A股重磅利好！

QFII和RQFII投資額度限制取消了！

剛剛，國家外匯管理局釋放重磅信號，便利外資加速進場！

截至8月末，我國QFII投資總額度3000億美元，共計292家合格境外機構投資者獲批投資額度1113.76億美元；RQFII制度已從中國香港擴大到20個國家和地區，投資總額度19900億元人民幣，共計222家RQFII機構獲批6933.02億元人民幣投資額度。

投資額度限制取消

經國務院批準，國家外匯管理局決定取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制。

之前實行的QFII/RQFII制度是什么樣子的？

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英介紹，此前，我國先后于2002年和2011年分別實施QFII和RQFII制度。

2018年6月，外匯局進一步完善QFII/RQFII外匯管理。改革舉措包括：

一是取消了QFII資金匯出20%比例限制；

二是取消QFII/RQFII本金鎖定期要求；

三是允許QFII/RQFII開展外匯套期保值，對沖境內投資的匯率風險；

四是優化額度管理流程，按照機構資產（或管理資產）規模的一定比例確定基礎額度，基礎額度以內的額度申請只需備案，超出基礎額度的才需審批。

此次改革全面取消QFII、RQFII額度限制，是外匯局在合格境外機構投資者外匯管理領域又一重大改革舉措。王春英表示，下一步，外匯局將立即著手修訂《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》等相關法規，明確不再對單家合格境外投資者的投資額度進行備案和審批。

“屆時，境外投資者在獲得證券監督管理部門批準的相關資格后，僅需委托境內托管銀行按規定辦理相關登記，憑國家外匯管理局出具的業務登記憑證在托管銀行開立專用資金賬戶及辦理后續資金匯兌等業務。”王春英表示。

除了取消額度限制外，RQFII的試點國家和地區限制也要取消了。

王春英表示，取消RQFII試點國家和地區限制，有助于進一步便利全球多地投資者以人民幣投資境內證券市場，拓寬境外人民幣使用渠道，提升我國金融市場開放的深度和廣度。

可以預測的是，此次全面取消QFII和RQFII投資額度限制，可進一步支持境外投資者參與境內市場，切實支持國際主流指數有序提高境內股票和債券市場權重，提升中國資本市場的國際認可度。

便利境外投資者配置境內資產

中國人民銀行副行長潘功勝此前在第十一屆陸家嘴論壇（2019）上表示，要推動QFII、RQFII改革，擴大投資范圍，研究適度放寬甚至取消QFII、RQFII額度管理。

對境外投資者來說，額度需備案和審批始終是一個限制和妨礙。2016年銀行間債券市場向外資開放時，人民銀行、外匯局就已經不再設置資格審批、額度限制的管理，取得非常好的效果，此次取消QFII、RQFII額度限制，意味著境外投資者來境內進行債券和股票投資都會更為便利。

雖然額度取消限制，看起來會有很多增量資金，但這些資金并不會一步到位，不會對股市造成大起大落的影響。外匯局資本項目管理司有關負責人強調，當前外資持有我國境內流通股票市值占總市值的3.8%，比例是相對較低。與此同時，指數是一個逐步納入的過程，境外投資者會逐步配置。對股市的影響不會特別大，不會說短時間有大量資金流入。

外匯局資本項目管理司有關負責人表示：“我們希望的是境外的長期資本來投資，比如養老金。”

外資持續加速入場

當下，跨境證券投資在我國國際收支格局中已經占據非常重要的地位。

Wind數據顯示，截至2019年9月9日，滬深港通北向資金累計凈買入7941.2689億元人民幣。

2018年我國跨境證券投資項下收支總規模（流入+流出）2137億美元，占整個資本項下收支總規模的比重為25%，該比重較2002年大幅提升了16個百分點。2019年上半年，我國非儲備性質金融賬戶延續凈流入態勢，其中，境外投資者增持我國證券500多億美元。

不過，從外資在資本市場占比的國際比較來看，證券投資資金流入還有很大潛力和空間。據初步統計，當前外資持有我國境內流通股票市值占總市值的3.8%，外資持有我國境內人民幣債券市值占債券總市值的2.2%，遠低于一些新興市場經濟體外資持有水平。

展望未來，隨著明晟公司、富時羅素集團等全球主要指數編制機構相繼將中國A股、債券納入其主流國際指數并提高權重，將為我國證券市場帶來持續資金流入。此次全面取消合格境外投資者投資額度限制后，跨境證券投資便利化程度進一步提高，預計將帶來更多境外長期資本。

外匯局強調，在繼續推動資本項目開放的同時，也將加強“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架，防范跨境資金大進大出的風險，有效維護外匯市場穩定。

QFII持股市值最高的20只A股（截至2019年6月30日）