可轉債套利。可轉債的市場價值也就是可轉債的市場價格 。可轉債的市場價值（市場價格）一般保持在可轉債的投資價值（理論價值）和轉換價值之上。如果可轉債的市場價值（市場價格）在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可以獲得較高的到期收益率，如果可轉債市場價值(市場價格）在轉換價值之下（轉換價值=標的股票市場價格X轉換比例，轉換比例=可轉換證券面額/轉換價格），購買該證券并立即轉化為標的股票，再將標的股票出售，就可獲得該可轉換證券轉換價值與市場價值之間的價差收益。因此，無論上述兩種情況下的哪一種情況發生，投資者的踴躍購買行為都會使可轉債的價格上漲，直到可轉債證券的市場價值不低于投資價值和轉換價值為止。

可轉換債券的套利交易不一定要在可轉換期才能夠進行（A股市場新上市的可轉債，需要到6個月以上才能夠進行債轉股），只要有賣空機制和存在套利機會，在不可轉換期同樣可以鎖定收益進行無風險套利。

1、常規可轉債套利的主要原理：當可轉債的轉換平價（轉化平價=可轉換證券的市場價格/轉化比例）與其標的股票的價格產生折價時（轉換平價低于股票的價格），兩者就會產生套利空間，投資者可以通過將手中的可轉換債券立即轉股并賣出股票（T+1，因此投資必須承受1天的股價波動損失，從而套利空間不大），或者投資者可以立即融券并賣出股票，然后購買可轉債立即轉股以償還先前的債券。

2、可分離可轉債套利的原理：由于認股權證的價值在發行的時候存在低估，且正股在認股權證未上市之前的除權幅度通常不足，因此投資者可以在可分離可轉債發布發行分離可轉債公告的當日買入股票(老股東有可分離可轉換債券的優先配售權）追加資金認購可分離可轉債和附送的認股權證之后，再拋出正股，可分離可轉換債券和權證，以獲取收益。

例題：某公司的可轉債，面值 為1000元，轉換價格：10元；當前市場價格990元，其標的股票市場價格為8元，那么該債券當前轉換價值為（800元）。

轉換價值=標的股票價格X轉換比例。

轉換比例=可轉債證券面額/轉換價格；

轉換比例=可轉債的市場價格/轉換平價。

如：隆基綠能的可轉債22的市場價格（2023年9月20日）：104.946元；面額為100元；轉換價格：58.44元（通常會在可轉債合同里已經提前約定好了）；轉換比例：100/58.44=1.711；轉換價值=25.38X1.711=43.43;轉換平價：104.946/1.711=61.34元；轉股溢價：141.65%。注：轉股折價的時候，就會出現套利空間，這種情況一般出現在牛市里，正股價格猛漲。