上海于1992年初推出股票發行新辦法，即股票認購證，憑身份證購買，每本30元，從1月19日起發行至2月1日止，無限量發售，認購證有效期為一年。最終共發行207萬份，其中約6000萬元的銷售收入全部捐給了社會福利機構，堪稱股市(股民)對社會福利一筆最早的也是最大的捐獻。

推出認購證為的是為確保人生安全

因為在91年上海三家本地券商申銀、萬國、海通已經采用了先發預約券，再抽簽搖號，最后付款的方式，也就是誰家承銷哪家股票，誰家就發預約券，這是不收任何費用的。所以每次發行總是人山人海。人命關天，當時監管部門、公安部門為此事都深感頭痛。比如91年10月份，萬國發行興業股票，總共才200萬股，當時萬國三家營業部分別設立三個發券地點，我所在的萬國黃浦營業部先是將發放點設在黃浦區的云南中路小學，然而不僅人們將小學團團包圍，周邊好幾條馬路都圍得水泄不通。公安局出動大量警力維持秩序也無濟于事。第二天下午黃浦區分管治安的副局長周國雄正坐在我辦公室商量措施，結果來了一名“黑貓警長”大概就是城管的，敲開我辦公室，跟我說：你們在外面到處張貼“不要排隊、地點將更改”的字樣，影響市容整潔，是要罰款的。明明是要來敲詐拿預約券的，還冠冕堂皇講市容。我和他說現在是在討論怎樣才會不死人的事情，我隨手指著周局長，跟這位不速之客說：怎么辦？你去問問公安局局長吧！周局長一面用手勢請那人出去，一面發出“覷覷覷”的聲音，把他趕走了。后來我們到處找地方，走到哪里，就有好多人跟到哪里，我們只能乘夜晚開始玩躲貓貓，最終在凌晨4點躲到上海市體育館的籃球場，也就是現在上海大劇院的所在地，偷偷地將興業股票的預約券發掉了。

“團體認購” 提前預售

萬國黃浦認購證發行收款比其他網點提前一個星期，而且是在個別網點提前發售被監管部門通報之后，黃浦開始預售，但黃浦采取的辦法是，《公告》：“憑單位介紹信，本部門組織團體預購，付款方式不限”。“組織單位團體認購”是當時政策鼓勵的。而“介紹信”說真的，到處好開，我的“合理沖撞”一招比別人要多出三分之一的銷售時間。黃浦營業部的認購證銷量是全市之最，人氣旺，排長隊，臨近的銀行網點卻無人要，好像黃浦的風水特別好。

認購證造就無數“百萬元大戶”

在92年認購證發行期間，我為銷售認購證到處搖旗吶喊。記得我在“百樂門”大酒店開辦認購證的專門講座中大聲疾呼：天下華山一條路，今年買股票只有買認購證。這天30元的門票黑市漲到50元，因此受益的人真不少。

市場上熟知的“多頭大老李”，他說，如果不是我罵了他，他是不會買認購證的，因為我跟他說：你不買認購證，你就等于退出市場了。他在銷售的最后一天終于買了3000份認購證，并成為他發財致富的第二次崛起。

一位黃浦營業部姓范的殘疾人大戶，通過買認購證在股市上賺了大錢后跟我說：“當時我是聽了你的話把上海股票全拋了，把深圳股票也全拋了，因為你說：買認購證可以做‘期貨’，所以我把所有的錢全都押在認購證上了。”

原“老八股”申華股份董事長瞿建國在他的《傳記》中，把我動員他買認購證發的財，視為一筆重大的原始積累。

“百萬元戶”的大量涌現，使我大戶室人滿為患，我不得不借市工人文化宮內的飯店開大戶室，二個吊掛式電視機，一部電話，一位報單小姐，客戶將近一百人，中午還必須離場，讓飯店營業，而進入大戶室的每月要收費800元，再加上另外二個無窗的暗房大戶室，一個月的大戶室人頭費收入就超過我整個營業部年租金支出，讓大房東市總工會工人文化宮的領導心里很不平衡。

二千多萬財富擦肩而過

2月1日下午3點，離全部認購證銷售截止時間還有2個小時，有一位購買了3300張認購證預付款的人跑到經理室，跟我談預繳款的收據在換認購證時能否不寫名字，我說：

“不行，這是人民銀行的規定。”

“為何別人可以‘白板’(指不記名)，我不可以？你如果不給我辦，我就去告你。”

“我不怕，那是在人民銀行作出明確規定之前賣出的，現在已經明確規定不可以不寫名字。”我說。

在吵得不可開交時，我找來好多客戶當救兵，幫我說話，結果他終于停止了與我的爭吵，然后提出：

“我全部退掉，也不跟你吵了。”

“不”，我說：“雖然你跟我之間的矛盾沒有了，但我勸你不要退，至少留一部分，自己認購一點肯定賺錢，現在已經5點到截止報數的時候了，但我再多等你半個小時。”

這半個小時，對他的人生影響實在太大了。結果他還是一個字“退”，他說：“我不懂股票，也不會炒股票，我跟你說白了，我是專門販賣‘票證’的，(上海人俗稱“打樁模子”)，你寫了名字，我就沒有用了。”

其實這只是一張總的繳款收據，并非認購證，屆時可以根據繳款單具體列出的名單寫在認購證上，只不過是不能空白、不能更名，真正團體認購的也都是這樣的。最終他沒有聽從我的勸說，草率決定全退，想不到第二天黑市就漲了二元，二千多萬的財富跟他擦肩而過。后悔的他又來找我，想再買回來，真是有點天真，別人都“進化”了，他依舊守在“打樁模子”的崗位上。

抓住機遇 億萬身價

由于認購證印制趕不上銷售的進度，致使有限的認購證先滿足零星的散戶，和現在流行的大戶優先、VIP優先相反，我們是散戶優先。認購證大戶無法即時換取認購證，這一措施，反而使一位投資者抓住了機遇。

一位叫陳金義的浙江民企老板，他不僅自己拿了錢買認購證，而且給職工也買一點作為“分紅”，出手很大，買了一萬本認購證。結果一方面認購證在停售的第二天黑市就開始漲價，另一方面等到他可以換認購證時，職工也都因“過年”而放假了，他想了想跟我說：職工的名字也不全，還是自己一個人買了算了。第一次搖號出來，萬國為他收款還開了個專場，他成了因認購證入市的大贏家，一萬本認購證使他掘金5、6千萬元。資產迅速膨脹的陳金義當年就以145萬元拍下上海素有中華第一街之稱的南京路6家國有、集體商店，成為改革開放后第一個收購國有企業的民營企業家而轟動全國。2000年，陳金義以8000萬美元身家位列福布斯大陸富豪榜35位，2001年以8億身家位列福布斯大陸富豪榜61位。然而歷史跟陳金義開了個玩笑，當年股票認購證背面印有：“股市有風險 涉市須謹慎”字樣時大膽入市，被稱為“陳千萬”的富豪，卻在投資“水變油”項目中變成“負翁”而失蹤。也許實體經濟與虛擬經濟的風險原本就是孿生兄弟，偏袒某一方都是可以商榷的。

“白板”認購證 “法不治眾”

從炒“白板”，即空白不寫名字的認購證，到炒中簽的，黃浦萬國門口的廣東路整整混亂了二年。由于前期銷的認購證是“白板”，而后又明確必須寫名字，尤其是“黃萬國”不能蓋更改名字的章，所以在黑市上同樣中簽的認購證，“黃萬國”的只好打八折。即便這樣我為了防范同行爭斗，還是派人到專業銀行(即現在的建設銀行、工商銀行的網點，尤其是到同行券商(申銀證券)那里各購了10本“白板”，以“法不治眾”來保護自己。

“法不治眾”的故事還未完，離第一次搖號出來中簽繳款還剩一天的晚上，黃浦營業部被客戶大包圍，因為中簽的認購證繳款只有一天了，黃浦的不允許更名，引發了聚眾圍攻并撞擊卷簾門，我正好在總部百樂門，電話來了怎么辦？僵持了大概二個多小時，只好向主管部門請示，最后采取默認的答復，同意第二天更名蓋章，才平息了大包圍。

“黑、白”通吃 成“一級半”專家

從92年二月份起的二年間，黃浦門口的馬路沙龍幾乎被認購證的“黑市”所占據，黃浦隔壁的王宮飯店變成最佳的“大宗交易”場所。認購證賣瘋了，認購證更是炒瘋了。其間以城隍廟“福佑路”來的“毛毛”為代表，也就是現在赫赫有名的“法人股大王”劉益謙。劉在福佑路從做人造革拎包的小商品開始到2萬元豫園原始股暴漲至100倍起家，在92年開始不僅銷售期間自己買了認購證，更是在黑市中收購了大量中簽的認購證，資產成幾何級數暴漲。我想以后專心做收購內部職工股、法人股的劉益謙，也許就是從上海認購證的“一級半市場”的暴富中得到的啟迪。劉益謙是股票認購證的最大受益者，更是股權分置改革、法人股流通的最大受益者，劉益謙還投資PE，投資書畫，現在“法人股大王”劉益謙的財富早就超過上佰億。

真是“百年一遇”的認購證改變了一大批人人生道路上的大轉折啊！