火爆背后冷觀察：關注互聯網金融風險與沖擊

見習記者王好強

互聯網金融的監管目前處于混沌狀態，正是這種狀態為互聯網金融發展提供了發展的空間，但是監管的缺失也帶來了很多風險隱患，P2P網貸資金被挪作它用、賺取利差、甚至卷款潛逃的事件時有發生；互聯網金融大幅降低交易成本、客戶服務口徑擴大、增強對金融業未來風向把控的三大優勢正在對傳統銀行業形成沖擊。

按照百度[微博]理財的計劃，其第二款產品“百賺”于10月31日上市，但預期4.772%的7日年化收益率已經與普通的理財產品收益率不相上下。這無論與之前擬上線的“百發”還是“百度理財B”掀起的市場狂瀾相比，都不可同日而語。

盡管預期收益號稱高達8%的“百發”產品夭折得并不完全在意料之外，但另一款產品“百度理財B”4小時內吸金10億元的驚人紀錄還是著實讓人們領教了互聯網金融的威力。之前一度顯得有些寂靜的百度頻頻出手后來居上，儼然與阿里、騰訊共同上演了一出互聯網金融的“三國演義”。

不過，接受記者采訪的業內專家表示，“目前大家對于互聯網金融可謂異常關注，稍有風吹草動，就會蜂擁而上。但互聯網金融企業對于風險的管控是否有足夠的保障、形式多樣的產品創新是否符合監管的要求都尚待檢驗。”

10月23日，面對公眾對于“百度理財B”不足5%的年化收益率與之前宣傳的“百發”8%收益的差距，百度方面曾解釋說：“‘百發’是百度理財的另一款理財計劃，目前還在與監管層溝通，產品形式以及發行時間尚未確定。”但事實上，“百發”因承諾8%的年收益率被證監會以涉嫌違規叫停。證監會官方微博回應，將根據百度及相關機構報送的書面材料，對其業務合規性予以核查。

“百度這次產品的宣傳和推廣在很大程度上是在吸引眼球，因為所有的貨幣基金產品年化收益率超過5%的都很少，8%的年化收益率對于貨幣基金來講不太現實，如果真實現這么高的收益率的話，很可能就會涉嫌違規，這就是證監會為什么會叫停‘百發’產品的原因。”國內某券商資管部負責人說，百度尚未獲得由證監會頒發的基金第三方銷售牌照，能否銷售基金也存在爭議。

據業內知情人士透露，如果按照百度理財設置的投資標的，主要投資于期限在1年以內的國債、央行票據、銀行存單等安全性較高、收益穩定的金融工具，相關產品的收益率達到8%幾乎不可能。要想實現這樣的收益，只有違規操作。其路徑是：通過此款產品募集資金，資金的真正投向并不是貨幣基金，而是將通過這種方式募集的資金形成一個資金池，然后通過基金公司子公司以委托貸款等方式投資到房地產等高收益項目上，進而保證產品的高收益，一筆這樣的投資收益甚至不止8%，達到10%以上都是正常的。

“企業不可能為了推廣一個產品而拿其他項目的利潤去補貼客戶，這是一個很基本的邏輯。”上述知情人士表示。“百發”夭折而代之以發行“百度理財B”，很可能是因為違規操作觸碰了監管的紅線因而被叫停。

日前，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇[微博]也表示，互聯網金融“一半是海水一般是火焰”。央行、銀監會等監管部門對于互聯網金融的監管目前處于混沌狀態，態度不是特別清晰，正是這種狀態為互聯網金融發展提供了發展的空間，但是監管的缺失也帶來了很多風險隱患，P2P網貸資金被挪作它用、賺取利差、甚至卷款潛逃的事件時有發生。

“除監管問題外，安全性問題是制約互聯網金融發展的最關鍵阻礙。安全性出現問題意味著對互聯網金融的一票否決。但是目前技術的發展應該可以支持互聯網金融的持續發展。”上述券商負責人表示。

目前的創新是圍繞著渠道進行的，對大數據的利用沒有能很好地挖掘互聯網金融的真正需求。該券商負責人坦言，盡管目前存在很多的問題，但是互聯網金融的發展還有很大的空間，“騰訊大舉進入金融業的時候會有更大的威力。他通過QQ和微信積累的客戶平臺會爆發更大的能量。”

“從個人判斷而言，不久的將來互聯網金融的業務規模會占到金融業業務總規模的30%。但是其間肯定會不斷出現新的問題。”上述券商負責人表示。

今年以來，前有余額寶以規模超556億元成為國內單只規模最大的基金；后有騰訊旗下微信平臺和財付通聯手華夏基金[微博]推出“活期通”基金產品以搶占互聯網金融的一席之地———在成功的示范效應以及巨額收益誘惑之下，大批互聯網企業開始紛紛涌入金融業，進而促使金融業格局悄然生變。

沖擊首當其沖指向銀行。“阿里、百度、騰訊現在做的很多業務實際上就是在搶奪銀行的客戶資源。他們利用自己的積累的粘性客戶群，開發出相應的金融產品，既滿足了市場需求，也更好地增加了客戶粘性。”上述券商負責人表示。

據東方證券分析，類“余額寶”產品賺的是利率市場化時間差的錢，在當前環境下，類“余額寶”產品會造成持續的存款分流壓力，從而推動形成存款利率市場化的倒逼機制。

“對于‘余額寶’類產品的盛行，活期存款將會面臨越來越大的分流壓力，商業銀行只有兩個選擇，一是繼續維持利差而坐視活期存款不斷流失，二是為了遏制活期存款的流失而主動推動存款利率市場化。”東方證券分析師表示。

郭田勇則認為，互聯網金融大幅降低交易成本、客戶服務口徑擴大、增強對金融業未來風向把控的三大優勢正在對傳統銀行業形成沖擊。

隨著國內民眾對于投資理財的需求旺盛增長，傳統理財渠道或因高門檻，或因低收益遠不能滿足中小投資者的需求，因此互聯網和金融相結合后帶來的產品會不斷沖擊傳統銀行業的業務。不過，業內人士同時認為，畢竟消費行為和投資行為的改變需要一個過程，因而總體的格局在短期內不會發生大的變化。

面對互聯網金融的蓬勃發展，傳統銀行業也在積極融入，并作出很多相應的調整。“比如建行已經開始操作的‘善融商務’，平安銀行近期推出的‘行e通’平臺，都是互聯網金融的積極探索。傳統銀行業還是有更多的優勢和資源，只是需要進一步開發并且加快節奏罷了。”上述券商人士表示。

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