熟技術(shù)，最重要的是它們擁有強(qiáng)大資金及市場(chǎng)認(rèn)可度，如果造車新勢(shì)力不能拿出消費(fèi)者認(rèn)可的產(chǎn)品，前景不容樂觀。