近日，藍鯨保險注意到，在最新發布的2018年度險企經營評價結果中，華匯人壽成唯一一家被評為D類的險企，從評價指標來看，涉及保費、總資產等多重問題。回溯看來，華匯人壽痼疾難愈，在2013年，剛剛成立第二年，華匯人壽即陷入多重股權糾紛，投資等動作隨即遭到監管，2017年，部分產品下線，而遲遲未有新產品推出的華匯人壽，保費出現斷崖式下跌，加之長期虧損，凈資產也在逐步消耗。

從最新的償付能力報告來看，華匯人壽仍未擺脫股權糾紛的困擾，至今未有明確的實控人，董事會人員也多為擬任。對此，業內建議，華匯人壽應首先捋順股東股權關系，保證出資方的合規，同時完善公司治理，如果長時間未有改善，華匯人壽或將被監管接管。也有業內人士指出，股權糾紛并非單例，嚴監管背景下或會逐漸浮出水面，優勝劣汰，對行業是好事。

保費斷崖持續虧損，華匯人壽成唯一經營評級D類險企

先來看此次評選，近日，中國保險行業協會發布關于2018年度保險公司法人機構經營評價結果的公告，其中，華匯人壽成為151家險企中唯一被評為D類的保險公司，據藍鯨保險了解，D類評級是指在速度規模、效益質量和社會貢獻等方面存在嚴重問題的公司。事實上，華匯人壽近三年評級情況均不樂觀，2016、2017年已連續兩年被評為C類。

從人身險公司經營評價指標來看，主要涉及保費增長率、規模保費增增長率、總資產增長率等14項指標。那么華匯人壽評級為D的主要問題何在?

成立于2011年末的華匯人壽，至今已經營8個年度，但回溯來看，除2012年進行了年報披露外，華匯人壽已經連續6年暫緩披露年報。

難以看到年報數據，但從監管數據以及華匯人壽2016年開始披露的償付能力報告，可以窺見其近兩年的經營情況。

首先，在保費方面，從2016年開始，華匯人壽出現斷崖式下跌，原保費收入從2016年的8.91億元縮減至2017年的2.33億元，2018年更是驟減至1997萬元，2019年前3季度，據藍鯨保險統計，華匯人壽收入原保費995萬元，同比出現約4成的減幅。

保費收入的驟減出現在2017年2季度，原保費收入從1季度的2.1億元縮減至1024萬元，華匯人壽在償付能力報告中表示，2017年4月1日期，部分產品停售，新業務規模縮減，為扭轉這一局面，華匯人壽將申請新的保險產品報備，增加新業務收入。

然而，藍鯨保險注意到，在網銷渠道中，華匯人壽官網目前僅有“樂享安泰重疾保障計劃”一款產品在售，并未有新產品的影蹤，保費收入，也在呈現整體遞減的趨勢。

同樣堪憂的還有華匯人壽的盈利表現，從可查數據來看，華匯人壽始終未能脫離虧損狀態，2016年至2018年分別虧損7099萬元、6437萬元、7138萬元，2019年前3季度仍在虧損，凈虧損約3365萬元。

保費收入縮減、難以實現盈利的華匯人壽，凈資產也在逐漸消耗，從2017年末的12.68億元，逐步縮減至2019年三季度末的10.73億元。

業務開展滯緩之下，華匯人壽償付能力充足率近幾年始終保持在600%以上，2019年3季度，核心、綜合償付能力分別達到1158.40%。“高償付能力并不代表險企的健康”，一位保險業內人士向藍鯨保險分析稱，“對于保險公司而言，償付能力長期保持在高位不算是好的信號，這意味著資金沒有充分利用，基礎的保險業務存在問題”。

股權糾紛多年未解，或遭監管接管

華匯人壽業績萎靡的背后，是長期的股權混亂與管理層的失能。

據媒體消息，因華匯人壽股東沈陽煤業、人和投資涉及股東代持問題，2013年華匯人壽陷入多起股權轉讓糾紛的訴訟案件中，也正是因為股權動蕩，原保監會向其開出監管函，據了解，監管函要求華匯人壽嚴格控制業務規模，資金運用范圍僅限于銀行存款和債券，且不得開展債券回購，同時暫緩購置辦公樓等大額固定資產。

正是基于此，華匯人壽在2013年年報暫緩披露公告中表示，“由于公司股權歸屬存在爭議，無法召開董事會履行相關審議程序”， 2015年說辭變更為“由于公司股權訴訟案件尚未完結”。

值得關注的是，華匯人壽的股權問題遲遲未得到解決，2017年，原保監會再度向其下發監管函，指出其在股東股權、“三會一層”運作、關聯交易、合規與內控管理等方面存在問題，要求其進行整改。

然而直到2019年3季度末，華匯人壽在股權方面也未能完成整改，在償付能力報告中表示“正在開展治理整改工作，截至報告日，對實控人事項尚無法報送”。

這直接影響華匯人壽的管理結構，2016年，為維持治理機制及日常運轉，華匯人壽恢復經營管理委員會運行機制，目前，華匯人壽董事會9名董事中，仍有8名為擬任董事。值得一提的是，原經營管理委員會負責人馬彪，在2019年中辭去董事長及經管會主任委員職務。作為華匯人壽首任董事長，馬彪的辭任，給華匯人壽的未來發展，更添了一抹疑云。

“華匯人壽開業不久就陷入股權糾紛，‘三會一層’運作一直不順暢，股東之間也斗爭激烈，導致高管一直缺位，無法正常紕漏信息，最終被下發監管函”，保險業內人士王立剛向藍鯨保險分析指出，“而種種問題，導致華匯人壽業務發展緩慢，人員也流失嚴重”。

充足的償付能力不能遮掩華匯人壽顯示經營的“骨感”，當務之急還是在根源解決問題。藍鯨保險多渠道聯系華匯人壽，但均未有回應。

“華匯人壽主要還是要按照監管要求，捋順股東股權關系，保證出資方合法合規;同時完善三行一會的治理，重新召開股東會，改選管理層”，王立剛建議道，“如果治理結構長時間無法改善，華匯人壽下一步可能會被監管接管，進行清理整頓，或者有強勢股東加入，結束目前股東扯皮的狀態”。

“股東之間錯綜復雜的利益關系處理起來的確很麻煩，類似情況的公司不會只有一家，陸續可能逐漸會曝光”，一位壽險公司負責人向藍鯨保險指出，“當下趨勢是從嚴監管，問題企業不會被長久擱置，在給予足夠的解決事件后，如果未能自行解決，監管或會加入，一次性進入處理”。

“金融供給側改革是大背景，從嚴監管之下，會加速優劣公司的分化，優勝劣汰，有進有出，對于行業而言是好事”，該人士進一步補充道。（藍鯨保險 石雨 shiyu@lanjinger.com）