承接上回，我們已對動(dòng)向指標(biāo) (Directional Movement Index, DMI) 透過對股價(jià)的動(dòng)向變動(dòng)值 (Directional Movement, DM) 和股價(jià)的真實(shí)波幅 (True Range, TR) 進(jìn)行運(yùn)算有所了解，重溫公式如下：

動(dòng)向變動(dòng)值 (Directional Movement, DM)

+DM = Hn – Hn-1 [若對減所得為0或負(fù)數(shù)，+DM = 0]

-DM = Ln-1 – Ln [若對減所得為0或負(fù)數(shù)，-DM = 0]

真實(shí)波幅 (True Range, TR)

比較三項(xiàng)差額的「絕對值」，取出最大數(shù)值。

本交易日高位 減 本交易日低位 Hn – Ln

本交易日高位 減 上個(gè)交易日收位 Hn – Cn-1

本交易日低位 減 上個(gè)交易日收位 Ln – Cn-1

至于本次，我們探討有關(guān)運(yùn)用DM和TR如何產(chǎn)生三條用來研判股價(jià)未來趨勢的參考線，分別是正動(dòng)向指數(shù) (Positive Directional Indicator, +DI)、負(fù)動(dòng)向指數(shù) (Negative Directional Indicator, -DI) 和平均動(dòng)向指數(shù) (Average Directional Index, ADX)。+DI和 -DI歸類為方向線，是衡量股價(jià)上升和下跌的指標(biāo)，+DI為上升指標(biāo)，代表上升方向線；和 -DI為下跌指標(biāo)，代表下跌方向線。公式如下：

+DI值 = (+DM ÷ TR) × 100

-DI值 = (-DM ÷ TR) × 100

要將 +DI值和 -DI值轉(zhuǎn)化為 +DI線和 -DI線，是透過移動(dòng)平均線的原理進(jìn)行轉(zhuǎn)化，此指標(biāo)會(huì)用到指數(shù)移動(dòng)平均 (Exponential Moving Average, EMA)。跟RSI和W%R相同，常以14天為計(jì)算周期，這樣便先將14日內(nèi)的 +DM、 -DM和TR平均化，所得數(shù)值分別為+DM14，-DM14和TR14，相對+DI線 (+DI (14)) 和 -DI線 (-DI (14)) 的公式如下 (兩條方向線的所有數(shù)值，均介乎0至100之間)：

+DI (14) = (+DM14 ÷ TR14) × 100

-DI (14) = (-DM14 ÷ TR14) × 100

再看ADX，顧名思義就是DX的平均值，按上述周期，亦是常用14天，但運(yùn)算只會(huì)用簡單移動(dòng)平均 (Simple Moving Average, SMA) 的方法。而DX是「+DI和-DI對減，再取絕對值」(DI DIF) 及「+DI和-DI之和」(DI SUM) 的比率，繼而乘100以百分比表示。公式如下：

DX = (DI DIF ÷ DI SUM) × 100

由于DX的波動(dòng)幅度比較大，因此選擇了觀察的周期后，會(huì)將DX透過SMA的方法轉(zhuǎn)化，得出ADX。以14天作周期，公式如下：

ADX (14) = (DX1 + DX2 + DX3 + …… + DX14) ÷ 14

當(dāng)應(yīng)用DMI的時(shí)候，有上述三條參考線 ( +DI、 -DI和ADX) 經(jīng)已足夠；但有些投資者想進(jìn)一步掌握ADX的主要?jiǎng)葳叄瑫?huì)運(yùn)算「平均動(dòng)向指數(shù)評估數(shù)值」(Average Directional Index Rating, ADXR)，若繼續(xù)以14天周期作解說，公式如下：

ADXR (14) = (本交易日的ADX + 前14日的ADX) ÷ 2

從以上各公式的講解，大家應(yīng)留意到這個(gè)指標(biāo)由五個(gè)參數(shù)組成，分別是上個(gè)交易日的高位 (Hn-1)、低位 (Ln-1) 和收位 (Cn-1)，以及本交易日的高位 (Hn) 和低位 (Ln)。而按觀察周期的長短，來調(diào)節(jié)參數(shù)的函蓋范圍。而就著方向線來說，+DI值和 -DI值均以正數(shù)表示，分別在于反映股價(jià)上升和下跌的動(dòng)力，顯示數(shù)值越大，代表動(dòng)力在增強(qiáng)，股價(jià)走勢繼續(xù)朝現(xiàn)有方向發(fā)展，即「順勢而行」。因此，留意 -DI值正在增加之時(shí)，股價(jià)跌勢在加劇，取進(jìn)投資者當(dāng)然可伺機(jī)造淡圖利；但對于謹(jǐn)慎者，因著持股續(xù)跌機(jī)會(huì)大，便應(yīng)及早做好離場準(zhǔn)備。

為免篇幅太長，下回才以個(gè)股案例加以說明 +DI線和 -DI線的實(shí)際應(yīng)用。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認(rèn)本人及其有聯(lián)系者均沒有出現(xiàn)以下兩種情況，其一是在執(zhí)筆前三十天內(nèi)曾交易上述分析股票；其二在文章發(fā)出后三個(gè)營業(yè)日內(nèi)交易上述的股票。此外，筆者現(xiàn)時(shí)也并未持有上述股份。