PEG指標（市盈率相對盈利增長比率）是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速度。 它是Jim Slater發明的一個股票估值指標，是在PE（市盈率）估值的基礎上發展起來的，它彌補了PE對企業動態成長性估計的不足。其計算公式是： PEG=PE/（企業年盈利增長率*100）。

所謂PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未來3或5年的（每股收益復合增長率*100）。（PE）僅僅反映了某股票當前價值，PEG則把股票當前的價值和該股未來的成長聯系了起來 。比如一只股票當前的市盈率為20倍，其未來5年的預期每股收益復合增長率為20%，那么這只股票的PEG就是1。當PEG等于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業績的成長性。

如果PEG大于1，則這只股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業績成長性會高于市場的預期。

通常，那些成長型股票的PEG都會高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

當PEG小于1時，要么是市場低估了這只股票的價值，要么是市場認為其業績成長性可能比預期的要差。通常價值型股票的PEG都會低于1，以反映低業績增長的預期。投資者需要注意的是，像其他財務指標一樣，PEG也不能單獨使用，必須要和其他指標結合起來，這里最關鍵的還是對公司業績的預期。

由于PEG需要對未來至少3年的業績增長情況作出判斷，而不能只用未來12個月的盈利預測，因此大大提高了準確判斷的難度。事實上，只有當投資者有把握對未來3年以上的業績表現作出比較準確的預測時，PEG的使用效果才會體現出來，否則反而會起誤導作用。此外，投資者不能僅看公司自身的PEG來確認它是高估還是低估，如果某公司股票的PEG為1.2,而其他成長性類似的同行業公司股票的PEG都在1.5以上，則該公司的PEG雖然已經高于1，但價值仍可能被低估。