經(jīng)歷野蠻生長數(shù)年，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管大網(wǎng)正慢慢收緊。

在金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中，對于銀行尤其是經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)濟實力較弱的中小銀行來說，與兼具流量與技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺合作成為重要出路。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)平臺也有意涉足金融領(lǐng)域，將其所掌握的流量、數(shù)據(jù)“變現(xiàn)”。雙方各取所需、優(yōu)勢互補，形成共生關(guān)系下的互聯(lián)網(wǎng)金融，并發(fā)展出多種業(yè)務(wù)模式，而部分業(yè)務(wù)又有“監(jiān)管套利”之嫌。

“銀行和金融科技平臺開展這些合作，是利用了銀行的資金優(yōu)勢、牌照優(yōu)勢和金融科技平臺的獲客優(yōu)勢。”上海財經(jīng)大學公共經(jīng)濟與管理學院副教授郭峰向澎湃新聞表示。

他指出，傳統(tǒng)銀行特別是很多小型銀行，有完整的銀行牌照，可以吸收存款，也可以發(fā)放貸款，但在互聯(lián)網(wǎng)時代，其獲客上存在很大困難。而一些互聯(lián)網(wǎng)平臺，已經(jīng)成為數(shù)億民眾每天都要打開的國民級應(yīng)用，擁有龐大的客戶資源。雖然這些平臺也獲得了一些銀行等金融機構(gòu)牌照，但這些牌照很多都是受限的，例如網(wǎng)絡(luò)銀行的遠程開戶問題一直沒有完全解決，這就導(dǎo)致這些互聯(lián)網(wǎng)平臺必須尋找傳統(tǒng)銀行等金融機構(gòu)合作。

“正因為雙方存在各自的訴求，因此雙方的合作才如此普遍。”郭峰說道。

當下，這些新型的業(yè)務(wù)模式百花齊放，在為人們帶來更多生活便利或投資產(chǎn)品的同時，也為監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)。從互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)到互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的規(guī)范政策頻頻出臺。12月18日螞蟻集團率先下架互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品以來，截至目前，至少9家以上頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺已紛紛下架相關(guān)產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)監(jiān)管或?qū)②厙馈?/p>

“互聯(lián)網(wǎng)平臺+銀行”共生關(guān)系下的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)將走向何方？

銀行提供牌照、資金，互聯(lián)網(wǎng)平臺提供流量、技術(shù)、場景

“銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，主要是獲取流量、技術(shù)和消費場景。”一位城商行的從業(yè)人士對澎湃新聞?wù)f道。

商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作的主要業(yè)務(wù)以互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)為主。

互聯(lián)網(wǎng)存款

產(chǎn)品是商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺推出的存款產(chǎn)品，商業(yè)銀行需向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺支付“導(dǎo)流費”等手續(xù)費。

一位互金行業(yè)人士對澎湃新聞記者表示，互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品能夠做成的根本原因在于存款保險制度。按照2015年正式實施的《存款保險條例》，各家銀行向保險機構(gòu)統(tǒng)一繳納保險費，一旦銀行出現(xiàn)危機，保險機構(gòu)將對存款人提供最高50萬元的賠付額。因此，也有人認為，互聯(lián)網(wǎng)存款是在濫用存款50萬元法定償付標準。

“城商行、農(nóng)商行等中小銀行的傳統(tǒng)盈利模式主要是存貸差，吸收存款的多少決定了其信貸端的收益，因而吸儲成為各家金融機構(gòu)競爭的關(guān)鍵點。”中國區(qū)塊鏈與產(chǎn)業(yè)金融研究院院長劉洋表示，中小銀行由于品牌知名度和影響力不足，獲客成本要高于大型銀行，利率市場化改革實施后，中小銀行掛牌存款利率普遍高于大型銀行，但是苦于互聯(lián)網(wǎng)獲客通道不暢和流量不足，與互聯(lián)網(wǎng)平臺具有良好的合作互補性。

對于金融科技平臺來說，西南財大金融學院數(shù)字經(jīng)濟研究中心主任陳文表示，可以收取千分之二、千分之三左右的手續(xù)費還算可觀，同時還可以通過互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品迅速做大成交規(guī)模，可以幫助其提升估值水平。

不過，一位民營銀行的從業(yè)人士對澎湃新聞記者表示，互聯(lián)網(wǎng)平臺只是一種獲客渠道而已，銀行只是基于效率的考慮——怎么樣能更好的觸達用戶。

互聯(lián)網(wǎng)貸款

目前主要有“助貸”和“聯(lián)合貸款”兩種方式。

上述民營銀行的從業(yè)人士告訴澎湃新聞記者，在市場端，互聯(lián)網(wǎng)平臺依靠渠道優(yōu)勢，數(shù)據(jù)優(yōu)勢，幫助銀行銀行完成貸款的過程，稱為“助貸”。在資金端，銀行若聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)平臺一起放貸稱為“聯(lián)合貸款”。

該人士表示，銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺的貸款類合作主要有消費貸和經(jīng)營貸，消費貸主要面向消費者，經(jīng)營貸則更多在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺推出，面向小微商戶和供應(yīng)鏈企業(yè)。

他舉例稱，順豐上下游有很多企業(yè)存在融資需求，銀行就可以和順豐合作將貸款產(chǎn)品開放到順豐平臺上。而順豐擁有小微企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，可以為銀行提供風控，進行風險的識別定價，再發(fā)放貸款。

他認為，銀行面臨的最大挑戰(zhàn)是信息不對稱，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過數(shù)字技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一定程度上能解決信息不對稱的問題。

風險隱患與監(jiān)管盲區(qū)

銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺優(yōu)勢互補開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)背后潛藏著風險隱患。

郭峰認為，在助貸業(yè)務(wù)模式中，如果金融機構(gòu)比較強勢，會通過合約等方式將風險轉(zhuǎn)嫁給金融科技平臺等助貸機構(gòu)，但同時助貸機構(gòu)又沒有金融名分，卻實質(zhì)上承擔了風險集聚、期限錯配等金融職能，與金融機構(gòu)沒有實質(zhì)性差異，但又沒有受到金融機構(gòu)類似的資本充足率、流動性等監(jiān)管要求。反過來，如果是大型金融科技集團和地方銀行等中小金融機構(gòu)的合作，地方銀行等金融機構(gòu)的談判力可能就比較弱，對金融科技集團的具體風控手段等缺乏核查，也缺乏談判力，地方銀行需要承擔主要的風險和成本，但可能又無法體現(xiàn)在銀行的資產(chǎn)負債表等上，導(dǎo)致銀行風險暴漏不完整，存在風險隱患。

“另外，對于熟悉了傳統(tǒng)的屬地化管理的監(jiān)管部門而言，地方銀行和金融科技平臺的合作，實際上導(dǎo)致了跨地域經(jīng)營的限制名存實亡，這也給金融監(jiān)管部門熟悉的監(jiān)管理念造成沖擊。”他說。

西南財大金融學院數(shù)字經(jīng)濟研究中心主任陳文指出，中小金融機構(gòu)一方面通過互聯(lián)網(wǎng)平臺獲取存款，在負債端依靠平臺。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)平臺本身又作為助貸機構(gòu)幫助中小金融機構(gòu)將資金貸款給用戶，因此中小銀行的資產(chǎn)獲取也日趨依靠這些平臺。

“資產(chǎn)的核心風控不在中小銀行手上，但負債是切切實實的負債。”陳文說。

他認為，這會有非常強的道德風險，中小銀行如果是野蠻成長式，只要愿意做，可以瘋狂依賴互聯(lián)網(wǎng)平臺吸收存款、發(fā)放貸款，將資產(chǎn)規(guī)模急速做大，但最終可能是央行買單。

一位城商行的從業(yè)人士告訴澎湃新聞記者，從銀行的角度看，互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)主要的問題在于，區(qū)域性管理和賬戶管理的規(guī)則被突破了。

劉洋也指出，城商行、農(nóng)商行盡管有地域經(jīng)營的限制，但是對客戶的甄別和篩選并非限于當?shù)貞艏丝凇；ヂ?lián)網(wǎng)存款，恰好在一定時間內(nèi)處于監(jiān)管盲區(qū)，地方性中小銀行并沒有將物理網(wǎng)點開設(shè)到域外，互聯(lián)網(wǎng)平臺也沒有直接吸儲。

對于互聯(lián)網(wǎng)貸款而言，在《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（下稱《辦法》）征求意見稿出臺時的答記者問上，有關(guān)部門負責人表示，部分銀行對合作機構(gòu)管理較為粗放，如沒有建立全行統(tǒng)一的管理制度、合作機構(gòu)資質(zhì)存在缺陷、對合作機構(gòu)的持續(xù)性管理不足等，引發(fā)銀行聲譽風險。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮此前表示，聯(lián)合貸款存在“隱性杠桿”問題，大科技公司以小比例自有出資做大業(yè)務(wù)規(guī)模，容易集聚底層風險；第二個是“實質(zhì)風控”問題，如果大科技公司在整個業(yè)務(wù)中擁有強勢話語權(quán)，那么一些風控實力不足的中小銀行就容易淪為純粹的資金通道。

一位互金行業(yè)的從業(yè)人士認為，目前通過聯(lián)合貸模式，頭部網(wǎng)絡(luò)小貸機構(gòu)可以憑借自身強大的流量和風控能力，吸引銀行合作來做大放貸規(guī)模，間接繞過了杠桿要求。

中央財經(jīng)大學法學院教授、金融法研究所所長黃震撰文指出，此前就有觀點指出，對個人和小微企業(yè)零售貸款中，90%以上的資金來源于銀行業(yè)，有的甚至高達98%以上，但一些大科技公司以小比例自有出資來撬動杠桿，擴大聯(lián)合貸款規(guī)模的行為也時有發(fā)生。

監(jiān)管政策頻繁出臺

2020年7月17日，中國銀保監(jiān)會公布《辦法》，對聯(lián)合貸款、助貸業(yè)務(wù)提出相應(yīng)規(guī)范要求。

《辦法》指出，商業(yè)銀行應(yīng)當對互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一管理，將互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)納入全面風險管理體系，建立健全適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)特點的風險治理架構(gòu)、風險管理政策和程序、內(nèi)部控制和審計體系，有效識別、評估、監(jiān)測和控制互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)風險，確保互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展與自身風險偏好、風險管理能力相適應(yīng)。

并且，正式稿相較于5月的征求意見稿，增加了“商業(yè)銀行不得因引入擔保增信放松對貸款質(zhì)量管控”的表述。“這實質(zhì)是強調(diào)商業(yè)銀行應(yīng)當具備對互聯(lián)網(wǎng)貸款的自主風控能力。”中倫律師事務(wù)所律師劉新宇、陳嘉偉稱。

對于地方法人銀行開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的，《辦法》要求，應(yīng)主要服務(wù)于當?shù)乜蛻簦瑢徤鏖_展跨注冊地轄區(qū)業(yè)務(wù)，有效識別和監(jiān)測跨注冊地轄區(qū)業(yè)務(wù)開展情況。無實體經(jīng)營網(wǎng)點，業(yè)務(wù)主要在線上開展，且符合中國銀行保險監(jiān)督管理委員會規(guī)定其他條件的除外。

11月2日，銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱《意見》），在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

一位互金行業(yè)的從業(yè)人士此前告訴澎湃新聞，《意見》對于聯(lián)合貸的監(jiān)管要求，會一定程度上限制聯(lián)合貸業(yè)務(wù)的規(guī)模。

蘇筱芮也表示，《意見》會對聯(lián)合貸款市場會形成直接沖擊，預(yù)計聯(lián)合貸款的規(guī)模將會產(chǎn)生大幅下降。

12月14日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》（下稱《監(jiān)管辦法》）。《監(jiān)管辦法》指出，銀行類保險兼業(yè)代理機構(gòu)可以經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。銀行類保險兼業(yè)代理機構(gòu)經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，除了要滿足《辦法》對保險機構(gòu)的一般要求外，還要滿足針對銀行的專門要求：一是應(yīng)通過電子銀行業(yè)務(wù)平臺銷售；二是應(yīng)符合銀保監(jiān)會關(guān)于電子銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營區(qū)域的監(jiān)管規(guī)定；三是不得將互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)委托給其他機構(gòu)或個人。

互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)的監(jiān)管或?qū)⒓铀?/p>

互聯(lián)網(wǎng)貸款、互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策出臺后，互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)的監(jiān)管或?qū)⒓铀佟?/p>

12月18日，螞蟻集團旗下支付寶下架互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)。此后，據(jù)澎湃新聞記者不完全統(tǒng)計，騰訊理財通、京東金融、度小滿金融、陸金所、天星金融、滴滴、美團、360你財富等多家平臺先后停止新增互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品。

其中，多家互聯(lián)網(wǎng)平臺在回應(yīng)中提到“根據(jù)監(jiān)管部門近期對于互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)的表態(tài)及行業(yè)趨勢”類似表述。

郭峰認為，未來可能有更多的類似監(jiān)管舉措落地，來規(guī)范傳統(tǒng)金融機構(gòu)與金融科技平臺之間的合作模式，金融機構(gòu)業(yè)務(wù)外包的紅線會更加明確，雙方定位更加清晰，風險和責任分擔比例也會更加合理。

陳文認為，存款代銷以及助貸這塊的業(yè)務(wù)，后續(xù)還是需要做一些準入門檻的設(shè)計。

“另外，無論是資產(chǎn)端還是負債端，都需要做一定比例額度上的限制，否則基本上‘限制中小銀行本區(qū)域經(jīng)營’這一條成為了廢紙一張，從監(jiān)管機構(gòu)角度看沒辦法管。”陳文表示。

郭峰也指出，一些地方性金融機構(gòu)想借助互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作，突破地域限制，可能會收到很大制約。

“不過，我認為監(jiān)管部門也需要思考，在互聯(lián)網(wǎng)時代，應(yīng)該如何更好地進行央地監(jiān)管權(quán)責的劃分，以及屬地化管理的傳統(tǒng)模式，到底在互聯(lián)網(wǎng)時代，應(yīng)該如何變革，而不是一味要求天然上互聯(lián)互通的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，都必須去適應(yīng)行政區(qū)劃邊界。”郭峰說。

天平慢慢向銀行傾斜？監(jiān)管部門兩周內(nèi)批準兩家直銷銀行籌建

銀行尤其是中小銀行，未來與互聯(lián)網(wǎng)平臺的金融業(yè)務(wù)合作會是怎樣的？

“未來可能就是流量的合作。”上述城商行從業(yè)人士認為。

他表示，互聯(lián)網(wǎng)公司流量比較多，銀行也在線上化，原來的模式是互聯(lián)網(wǎng)公司出平臺出系統(tǒng)，銀行出資金，但現(xiàn)在按照監(jiān)管以及未來發(fā)展方向可能會更加的平等，銀行不僅只做出資方，更多滲透到風控、管理上，互聯(lián)網(wǎng)公司提供科技、流量，“可以說天平慢慢地向銀行這邊的傾斜，業(yè)務(wù)肯定是銀行主導(dǎo)。”

陳文也指出，中小銀行可以通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)放一些符合要求的信貸資產(chǎn)，但核心風控必須在自己手上。

目前，不需繳納保證金“兜底”，只賺取獲客與風控服務(wù)費的輕資本模式成為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺開展助貸業(yè)務(wù)的新方向。一位助貸行業(yè)業(yè)內(nèi)人士此前告訴澎湃新聞記者，《辦法》助推了輕資本模式的推行，因為其更符合《辦法》里對金融科技平臺和銀行等資金方助貸模式的發(fā)展方向的要求。

在流量的合作上，上述城商行從業(yè)人士還舉例了聯(lián)名信用卡，因為平臺有消費的場景，而平臺是沒有信用卡資質(zhì)的，“相當于花唄的所有場景放在銀行，但更多可能讓你感覺這其實是銀行的業(yè)務(wù)。”

上述民營銀行的從業(yè)人士認為，未來可能銀行數(shù)字化的能力建設(shè)起來后，用戶通過銀行自營的APP、小程序獲取產(chǎn)品更容易，互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)勢也會慢慢的減弱。

“銀行數(shù)字化建設(shè)可以參考目前流行的模式，招行和京東的拓撲銀行，中信和百度的百信銀行，還有像郵儲的直銷銀行。這些都是各自嘗試自營，”他表示，“這個是借助互聯(lián)網(wǎng)的能力建設(shè)自己的銀行，股權(quán)結(jié)構(gòu)說明一切”。

蘇筱芮也指出，直銷銀行牌照作為適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟時代的產(chǎn)物被提上日程，通過牌照方式將大科技公司納入監(jiān)管，一方面解決聯(lián)合貸款模式之憂，另一方面解決互聯(lián)網(wǎng)存款之憂。

不過，上述城商行的從業(yè)人士則認為，直銷銀行只是品牌、管理上的風險隔離，實際的業(yè)務(wù)不會有太多的影響。

直銷銀行指的是幾乎不設(shè)立實體業(yè)務(wù)網(wǎng)點，而是通過網(wǎng)上銀行、電話銀行、ATM、電子郵件、移動終端等，遠程實現(xiàn)業(yè)務(wù)中心與終端客戶直接進行業(yè)務(wù)往來。

中國第一家獨立法人的直銷銀行——百信銀行成立于2017年11月，其注冊資本金為20億元，股東為中信銀行與百度，持股比例分別為70%、30%。

12月11日，國內(nèi)第二家獨立法人直銷銀行招商拓撲銀行獲批籌建，注冊地在上海，注冊資本20億元，其中招行持股70%，京東數(shù)科旗下的全資子公司網(wǎng)銀在線持股30%。

12月21日，第三家直銷銀行中郵郵惠萬家銀行有限責任公司獲批籌建，注冊資本擬為人民幣50億元，注冊地擬為上海市，郵儲銀行持股比例為100%。