直到周末的時候，還有很多朋友在問周五的盤面到底是怎么回事，為什么午后的下跌力度那么大，究竟是遇到什么利空呢？

當時的觀點是相關講話引發的預期，比如說注冊制，果然這個周末注冊通過了立法，明年3月1日開始實施，這就是說資本市場告別了一個時代，提起注冊制在大眾的眼里就是新股濫發，實際上你錯了，你沒看清楚這次的文件寫的很清楚，即便你沒有上市成功，因為欺詐發行的也要罰款2000萬，我在想一些企業多少年才能賺2000萬啊，這個成本太高了，估計本來有100家未來想上市，而到明年注冊制正式實施的時候估計最多不超過10家，現在對于上市圈錢市場的理念還是停留在過去的基礎上，這里我要說的是，一個時代的確結束了，一個屬于壞人的時代結束了，另一個時代將春光明媚的。

因為注冊制的消息，個股的層面出現了大分化，你去看看跌幅榜，下跌的幾乎都是最近因為科技股炒作，而沒有業績支撐魚目混雜的偽科技類，這些品種在未來會進一步的被打回原形，因為題材股的大跌，不僅僅把指數帶了下來，也把那些真正物有所值的公司股價也給順帶影響了下來，這里我覺得科技股的高并不是所有都是這樣的，那些有實實在在業績，比如說芯片企業供不應求的企業，未來股價只會上漲，當前的下跌只是個回檔而已。

因為這點周五的創業板指數是跌的最多的，收盤時候下跌了1.45%，而主板指數只是微跌了2個點，這就是差別，也能算是一個風格的切換，現在各位應該明白是什么利空了吧，簡單總結一下，就是因為注冊制立法了，市場的風格要開始切換了，不是說科技股沒戲，而是后期要大分化，不僅僅是科技股，各個板塊都一樣，好的東西繼續向上，估值高的沒業績支撐的要價值回歸，就這么簡單，周五的回落是對這種風格的一個切換，題材股要歇菜了，要不從本周四的時候我為什么要加倉上證50ETF，從盤面上就能感覺資金的風格已經出現了變化，我認為下周上證50ETF和 創業板ETF要出現另外一種局面，是喜是憂大家自己去思考。

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再說一個觀點：

幾乎每次注冊制的消息出來后，總會被市場解讀為利空，指數也會趁機出現回落，對周五的回落我總體認為是給了一次加倉的機會，注冊制立法了，意味著跟2015年的股權分置模式是一個變革，市場不可能因為這個而無動于衷，也不可能因為新股的大量發行而倒下，恰恰在這種行政模式逐漸淡化，市場化手段增強的制度框架下，我們的判斷和識別相比以前簡單了，而不是復雜了，所以說注冊制立法后肯定是利好，周五的下跌實際上就是誘空。

那么，注冊制對哪些板塊是利好呢？

我覺得券商是首當其沖的，券商股中我不看好現在的什么南京證券還有中信建投，前者是明顯的題材股炒作，后者的A股的價格與港股的落差太大了，這個遲早是要回歸的，實際上我更好的是行業龍頭，注冊制后肯定有很多公司試水，無論這個試水成功與否，都要給券商交錢的，這恰恰是利好所在。

還有一點，注冊制度后市場還是會進入到業績為主導的價值類品種當中，A股市場的標的就那么多，實際上在選擇上還是存在差異話的，這個時候最好的選擇就是指數基金，我認為在未來幾年里指數基金將成為一種主流，會替代銀行的理財產品，成為新的理財工具。

最后要說的是，周五各大指數的收盤K線形態很有意思，都留下了比較長的上影線，一般在上升過程中出現這類形態，從K線的角度去解讀都是上沖過程消化壓力，屬于良性的回壓，一般上影指到哪里股價上漲到哪里。

操作策略：

下周指數如果還有回檔，股票倉位暫時先保持5.5成不變。公募基金目前繼續尋找其他的優質基金公司，暫時沒有目標。指數型ETF下周會選擇上證50ETF和滬深300ETF繼續加倉。