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假期頭條導讀

1.中國證監會：全面實行股票發行注冊制制度規則發布實施

2月17日，中國證監會發布全面實行股票發行注冊制相關制度規則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉公司、中國結算、中證金融、證券業協會配套制度規則同步發布實施。此次發布的制度規則共165部，其中證監會發布的制度規則57部，證券交易所、全國股轉公司、中國結算等發布的配套制度規則108部。內容涵蓋發行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產重組、監管執法、投資者保護等各個方面。

小信解讀：注冊制把更多決定權交給了市場和投資者，是成熟度更高的上市制度。市場角度，未來會出現更多的漲指數而不漲個股的局面，同時，新股申購也將出現較大的變化。個人投資者參與指數化投資或將是跑贏大多人的策略，ETF將更加受眾，A股的投機性將逐步減弱，資金將進一步向優勢龍頭企業集中。

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2.重要貨幣市場基金監管暫行規定發布 5月16日起施行

中國證監會、中國人民銀行聯合發布《重要貨幣市場基金監管暫行規定》，自2023年5月16日起施行。重要貨幣市場基金是指因基金資產規模較大或投資者人數較多、與其他金融機構或者金融產品關聯性較強，如發生重大風險，可能對資本市場和金融體系產生重大不利影響的貨幣市場基金。滿足規模大于2000億元或者投資者數量大于5000萬個等條件的貨幣市場基金，應納入評估范圍。證監會對參評產品予以評估，確定最終名單并予以公示。重要貨幣市場基金持有一家公司發行的證券市值不得超過基金資產凈值的5%；投資于具有基金托管人資格的同一商業銀行發行的金融工具占基金資產凈值的比例不得超過15%；投資組合的平均剩余期限不得超過90天；投資組合的杠桿比例不得超過110%。

小信解讀：新規對重要貨幣市場基金各項運作指標做出更為嚴格審慎的規定。本次《暫行規定》主要內容有三點：一是明確重要貨幣市場基金的定義及評估條件、標準、程序，有效識別重要貨幣市場基金；二是明確重要貨幣市場基金的特別監管要求，增強基金管理人及產品抗風險能力；三是明確重要貨幣市場基金的風險防控和處置機制。

“巨無霸”的貨幣基金迎來強監管，措施的出臺強化了主體的職責，明確了處置機制，給予市場機構重要的指引，這樣使管理人及相關主體在巨大的市場誘惑下會衡量相關成本，不至于盲目冒進，相關規定對市場的平穩運行和產品的健康發展具有重要的指引作用，對維護金融穩定具有重要意義。

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3.北交所股票做市交易業務將于2月20日正式啟動

為進一步推進市場改革創新，完善市場交易制度，增強市場活力韌性，經中國證監會批準，北京證券交易所將于2023年2月20日正式啟動股票做市交易業務。

小信解讀：做市商制度的引入，將有助于增強北交所市場流動性，縮小買賣價差，有效提高二級市場交易效率，降低投資者交易成本，進一步激發市場活力。同時，做市商將發揮專業定價能力，促進股票價格與企業內在價值相匹配，平滑股價的大幅波動，有利于市場穩定性的提升，為北交所高質量擴容發展奠定堅實基礎。

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