這是一家飼料級(jí)磷酸二氫鈣的市場占有率，多年位居行業(yè)第一的上市企業(yè)。

2022年第三季度，這家公司的銷售毛利率，也就是飼料產(chǎn)品的利潤空間高達(dá)45%。這說明只要該企業(yè)銷售100元的磷酸二氫鈣，就能賺回45元的毛利潤。

而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，在今年第三季度，這家公司還獲得了基本養(yǎng)老金的戰(zhàn)略入股，目前養(yǎng)老金是其第六大流通股東。

2021年，該企業(yè)全年的凈利潤為3.68億元，比2020年大幅增長了158%。

而到了2022年，這家公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了5.89億元的驚人業(yè)績。該企業(yè)今年凈利潤的增長不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還創(chuàng)出了近9年來的歷史新高。

但是在今年第三季度，這家公司的銷售回款時(shí)間卻延長了，這樣就降低了該企業(yè)的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。

目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了48%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股川恒股份這家上市企業(yè)，2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態(tài)度也很一般。

在交談中翻譯官了解到，川恒股份的主營業(yè)務(wù)為磷酸二氫鈣、磷酸一銨和少量摻混肥的生產(chǎn)與銷售。

公司飼料級(jí)磷酸二氫鈣的收入占比為45.13%，磷酸一氨的收入占比為22.43%，磷礦石的收入占比為11.97%。

在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，目前公司與鑫旺達(dá)設(shè)立了合資公司，雙方圍繞阿根廷鹽湖進(jìn)行相關(guān)資源的整合，所以其還具備鹽湖提鋰的概念。

而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前十大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒有一個(gè)自然人。

并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)64.44%。這既彰顯了眾多機(jī)構(gòu)對公司的認(rèn)可程度，也說明該企業(yè)目前的籌碼比較集中。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。

業(yè)績表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2021年第三季度，公司的業(yè)績只有2.12億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了5.89億元，同比大幅增長了178%。

而該公司目前的業(yè)績，在A股化工概念板塊397家上市企業(yè)中，排名第70位。這個(gè)名次很高，說明其規(guī)模相對來說非常大。

我們要了解對比凈利潤只能分析出一家公司的規(guī)模，而無法判斷其賺錢的能力，因?yàn)橐?guī)模不同的企業(yè)凈利潤是沒有可比性的。

所以要想分析出一家企業(yè)的賺錢能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。

2021年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率為6.27%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過飼料的生產(chǎn)經(jīng)營，9個(gè)月后就能賺回6.27元的凈利潤。

而到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了14.06%，同比大幅增長了124%。

該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股化工概念板塊397家上市企業(yè)中排名第75位。這個(gè)名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說很強(qiáng)。

上面既分析了公司的業(yè)績表現(xiàn)，也判斷出了該企業(yè)的賺錢能力，下面我們再來看一下公司的現(xiàn)金流情況。

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)被稱為凈利潤的試金石，它是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的。

2022年第三季度，公司的業(yè)績雖然有5.89億元。而同期該企業(yè)因經(jīng)營活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻只有1.78億元，但同比卻大幅增長了762%。

因?yàn)樵谫I方市場企業(yè)通常是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。

所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會(huì)在未來的季度里打到公司的賬戶中。

但是在今年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)同比大幅增長了將近8倍。這說明和去年同期相比，公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。

綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力很強(qiáng)，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤增長的原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在今年第三季度，這家公司業(yè)績增長的主要原因是銷售凈利率的提高。

2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的飼料，只能賺回13.4元的凈利潤，銷售凈利率為13.4%。

而到了2022年第三季度，公司同樣銷售100元的飼料，卻能賺回24.91元的凈利潤，銷售凈利率達(dá)到了24.91%，同比增長了86%。

這家企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股化工概念板塊397家上市公司中，排名第33位。這個(gè)名次非常高，說明其銷售凈利率相對來說并不低。

而通過進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤表中發(fā)現(xiàn)，這家公司銷售凈利率提高的主要原因是，銷售費(fèi)用的下降。

2022年第三季度，該企業(yè)營業(yè)收入同比大幅增長了47%。而對應(yīng)的銷售費(fèi)用不僅沒有增長，反而還降低了61%。銷售費(fèi)用的增速明顯低于營業(yè)收入，這說明公司的銷售費(fèi)用在降低。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)的管理層提高了營運(yùn)能力，有效控制住了銷售費(fèi)用。這不僅提高了公司的銷售凈利率，還使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處