4月2日，一條有關國內新零售咖啡品牌瑞幸咖啡抵押咖啡機融資4500萬的消息在媒體圈引起軒然大波。

根據天眼查消息，4月1日，瑞幸咖啡（中國）有限公司新增一條動產抵押信息：瑞幸咖啡將旗下動產咖啡機、奶箱、粉倉等抵押給了中關村科技租賃有限公司，抵押金4500萬元，物品所屬地遍及北京、上海、廣州、深圳、成都等多地門店。

作為去年創辦，迅速躥升的咖啡品牌獨角獸品牌，瑞幸咖啡從開業以來，就以獨特的商業模式和快速擴張的速度引人側目。明星代言、燒錢補貼，極速擴張…….一大波互聯網化的非常規手法被用在最傳統不過的咖啡零售領域，其特立獨行的做法和速度，讓人擔憂其模式和資金鏈難以為繼，任何有關其資金動向的舉動都會引發群體性關注。

這條抵押消息一經披露，旋即被各種人士轉發解讀。甚至有人馬上聯系瑞幸咖啡此前被披露的業績虧損，引發大量主觀臆斷。

對于普通老百姓來說，但凡抵押資產，去典當行，一定是家庭資金周轉出了問題。但是，對于企業行為，是否出于“資金壓力”，還是“資產管理”，需要以專業角度解讀。

事實上，對于財經專業人士來說，設備融資租賃是一個正常不過的做法。一位投行人士認為，這種設備抵押是一種很正常的企業資產管理行為，越來越常見。“一聽說‘抵押’，就認為是企業資金有壓力的猜測很不專業。”

而一位行業人士在某pr群里看到類似的消息后，則解讀為，“這是資產管理，不是資金壓力。把不產生利潤的固定資產投資變成融資租賃，變成公司費用。表示瑞幸希望自己更輕資產，變成一個純品牌、供應鏈和服務的供應商。”

那么，什么是融資租賃？不妨從這次“瑞幸抵押咖啡機風波”中補一下課。所謂融資租賃，是一種集融資與融物、貿易與技術更新于一體的新型金融產業。由于其融資與融物相結合的特點，出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時對企業資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業融資。

相關資料顯示，我國設立動產抵押的目的在于，以動產的交換價值作為融資擔保的需求，活躍金融、促進經濟發展以及實現物盡其用、貨暢其流的目的。動產抵押的標的物范圍很廣，基本覆蓋了所有的動產。將這些財物設定抵押而非質押的話，有時會得到更大的效益。比如工廠將機器設備抵押給銀行以擔保其債務。

假如沒有動產抵押制度，銀行就只能保有那些機器設備，不僅創造不了價值，銀行還會因為保管而花費不少精力和金錢，工廠也只能“望器生嘆”。這樣是浪費資源，不利于經濟發展，違反物盡其用的準則。

有了動產抵押制度，銀行和企業都能得益，也就實現了動產抵押制度的目的——最大限度地利用物的價值。

一位從業多年的合同糾紛訴訟處理方面的律師在接受采訪時，對此作了如下判斷與評價：

不能單純地認為動產抵押是企業運營不良的表現，只是對再投資人來說，需要認真評估，因為抵押在先。最壞結果是企業破產，屆時這些資產要先處置給抵押人。但因為咖啡店的不動產全部是租賃的，最值錢的可能是無形資產——商標的價值。

商標評估之后，銀行也會給貸款；但如果瑞幸咖啡把商標也貸款了，那才真可以揣測是不是盲目擴大規模之后出現現金吃緊的狀況了。

而瑞幸咖啡這次采取的融資租賃是一種常見的非銀金融形式，多見于航空、機械等行業，運作方式是將不產生利潤的固定資產作為抵押物，向融資租賃公司貸出流動資金，有利于企業獲得更快的發展。

在媒體廣泛關注后，瑞幸咖啡馬上的公開回應也印證了這一點，“我們通過設備融資租賃等創新金融工具的應用，保證資產價值最大化。”這次動產抵押是瑞幸公司運營中一筆常規的設備融資租賃，符合瑞幸咖啡輕資產運營的思路。

過去幾個月，瑞幸咖啡曾因虧損上過微博熱搜，一度被評論為“燒錢換市場”的公司。對此，瑞幸咖啡聯合創始人 、CMO楊飛回復稱，“瑞幸不會因補貼燒錢導致資金鏈斷掉，瑞幸團隊都是10年以上的創業老兵，之前有做多家盈利上市公司的經驗，投資人看不清楚也不會投錢”。而瑞幸咖啡創始人陸正耀是神州租車、神州優車兩家上市公司的董事長，是業內人熟知會算賬的“老會計”。

根據公開資料，2018年7月11日，瑞幸咖啡宣布A輪融資，融資2億美元，投后估值10億美元，由大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司（GIC）和君聯資本參與投資。12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與融資。

就在上個月，瑞幸咖啡還組織了一項“逐鹿百萬大咖”的營銷活動，拿出5000萬獎金, 直接用微信發紅包方式來發放獎金，進行一場持續10周的消費比賽，是瑞幸在2019年春節后掀起的第一輪大規模用戶增長營銷活動。以正常理解，如果企業真缺錢，最先砍掉的就是營銷費用，而瑞幸開年就出手這個大手筆營銷戰役，說明著什么？

就在“瑞幸抵押咖啡機4500萬元風波“當天，瑞幸官微輕松提示：“總現金5000萬的百萬大咖活動進入第四周了（比4500萬還多500萬），上周人均分到28.82元，各位不來參與一下？”

是以老百姓思維看企業行為，人云亦云。還是用專業角度去評價。相信這次“瑞幸抵押咖啡機4500萬元風波，至少給很多人補了“融資租賃”這一課。