美國10月CPI通脹回落7.7％，提供風險市場喘息的空間，跟隨美國股市隔夜的反彈，亞洲股市也走上回漲的行情趨勢。但市場需要謹慎過熱，因為通脹還沒落到4％之前，似乎就已經(jīng)出現(xiàn)開心得太早的跡象。

作為衡量通貨膨脹的關鍵指標，美國10月份消費者物價指數(shù)（CPI）年增7.7％，為2022年1月以來的最小增幅，明顯低于市場預期的7.9％，暗示美國通脹壓力可能開始降溫。根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所（CME）的Fed Watch工具，交易員周四預計12月加息2碼的幾率高于80％，高于周三的60％。

觀察隔夜美股行情，標準普爾500指數(shù)所有板塊狂賀大漲，科技股漲勢最吸睛，標普收盤猛升5.54％，創(chuàng)2020年4月以來最佳表現(xiàn)。道瓊斯狂飆漲1201.43點，創(chuàng)2020年5月以來最大漲幅，較9月30日的低點上漲17％，接近牛市周期開始的20％門檻。納斯達克飆升7.35％，為2020年3月以來最高單日漲幅，費半指數(shù)猛升超10％。

《華爾街日報》也提到，10月份的通脹報告可能會讓美聯(lián)儲官員在下個月批準加息0.5個百分點，也就是2碼，從而擺脫近期異常大幅加息的步伐。美國勞工部周四報告稱，10月份消費者價格的上漲速度低于近幾個月。不包括波動較大的食品和能源項目的核心價格較9月上漲0.3％，為一年來最小的月度漲幅，同比上漲6.3％，低于6.6％。

市場開心得太早？

達拉斯聯(lián)儲主席羅根（Lorie Logan）敲響第一聲警鈴，提醒說10月CPI數(shù)據(jù)提供喘息的空間，但還有很長的路要走，放緩加息速度可能是適當?shù)模慌f金山聯(lián)儲主席戴莉（Mary Daly）認為，CPI是好消息，但7.7％的通脹稱不上是勝利，考慮放緩加息是合適，但未來所需的緊縮幅度將高于9月預估。

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特（Loretta Mester）認為，10月CPI顯示通脹略有減緩，但通脹要到2025年才有機會回到美聯(lián)儲目標；堪薩斯聯(lián)儲主席喬治（Esther George）表示，通脹正在減緩但依舊過高，謹慎加息可以讓官員評估加息對經(jīng)濟的影想；費城聯(lián)儲主席哈爾克（Patrick Harker）則認為，當利率達到4.5％時，有可能暫停加息。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby提到說：“市場對通脹放緩表示贊賞，并預期開始放緩加息，下月料將加息2碼，不過市場仍需要消化周五公布的密西根大學消費者信心指數(shù)。”

Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah認為，數(shù)月來美國通脹首次出現(xiàn)出人意料的下行，不可避免地受股市熱情回應。很明顯的，12月份很可能加息2碼，而不是3碼，但在我們看到一系列這類報告之前，暫停加息仍有一段時間。

Exencial Wealth分析師Tim Courtney表示，利率仍然在市場上主導一切。隨著CPI數(shù)字下降，市場現(xiàn)在對賭本輪加息周期即將結束，所以那些對利率敏感的股票表現(xiàn)非常好。

通脹降溫信號：物流放緩

美國CNBC主持人克萊默（Jim Cramer）周四表示，隨著貨運業(yè)大流行的繁榮消退，通脹最終可能會降溫。“我們今天遇到了真正的突破，消費者價格指數(shù)遠低于預期，其中很大一部分歸結為將商品送到消費者手中的成本，”他說。

“如果通脹的根本原因，將東西從一個地方轉移到另一個地方，最終朝著正確的方向發(fā)展，為什么美聯(lián)儲需要繼續(xù)加大緊縮力度？” 他補充說道。“當你看到今天的CPI讀數(shù)中的所有積極因素時，你會不斷地回來，知道很難轉移商品，這導致了消費者的價格上漲。”

Freight Waves周三報道稱 ，物流巨頭CH Robinson正在裁員以削減成本，并針對宏觀經(jīng)濟逆風進行調整。此前，首席執(zhí)行官Bob Biesterfeld在11月2日的公司財報電話會議上表示，該公司在員工人數(shù)方面仍領先行業(yè)。他補充說，該公司看到貨運需求放緩以及零售和住房疲軟，并預計貨運市場將繼續(xù)從大流行的高點回落。

克萊默表示，他預計當勞動力和設備等貨運行業(yè)的供應成本進一步下降時，通脹將繼續(xù)降溫。“他們需要更多的卡車、更多的司機、更多的燃料，所以一切的成本都上升了，他們不得不轉嫁，”克萊默解釋道。“當這些成本下降時，CH Robinson無法收取那么多費用，這就是大幅通縮收益真正發(fā)揮作用的地方。”

美國儲蓄戶看見新利率：3％

據(jù)《華爾街日報》分析，經(jīng)過多年基本上從現(xiàn)金中賺取收益，終于有可能在您的儲蓄賬戶中看到真正的回報。一個有競爭力的高收益賬戶要達到甚至超過的新利率：3％。美聯(lián)儲的一再加息正在結束長期以來儲戶收益接近于零的干旱。雖然全國平均利率仍僅為0.2％左右，但專家表示，如果愿意貨比三家，尋找一個更好的存放現(xiàn)金的地方，那么找到該水平數(shù)倍的利率就變得越來越容易。

許多大銀行已經(jīng)超過3％的門檻，而且利率仍在上升，一些銀行甚至達到3.5％或更高。就像是Barclays 、Capital One、高盛的Marcus和Synchrony等一些最知名的傳統(tǒng)金融銀行目前都在其高收益儲蓄賬戶上宣傳3％的年化收益率。美國的數(shù)字銀行Lending Club和CIT Bank高達3.5％，康涅狄格州韋伯斯特銀行的在線品牌BrioDirect以3.75％的年化收益率領先。

“十多年來，家庭在獲得現(xiàn)金回報方面幾乎沒有選擇，而且這種環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了有利的變化，”紐約CFRA股票研究主管Ken Leon說。當然，3％甚至3.75％在某些方面仍然是痛苦的，市場賺的不到通貨膨脹率的一半，這讓每個人的家庭預算都很緊張。

但是，在不做任何其他事情的情況下，獲得美國FDIC保護的存款3％左右保證回報是一項不錯的福利。如果節(jié)省10000美元，則賺取3％意味著每年額外獲得300美元。“這對退休家庭來說尤其是個好消息，”萊昂補充道。

美元創(chuàng)十年來最大跌幅

周五美元疲軟，此前該國的通脹數(shù)據(jù)低于預期，這提高了市場對通脹可能已經(jīng)見頂以及美聯(lián)儲將開始縮減大幅加息的希望。美元在CPI通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后隔夜暴跌，兌日元創(chuàng)下2016年以來最糟糕的一天，下跌3.7％。此后，它收復了部分損失，最后上漲0.53％至141.69日元。

英鎊創(chuàng)下自2017年以來的最高單日漲幅，隔夜?jié)q幅超過3％，而澳元則飆升近3％，為2011年以來最大漲幅。新加坡元兌美元也小幅走強至1.38美元。隔夜美元指數(shù)兌一籃子貨幣跌幅超過2％，創(chuàng)10多年來最大跌幅。它最后站在108.06。

“美元隔夜走勢相當劇烈，我確實認為美國10月CPI的結果將支持FOMC在12月加息的理由，”澳大利亞聯(lián)邦銀行外匯策略師Carol Kong表示。“日本政府官員肯定會對隔夜美元/日元下跌感到高興，這主要是受美國國債收益率大幅下跌的推動。”

美國國債收益率隔夜大幅走低，因為投資者下調了他們對美國利率可能達到峰值的預期，基準10年期國債收益率跌破4％至一個多月以來的最低水平。

在亞洲早盤交易中，美元正在努力收復部分失地，歐元兌美元尾盤下跌0.31％，至1.0179美元，隔夜上漲近2％。在隔夜上漲2.4％之后，新西蘭元小幅下跌0.43％至0.6001美元。

英鎊守住大部分隔夜?jié)q幅，最新下跌0.32％至1.1673美元，而澳元下跌0.42％至0.65915美元。聯(lián)邦基金期貨顯示，市場預計美聯(lián)儲在12月會議上加息50個基點的幾率為71.5％，加息75個基點的幾率為28.5％，而一周的概率幾乎相等前。

“在10月份的CPI發(fā)布中出現(xiàn)一些令人鼓舞的消息，但這種模式需要在未來幾個月內重復，以增強人們對通脹將在美聯(lián)儲預測范圍內趨于緩和的信心，”澳新銀行的經(jīng)濟學家表示。

本文源自FX168全球投資