正向市場和反向市場的區(qū)別一：基差不同。

正向市場也叫正常市場，即在正常情況下，期貨價格高于實貨價格（或者合約價格低于遠(yuǎn)期月份合約價格），基差為負(fù)值。

正向市場分為兩種情況，一是期貨價格高于現(xiàn)貨價格，二是遠(yuǎn)期合約價格高于近期合約價格。因為期貨市場多了未來的持有成本，理論上期貨價格應(yīng)該高于現(xiàn)貨價格，遠(yuǎn)期合約的價格也相應(yīng)高于近期合約的價格。正向市場是套期保值交易的理想環(huán)境。

反向市場（又稱逆向市場InvertedMarket或現(xiàn)貨溢價Backwardation）是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠(yuǎn)期月份合約價格），基差為正值。期貨正向市場和反向市場的區(qū)別是什么

正向市場和反向市場的區(qū)別二：牛市套利的市場特征不同。

正向市場中實盤套利的機會僅出現(xiàn)在價差的絕對值大于持倉成本的情況下，此時，可以在近月合約做多，而在遠(yuǎn)月上建立同等頭寸的空頭合約。近月接倉單，遠(yuǎn)月到期時以倉單交割來平倉，即可獲得無風(fēng)險收益。

反向市場牛市套利的市場特征有：現(xiàn)貨價格高于期貨價格；只要價差擴大，就可獲利；獲利潛力巨大，風(fēng)險有限。

正向市場和反向市場的區(qū)別三：熊市套利。

正向市場中如果市場供給過剩，需求相對不足，“則會導(dǎo)致近期月份合約價格的上升幅度小于遠(yuǎn)期月份合約，或者近期月份合約價格的下降幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，此時可進(jìn)行在近月合約做空，而在遠(yuǎn)月上建立同等頭寸的多頭合約的套利操作。”

反向市場熊市套利的市場特征有：供給過旺，需求不足；較近月份合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格。

正向市場中的對沖套利

正向市場中如果供給不足，需求相對旺盛，則會導(dǎo)致合約價格的上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，或者合約價格的下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約，這樣就可進(jìn)行在近月合約上做多，而在遠(yuǎn)月建立同等頭寸的空頭合約套利操作。

在反向市場上，隨著時間的推進(jìn)，現(xiàn)貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣，到交割月份會逐步趨向一致。

在反向市場中，由于需求遠(yuǎn)大于供給，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，合約價格相對于遠(yuǎn)期合約價格升幅更大時，就可以入市做牛市套利。但是反向市場牛市套利的獲利潛力巨大而風(fēng)險卻有限。另外，無論在正向市場還是反向市場，熊市套利的做法都是賣出合約同時買入遠(yuǎn)期合約。

出現(xiàn)這種情況有兩個原因：一個對某種商品的需求非常迫切，遠(yuǎn)大于產(chǎn)量及庫存量；二是預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加。

總之，反向市場的出現(xiàn)是由于人們對現(xiàn)貨商品的需求過于迫切，價格再高也愿意承擔(dān)，從而造成現(xiàn)貨價格劇升，合約價格也隨之上升，遠(yuǎn)期月份合約則因未來供給將大量增加的預(yù)測，價格相對平穩(wěn)。