2006年12月，PTA正式登陸我國(guó)期貨市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)上市的第一個(gè)化工期貨品種，也是脈絡(luò)復(fù)雜的化工產(chǎn)業(yè)鏈中相對(duì)簡(jiǎn)單的一個(gè)品種。小期給大家整理了PTA的基本情況，幫助大家更好了解這個(gè)期貨品種。

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PTA是什么

PTA是英文Purified Terephthalic Acid的縮寫，化學(xué)名稱：精對(duì)苯二甲酸，化學(xué)式是C8H6O4。PTA是一種重要的大宗化工原料，在常溫下是白色粉狀晶體，無毒、無味、易燃，若與空氣混合則在一定限度內(nèi)遇火即燃燒，PTA是從原油經(jīng)過一系列工序加工而成的。

PTA對(duì)于多數(shù)人來說或許并不熟悉，但其實(shí)PTA離我們的生活并不遙遠(yuǎn)，PTA是紡織纖維的重要原料之一，是人們俗稱的“滌綸”（又稱聚酯，即PET）的最直接原料，其終端需求主要是紡織服裝和軟飲料。

PTA：白色粉狀晶體，無毒、無味、易燃

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PTA的生產(chǎn)工藝

PTA的生產(chǎn)工藝較為單一，通常是原油通過減壓蒸餾得到石腦油，石腦油經(jīng)過催化重整得到PX，PX再經(jīng)過氧化得到精對(duì)苯二甲酸-PTA。個(gè)別短流程的工藝通過石腦油重整得到MX（混二甲苯），MX加工產(chǎn)出PX。PX是PTA的直接原料，絕大部分的PX都用于生產(chǎn)PTA。通常每噸PTA消耗0.655噸PX。

PTA產(chǎn)業(yè)鏈

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PTA的供需情況

PTA的下游主要是聚酯，聚酯可以細(xì)分為長(zhǎng)絲、短纖、瓶片和切片。2021年聚酯產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5730萬噸左右，消耗PTA約為4900萬噸（0.855）（考慮損耗情況）。算上其他非主流消耗量，2021年P(guān)TA的總消耗量為5300萬噸。截至2021年全球PTA產(chǎn)能為9868萬噸，其中亞洲產(chǎn)能8743萬噸，占比88.6%，其余產(chǎn)能主要分布在北美和歐洲。2015-2022年全球產(chǎn)能增速約為4.35%。未來PTA國(guó)際供應(yīng)仍將呈現(xiàn)過剩格局。目前中國(guó)已經(jīng)成為PTA凈出口國(guó)，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)PTA出口量有望繼續(xù)提升。國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量呈現(xiàn)周期性逐年遞增節(jié)奏，截止2021年底，PTA國(guó)內(nèi)有效產(chǎn)能6563萬噸，產(chǎn)量為5300萬噸；在國(guó)內(nèi)供給逐步偏向?qū)捤上拢?020年-2023年（預(yù)估），民營(yíng)大煉化集中投產(chǎn)的背景下，PTA加工費(fèi)或再度被壓縮。

PTA加工費(fèi)（年均）

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PTA國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨定價(jià)方式

月均價(jià)模式：月均價(jià)模式是指資訊商統(tǒng)計(jì)每日現(xiàn)貨成交價(jià)格，制定現(xiàn)貨日均價(jià)指數(shù)，以月均價(jià)作為合約的計(jì)價(jià)基準(zhǔn)，交易量占全市場(chǎng)70%以上。價(jià)格一般以月均價(jià)+Alpha，交易量占全市場(chǎng)70%。

基礎(chǔ)現(xiàn)貨價(jià)格：基差+期貨價(jià)格，成交量占全市場(chǎng)30%。

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PTA期貨合約介紹

經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，2006 年 12 月 18 日精對(duì)苯二甲酸（簡(jiǎn)稱 PTA）期貨合約在鄭商所上市交易，其合約規(guī)則如下表：

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結(jié)尾的話

PTA的源頭是原油，因此原油的波動(dòng)是造成PTA波動(dòng)的一個(gè)主要原因，另外從它的制成品來看，紡織是下游的大頭，因此價(jià)格也容易受到國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易摩擦的影響，特別是中國(guó)現(xiàn)今已經(jīng)是世界上最大的紡織品出口國(guó)。另外現(xiàn)在市場(chǎng)偶有聲音炒作環(huán)保–可降解塑料。PBAT作為可降解材料的一種，原料來源有PTA，實(shí)際上對(duì)需求增量現(xiàn)階段來看并不大，情緒面影響稍微大一些。建議大家主要關(guān)注PTA的原料石油的價(jià)格波動(dòng)為主。

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