眾所周知，在投資的世界里，收益與風(fēng)險(xiǎn)就像一對(duì)孿生兄弟。但有的投資者在選基金時(shí)只追求更高的收益，而忽視風(fēng)險(xiǎn)，因此，當(dāng)市場(chǎng)行情出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，就很容易做出錯(cuò)誤的判斷。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：投資的第一條準(zhǔn)則就是保證本金安全，永遠(yuǎn)不要虧損;第二條，請(qǐng)參考第一條。投資要敬畏風(fēng)險(xiǎn)，不要被高收益蒙蔽了雙眼，比賺錢(qián)更重要的是，保證自己的本金不虧損。能衡量一只基金風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，讓投資人做出理性的判斷的有個(gè)指標(biāo)：最大回撤率。

基金最大回撤率是什么？

最大回撤率是指在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來(lái)描述買(mǎi)入產(chǎn)品后可能出現(xiàn)的最糟糕的情況。最大回撤是一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，對(duì)于對(duì)沖基金和數(shù)量化策略交易，該指標(biāo)比波動(dòng)率還重要。舉個(gè)例子：

假設(shè)基金在最初成立的時(shí)候，凈值為1.0000，一段時(shí)間后漲到了1.5000，獲得了50%的回報(bào)，很多人看到這樣的收益眼紅了，紛紛在1.5000時(shí)買(mǎi)入，但接下來(lái)經(jīng)過(guò)了一波下跌，下降到了1.2500，從整體而言，還有25%的收益還算是不錯(cuò)的，但對(duì)于從1.5000進(jìn)場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，反而虧損了16.67%，這里的16.67%就是最大回撤率。

基金最大回撤率為多少合適？

通常來(lái)說(shuō)，最大回撤率是越低越好。最大回撤率和風(fēng)險(xiǎn)成正比，最大回撤率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;最大回撤率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

另外，最大回撤率還可以與同期大盤(pán)指數(shù)(例如滬深300指數(shù))作對(duì)比。假如某只基金在過(guò)去一年里最大回撤是10%，而同期滬深300的最大回撤是15%，那么這只基金相對(duì)大盤(pán)還是比較穩(wěn)健的，回撤較合適。反之，如果這一只基金在過(guò)去一年中最大回撤率為25%，則說(shuō)明基金相對(duì)大盤(pán)跌得比較厲害 ，風(fēng)險(xiǎn)較大，回撤率也較高。

值得注意的是，某些新成立的基金是沒(méi)經(jīng)過(guò)熊市考驗(yàn)的，最大回撤可能會(huì)比較低，所以我們選基金的時(shí)候也要注意參考同期數(shù)據(jù)。

因此，僅用最大回撤率來(lái)衡量一只基金的優(yōu)劣是不全面的，基金的最大回撤率受到所經(jīng)歷的市場(chǎng)行情、基金經(jīng)理投資理念等多方面影響。回撤并不可怕，重要的是回撤后凈值是否能起死回生。總的來(lái)說(shuō)，關(guān)注基金的最大回撤率可以幫助投資者了解該基金風(fēng)險(xiǎn)控制能力和知道自己面臨的最大虧損幅度。當(dāng)然，在關(guān)注最大回撤率的同時(shí)也要關(guān)注該基金凈值均值的移動(dòng)斜率。