經(jīng)濟導(dǎo)報首席記者 時超

一輪籌建民營銀行潮后，“涉金”熱情未減的上市公司，將目光盯向了小額貸款公司。

22日，中際裝備(300308,股吧)（300308）公告稱，公司擬以自有資金1500萬元參股正在籌建的龍口市叢林小額貸款股份有限公司（下稱“叢林小貸”），占注冊資本的10%。

“一方面是因為山東出臺的推進小額貸款公司發(fā)展的政策，讓我們看到了小貸業(yè)更好的前景；另一方面，也是為了提高我們的資金使用效率。”中際裝備董秘鄧揚鋒對經(jīng)濟導(dǎo)報記者表示，叢林小貸運營后，中際裝備會從這筆股權(quán)投資中獲得分紅收益。

在中際裝備公告的同時，沙鋼股份(002075,股吧)（002075）等上市公司紛紛表示將參股甚至收購小貸公司，凸顯出較高積極性。

“與民營銀行相比，小貸公司的進入門檻低，但年資金回報率也能維持在15%左右，同時小貸公司還有轉(zhuǎn)型村鎮(zhèn)銀行的可能。”24日，西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院教授周廣生對導(dǎo)報記者說，正因為如此，在民營銀行遲遲沒有放開的背景下，更多企業(yè)愿意通過小貸公司這一渠道參與民間金融活動。

政策催熟小貸業(yè)

中際裝備公告顯示，叢林小貸注冊資本1.5億元，由叢林集團有限公司、龍口華東氣體有限公司、中際裝備以及5名自然人共同發(fā)起成立，其中叢林集團出資7350萬元，占比49%。

中際裝備對此次參股的解釋為，能夠取得一定的投資收益，同時可以積累在金融領(lǐng)域的管理和投資經(jīng)驗。

“從去年開始，上市公司對入股小貸公司比較熱衷，想以此為跳板進入金融業(yè)。”周廣生說。

“今年以來隨著各地政策愈發(fā)傾向服務(wù)于小微企業(yè)的金融機構(gòu)，這種情況愈發(fā)明顯。”鄧揚鋒也表示，公司參股小貸，正是考慮到近期的政策環(huán)境。

據(jù)了解，11月初山東省政府下發(fā)《省政府辦公廳關(guān)于鼓勵和支持小額貸款公司發(fā)展有關(guān)事宜的通知》，令山東小貸公司的發(fā)展前景大亮，魯信創(chuàng)投(600783,股吧)（600783）、魯銀投資(600784,股吧)（600784）等前期已經(jīng)布局的上市公司紛紛從中得利。

在這種情況下，多家上市公司紛紛發(fā)布參與小貸公司設(shè)立的公告，如雙環(huán)傳動(002472,股吧)（002472）近日就表示，公司出資9000萬元成立的小貸公司獲準(zhǔn)運營。

“僅今年上半年，就有近40家公司發(fā)布了相關(guān)公告，涉及金額超過30億元。”一名券商分析師對導(dǎo)報記者表示。

高投資收益的誘惑

有業(yè)內(nèi)人士表示，“小貸公司熱”背后政策面的推動因素只是其中之一，還有著利益使然。

鄧揚鋒表示，叢林小貸成立后，公司不會參與其管理，只是通過股權(quán)分紅獲得投資收益，但對于這部分收益會有多少，公司并沒有做過明確的測算，“畢竟出資額比較少。”

周廣生認為，這筆投資回報并不會低。”通過前期設(shè)立的小貸公司經(jīng)營情況看，其年資本回報率可以達到15%左右。“周廣生表示，這其中的原因，一是因為小貸放款利率高，年化利率水平多在20%左右；二是由于其資金多用于短期借貸，每年可以實現(xiàn)四五圈的資金流轉(zhuǎn)。

同時，小貸公司IPO等事件的出現(xiàn)，也令投資者趨之若鶩。據(jù)悉，今年8月江蘇吳江市鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司成功登陸納斯達克證券交易所，且股價迅速攀升，漲幅一度超過100%，令其股東從中獲利良多。

此外，地方股權(quán)交易中心近期也紛紛出現(xiàn)小貸公司股權(quán)掛牌上市的情況。

“比如資產(chǎn)證券化、私募債等工具的使用。”一小貸公司負責(zé)人對導(dǎo)報記者表示，融資渠道的放開，將使小貸公司的經(jīng)營能力出現(xiàn)成倍增長。

下一步的困惑

“可以讓小貸公司的業(yè)務(wù)從我們熟悉的領(lǐng)域開始。”鄧揚鋒表示，這對于小貸公司的發(fā)展及風(fēng)險控制都帶來一些幫助。而周廣生認為，上市公司等有實力的機構(gòu)入股，有利于小貸公司做好細分市場工作，進一步強化盈利能力。

多名小貸業(yè)內(nèi)人士表示，自2008年發(fā)展至今，小貸公司從籠統(tǒng)的服務(wù)小微、三農(nóng)企業(yè)客戶，開始專注于做深做透有“特點”的行業(yè)，如科技小貸公司、林業(yè)小貸公司、茶業(yè)小貸公司等。

“我們在一個茶葉市場有60多客戶。”一家小貸公司的總經(jīng)理對導(dǎo)報記者坦言，其股東正是這家茶葉市場的管理者。

不過，在互相借力之時，小貸公司下一步如何發(fā)展，依然困擾著雙方。“利潤率還算客觀，但盈利規(guī)模放不大，跟銀行沒法比。”上述小貸公司負責(zé)人表示，公司的最終目標(biāo)是想獲得金融牌照，更進一步的是能改造成“村鎮(zhèn)銀行”，實現(xiàn)吸收存款的職能。

鄧揚鋒等多名入股小貸的上市公司管理者接受導(dǎo)報記者采訪時，均提到了“小貸公司轉(zhuǎn)村鎮(zhèn)銀行”的可能。

“這種訴求背后，也是對小貸公司‘正名’的期望。”周廣生表示，目前小貸公司未歸入金融機構(gòu)，不能享受相關(guān)稅負，使得其成本頗高。“不過，考慮到監(jiān)管、股東話語權(quán)等問題，這種可能性目前還不大，小貸公司只能負重前行。”