今日早盤券商股齊發(fā)力，帶動(dòng)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，但好景不長(zhǎng)。即使券商再暴力，也絲毫沒有帶動(dòng)市場(chǎng)選擇向上突破，而是選擇了放量滯漲。至收盤，兩市量能逼近8300億，或許讓人再度想起萬億量能牛市的憧憬，比如2019年2月，2020年2月，但依舊改變不了原有的下降趨勢(shì)。在端午節(jié)休市還剩下2個(gè)交易日時(shí)，市場(chǎng)似乎又將懸念留給了節(jié)后。只是，想著每一年端午屈原的祭日，情緒絲毫沒有被帶動(dòng)，簡(jiǎn)單的談一下放量滯漲背后的幾組數(shù)據(jù)：

一、關(guān)于3000點(diǎn)。上周末，上交所公布了在成立30周年之際，上證指數(shù)將于7月22日(科創(chuàng)板一周年之際)修改編制方案的意見。但是，在未修改編制方案以前，上證綜指目前金融與工業(yè)占據(jù)半壁江山，而信息技術(shù)只占了相當(dāng)少一部分，這也是滬指代表著指標(biāo)股或者權(quán)重的失真所在。比如，金融中今日券商動(dòng)了，但多數(shù)券商股均是自2019年5月以來，橫盤了超過一年時(shí)間的修復(fù)。今日漲停的光大證券就是最好的說明，說實(shí)話，光大從來沒有成為券商的龍頭，兩天誕生近兩個(gè)漲停實(shí)屬罕見。再如，銀行股，目前除了寧波銀行、招商銀行，以及常熟與紫金兩大小銀行沒破凈外，其它各銀行悉數(shù)破凈。于是，在A股的生涯中，3000點(diǎn)成了歷史上的坎，并且一直維持到現(xiàn)在。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上證指數(shù)誕生的30年來，其中9個(gè)年份指數(shù)上穿3000點(diǎn)，其中反復(fù)次數(shù)最多則是2019年。相比較而言，美國(guó)的疫情比全球各國(guó)要嚴(yán)重得多，但是美股卻不斷的創(chuàng)出新高。以納斯達(dá)克指數(shù)為例，其市值分布中，信息技術(shù)市值占比超過一半，比如亞馬遜、特斯拉、微軟、英特爾、英偉達(dá)等全球知名的科技股，在不斷創(chuàng)新的同時(shí)，也推動(dòng)的納斯達(dá)克指數(shù)不斷新高。就如當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板指不斷新高，也是由創(chuàng)藍(lán)籌帶動(dòng)，愛爾眼科、東方財(cái)富、藍(lán)思科技、智飛生物、芒果超媒等，無一不是新興的科技企業(yè)。

所以，上證指數(shù)選擇在7月22日重新編制之際，即使編制成功，短時(shí)間內(nèi)也無法反應(yīng)市場(chǎng)真實(shí)指數(shù)表現(xiàn)。受限于已上市企業(yè)的中，新興產(chǎn)業(yè)的市值占比相對(duì)較低，除非是等待科創(chuàng)板真正成熟后，加入符合條件的科技企業(yè)，或者改變金融與工業(yè)的占比，亦或是類似于上證50一樣，單純的編排一個(gè)權(quán)重指數(shù)。只是，類似于中石油、中國(guó)中車、中國(guó)號(hào)基建類，似乎不再是資金關(guān)注的主題。

二、趨勢(shì)。不論當(dāng)前你如何看待市場(chǎng)，有一種趨勢(shì)從未發(fā)生過改變：以3587與3288所連接的下降趨勢(shì)，從來沒有完成真正的突破。就如周末公開課所講，除非今日誕生標(biāo)志性大陽線，并且由券商帶動(dòng)。顯然，券商動(dòng)了，但卻沒有換成指數(shù)的突破，意味著市場(chǎng)仍需要一個(gè)調(diào)整的過程。只是，今日量能快速的放大，券商雖然帶動(dòng)了，但資金關(guān)注的方向則是大基金、消費(fèi)電子，以及新基建的方向。對(duì)于這類品種，大家再熟悉不過了，都是在去年資金炒作最深的品種，而新基建自春節(jié)后喊了這么多口號(hào)，始終處于壓箱底的盤整中，正在蓄勢(shì)備戰(zhàn)中。

反過來看，今日券商如此拉升都沒有帶動(dòng)市場(chǎng)突破，那么，當(dāng)券商不作為，或者選擇其慣用的急拉后就開始調(diào)整或橫盤，是否代表著市場(chǎng)就開始進(jìn)入調(diào)整中?!于是，更多人把眼光放在創(chuàng)業(yè)板的牛市中，但對(duì)投資者而言，創(chuàng)業(yè)板這些在天上飄的創(chuàng)藍(lán)籌股，又有多少人能夠淡定如一的持有。今日漲跌幅榜則是最好的呈現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板7連陽，個(gè)股并沒有被全面帶動(dòng)，分化的格局依舊進(jìn)行。

三、本質(zhì)。在今日反彈的中，即使指數(shù)最高拉升至2983點(diǎn)，短線上攻依舊是向下的趨勢(shì)，反而中線上攻加速上移。這種結(jié)構(gòu)形成了典型的“八”字型分化。以5月以來反彈的龍頭計(jì)，字節(jié)跳動(dòng)中關(guān)于網(wǎng)紅帶貨龍頭省廣集團(tuán)，關(guān)聯(lián)游戲的龍頭凱撒股份;免稅店龍頭格力地產(chǎn)、王府井、百聯(lián)股份;這類股，均已開始進(jìn)入退潮，或者高位震蕩反彈的出貨節(jié)奏(看誰接最好一棒)。簡(jiǎn)單的講，券商的拉升更似市場(chǎng)風(fēng)格又一次切換，而這一次不是拉指數(shù)，而是向科技股中邁進(jìn)(包括科技股中各產(chǎn)業(yè)龍頭)。

有興趣者，可以查閱歷史中短線上攻回落時(shí)，中線上攻(30%以上)強(qiáng)勢(shì)上行的階段行情。比如2016年7月，2017年9月，2019年6月，2019年9月，2020年1月等。這類結(jié)構(gòu)最典型的標(biāo)志就是，指數(shù)維持在高位震蕩，或者看似很強(qiáng)的拉升，最終的結(jié)構(gòu)就是結(jié)構(gòu)性分化越明顯，一旦中線上攻回落，市場(chǎng)的反彈節(jié)奏即將結(jié)束。

從資金博弈的角度看，今日資金的關(guān)注主要分為三個(gè)角度看

1、券商與互聯(lián)網(wǎng)金融。券商里中信建投、華鑫證券、中銀證券、中泰證券屬于新高的類型，在今日公布的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的17家企業(yè)里，其中有5家是由中信建投保薦，勿用質(zhì)疑是受益者。另一方面，東方財(cái)富(暫劃分為金融科技中)、新力金融、恒生電子等互聯(lián)網(wǎng)金融則成為資金持續(xù)博弈對(duì)象，包括同花順、財(cái)富趨勢(shì)等。相比較而言，除了幾個(gè)強(qiáng)勢(shì)券商外，互聯(lián)網(wǎng)金融股性表現(xiàn)更加活躍。

2、大基金所代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。今日半導(dǎo)體中誕生了幾個(gè)前排，科創(chuàng)板中安集科科技強(qiáng)勢(shì)漲停，帶動(dòng)華特氣體、滬硅產(chǎn)業(yè)等中芯國(guó)際概念產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走強(qiáng)，而次新股中瑞芯微早盤最先漲停，斯達(dá)半導(dǎo)跟隨漲停。作為中國(guó)制造2025的代表，這類企業(yè)持續(xù)炒作，也是資金介入較深的品種。與之同步炒作的，還包括消費(fèi)電子、特斯拉等。

3、新基建。這個(gè)在上半年被提及最多的名詞，發(fā)行了最多的科技類基金，上半年成為多數(shù)人的噩夢(mèng)。因?yàn)槠渥邉?shì)多是雷聲大雨點(diǎn)小，到目前為止，多數(shù)基金都是被套或稍微盈利階段。隨著時(shí)間不斷的推移，這類股概念股，望成為下半年資金持續(xù)博弈對(duì)象，不少曾經(jīng)炒作過的概念，已經(jīng)歷了至少一個(gè)季度的盤整，開始進(jìn)入籌碼收集階段，比如IDC、5G等近期表現(xiàn)明顯開始活躍。

放量滯漲的背后，是資金的分歧加劇，與字節(jié)跳動(dòng)關(guān)聯(lián)的各龍頭還在天上博弈。晚間，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布意見稱“鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)網(wǎng)上銷售、直播帶貨”，比如周末所講的微信小程序的直播帶貨概念股證通電子，則直接漲停，無論是字節(jié)跳動(dòng)、微信、快手等各類平臺(tái)，這個(gè)概念資金進(jìn)入的較深，就如同半導(dǎo)體概念一樣。所以，券商今日的暴動(dòng)并沒有帶來突破，而是讓資金再次進(jìn)入科技股的高低切換中。

單純的以指數(shù)看，各類醫(yī)藥醫(yī)療、大消費(fèi)與科技等藍(lán)籌股，情緒繼續(xù)高漲，特別是醫(yī)藥股成為眾機(jī)構(gòu)持續(xù)博弈的對(duì)象。但滬指終未突破，明日則關(guān)注小時(shí)線級(jí)別的反彈，若市場(chǎng)選擇縮量盤整或收陽，則代表著短期調(diào)整隨隨即而來。臨界點(diǎn)的博弈，在這個(gè)假期顯得格外特別，靜待這個(gè)端午jie后的抉擇！

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