Temu 的進展，藏在招商會里

無論財報還是電話會，拼多多幾乎不談 Temu 的細節。外界只能從銷售費用或者成本的顯著變化，猜測 Temu 的進展。還有個折中的辦法 —— 看 Temu 的定期招商會。

9 月 6 日晚 7 點半，Temu 官方招商會（母嬰玩具專場）在行業垂直網站雨果跨境上開播。這樣的招商會每隔一兩周就會舉辦一次，由不同類目負責人宣講。

一般的流程是，先介紹平臺和流程，然后是需要哪類商家和商品。途中，觀眾可以留言提問，最后宣講人會統一回答，并給出招商經理的微信聯系方式。

根據《晚點財經》看的近幾期招商會，宣講人通常先強調 Temu 的優勢，例如拼多多有足夠現金流支撐其發展，流量及用戶數突飛猛進（援引的是公開信息），門檻比同行低。幾乎每場都會提到年初那筆耗資近億元的美國超級碗廣告，有的還透露公司計劃年內開通歐洲、亞洲全部站點。

如果只看招商話術的話，Temu 眼下相對露怯的似乎是倉庫不夠大導致貨不夠賣。比如有負責人安撫賣家一定要占住坑位、撐過爆倉階段，他說增長實在太快了，公司正快速招人、不斷擴充倉庫。還有宣講人說 9 月會新開多個廣東倉，“大家的備貨是完全沒有問題的”。今天的招商會則鼓勵大家動態備貨。

Temu 的物流模式是，商家提前將商品寄到 Temu 倉庫，平臺負責后續發貨。

今年 3 月起，Temu 就傳出爆倉消息，直到最近仍有賣家抱怨搶不到倉庫名額。

招商會大部分時間，則主要是動員商家供貨。目前 Temu 的備貨壓力基本在商家身上。只有商品賣出后 Temu 才會給商家結款，如果滯銷可以直接退回給商家。

按招商人員說法，平臺 “目前還是處于比較嚴重的供需（應）不足階段”，許多品類都相當緊缺，從卡片機、民族服飾、運動套裝到多功能小夜燈。有負責人援引同行數據說，Temu 大碼女裝動銷率超 98%、不亞于 SHEIN，“基本是不愁賣的”。

一位家紡招商負責人則提醒，一定要備好貨，才能跟上 Temu 的爆發節奏，“別等單子砸下來，沒有貨”，因為那樣買手肯定找其他人，斷貨也會讓店鋪流量降低（賣家供貨會上傳到自己的店鋪）。

幾乎每位負責人都強調了 “店鋪” 概念，“Temu 賣家不僅僅是供貨……賣家要對自己的店鋪有認知”。有負責人說，Temu 對店鋪的強調 “絕無僅有”，并指有些平臺將店鋪品牌弱化到最小，圖片只能發白底圖。但 “將店鋪品牌弱化到最小” 似乎也是拼多多主站的特點。

綜合招商會說法，賣家想要銷量好，最好注重店鋪裝修，圖片好、標題好、款式全、不斷貨，配上輪播視頻更好，多留意用戶評價、及時改善產品。這樣下來，店鋪的評分好、流量權重也會高。未來有一定粉絲了，還能申請升級品牌。如果用戶對品牌認可，賣家還能跟 Temu 談溢價。

但不是所有品類都能這樣輕巧推動，例如材質、做工、款式響應更復雜的女裝。9 月 2 日，Temu 宣布未來兩個月將開展女裝產業帶巡回培訓，帶著買手、審版師、版房師傅等等，深入廣東、福建、浙江、湖北 14 個地區產業帶，與商家端溝通如何做好 Temu。

今年 7 月，Temu 在美國起訴 SHEIN，稱其要求超 8000 家快時尚制造商簽署獨家合作協議，占國內有能力生產快時尚的工廠近八成。而 SHEIN 從 2014 年開始已經在積累、打磨自己的快時尚供應鏈了。其訴Temu侵權獲美法院臨時禁令支持。（林廣英）

特斯拉在上海造了 200 萬輛車

從 2012 年下線首輛 Model S 算起，特斯拉花了近十年，也就是到 2019 年三季度，累計產量邁過 200 萬輛的整數門檻。

其上海工廠做到這個數字，只用不到四年。位于上海東郊臨港新城的特斯拉工廠在 2019 年 12 月下線第一輛整車。2022 年 8 月，第 100 萬輛車下線。2023 年 9 月 6 日，特斯拉宣布 200 萬輛整車下線。

如《晚點 LatePost》此前分析的，特斯拉上海工廠的成功，很大一部分歸功于當時還算暢通的競爭與分工環境：

當曼哈頓的金融分析師開始估算特斯拉的錢夠燒幾周時，它開始與上海市政府探討在當地建廠的可能性。2018 年，特斯拉成為中國首個外商獨資車企。在上海，特斯拉得到了幾乎能獲得的所有支持：廉價土地、低息借貸、優惠稅率、緩解資金燃眉之急的過橋貸款和中國特色的效率。

上海工廠從奠基到落成啟用耗時不到一年，是特斯拉迄今為止投產最快的工廠。其在德國柏林和美國奧斯汀的新工廠從開建到投產分別花了 28 個月和 21 個月。馬斯克多次提到上海工廠的重要性。

中國也在這個過程中得到了自己想要的出口、稅收、就業和產業鏈迭代。圍繞特斯拉上海工廠，一批本土供應商成長起來。其大賣也促進本土汽車品牌在技術換代之際的爆發式成長。

上海工廠第 200 萬輛車下線的消息是特斯拉在 2023 中國國際數字經濟博覽會上宣布的 —— 自 2021 年上海車展后，特斯拉再一次出席中國行業展會 —— 這大概也是當前市場希望看到的。（龔方毅）

價格戰沒換來客戶，造紙企業索性漲價

近日，太陽紙業、晨鳴紙業等多家紙企發布漲價函，疊加上游原材料紙漿價格超預期下降和需求旺季到來，造紙行業的整體盈利有望逐漸恢復。

造紙屬于制造業中游環節，按照原材料種類不同（原漿和廢紙漿），可劃分為木漿系和廢紙系兩大類別，大致分別對應下游文化紙和包裝紙的不同需求，且行業集中度較為分散。

紙企盈利主要來自產品（原紙）和主要原材料（木漿或廢紙）的價格差，因供需及庫存波動帶來的周期性明顯。此外，紙的下游需求也受一定季節性因素影響，具體表現為，文化紙 1 至 3 月、9 至 12 月需求較旺，包裝紙下半年需求一般好于上半年。

今年上半年，由于下游消費需求恢復低于預期，加之行業新增產能持續投產，紙企業績普遍承壓。申萬造紙行業上半年整體營收同比下滑不到 10%，而凈利潤降幅卻達到 77.45%。其中龍頭紙企山鷹國際交出自 2009 年以來首個虧損的半年報，上半年凈虧 2.73 億元。

此前已經在虧本銷售的文化紙于 7 月率先 “喊漲”，而主要用于包裝的瓦楞紙、白卡紙等紙種也陸續加入漲價行列。部分紙企近日繼續發布 9 月漲價函，涵蓋多個品種，漲幅多為 200 元 / 噸。

德邦證券認為，按歷史庫存周期演繹規律，造紙行業每個庫存階段大約會持續 10 至 14 個月，由于去年 12 月行業已進入主動去庫存階段（降價、減產），預計最早今年下半年就會開啟被動去庫存階段，該階段具體表現為：原材料庫存持平或上漲，產成品庫存下降；原材料價格下降，成品紙價格持平或者略有提升，紙企盈利呈復蘇跡象。（邱豪）

融創股價兩天翻倍，更有同行一天漲 320%

9 月 6 日午后，港股和 A 股的房地產板塊集體大漲。

港股內房股大漲，截至收盤，億達中國股價漲 320% 至 0.42 港元 / 股，中國恒大一度漲幅超過 80%，融創中國在兩天實現股價的翻倍，從昨日的 1.3 港元上漲至今日的最高 2.74 港元，漲幅約 68%，世茂集團、天譽置業、正榮地產、花樣年控股漲超 40%，碧桂園漲超 20% 。

A 股方面，中國武夷、張江高科、深賽格漲停，萬業企業、中交地產上漲超過 6% 。

地產股集體大漲的背后，可能跟房地產市場一系列利好政策有關——四個一線城市 “認房不認貸”、首付比例降低、二套利率下調等利好政策密集出臺。此外，今日中午還出現新房限價即將取消的傳聞，掀起了港股房地產板塊的上漲，但該傳聞尚未被證實。

德邦證券對此指出，政策組合拳的落地，將有助于促進房地產市場信心修復和預期改善，推動剛需和改善性需求入市，疊加金九銀十的到來，或推動二手房、新房的銷售企穩回升，進而帶動地產鏈需求回暖，拉動家居消費需求和家居板塊估值提升，建議關注地產后周期機會。

近期多家房企逐漸回暖。9 月 5 日，碧桂園在最后期限完成了兩筆合計 2250 萬美元的境外債票息的支付，繼續保持仍未實質性違約的狀態。

受政策利好，房地產行業關聯緊密的家居行業也被拉動增長。我樂家居再度漲停，歐派家居、索菲亞、江山歐派、志邦家居等近 7 個交易日累計漲幅超過 15%。（實習生洪晨怡）

證券時報：非一線熱點城市的房地產限購、限售政策可盡快取消。

9 月 6 日，《證券時報》發表頭版評論文章稱，為進一步提振房地產市場、穩定有潛在購房需求群體的信心和預期，非一線熱點城市的房地產購售限制性政策都可因城施策盡快取消。

限購、限貸、限售等限制性政策，是過去在房地產市場過熱階段出臺的抑制投機炒房的措施，在當前房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢下，繼續執行已不合時宜。目前房地產市場總體仍處于調整階段，要確保房地產市場的平穩，銷售端的穩定至關重要。只有銷售企穩，房企現金流才能獲得明顯改善，進而傳導至地產上游的拿地、開工建設等環節，帶來投資活動的好轉。因此，當前急需在地產銷售端繼續加大政策支持力度，從而促進此前受限制性政策抑制的剛性和改善性住房潛在需求的釋放。

人民日報：應不斷筑牢未成年人保護的 “防火墻”。

今日《人民日報》發表評論文章稱，自國家新聞出版署 2021 年 8 月下發游戲行業未成年人防沉迷通知以來，游戲行業未成年人保護工作已經取得一定成效。下一步，應在既有的未成年人防沉迷系統基礎上，堅持多方共治、多措并舉，不斷筑牢未成年人保護的 “防火墻”。

聚焦突出問題、關鍵環節，進一步加大監管力度，斬斷黑灰產業鏈，防沉迷系統才不會形同虛設，網絡游戲領域未成年人權益保護才能更好實現全覆蓋、無死角的目標。

福州因暴雨停運火車、地鐵。

因受臺風 “海葵” 后部云團影響，福州持續性強降雨突破歷史極值，已緊急轉移 3.6 萬人。9 月 6 日，福州火車站所有旅客列車停運、福州地鐵全線暫停運營，公交線路則自當天 16 時 30 分起全面恢復運營，不過部分線路仍需跳站或繞道行駛。

另據應急管理部通報，今年 8 月，中國因自然災害造成 888.7 萬人次受災，因災死亡失蹤 168 人，緊急轉移安置 54.7 萬人次；倒塌房屋 1.1 萬間，嚴重損壞 2.9 萬間；農作物受災面積 2307.3 千公頃；直接經濟損失 341.9 億元。

知網因違法處理個人信息被罰 5000 萬元。

國家網信辦發布消息稱，經查實，知網運營的手機知網、知網閱讀等 14 款 App 存在違反必要原則收集個人信息、未經同意收集個人信息、未公開或明示收集使用規則、未提供賬號注銷功能等違法行為，對知網依法作出網絡安全審查相關行政處罰決定，責令其停止違法處理個人信息行為，并處以 5000 萬元罰款。

去年 12 月，知網曾因 “不公平高價” 和 “限定交易” 等壟斷行為被市場監管總局處以 8760 萬元罰款。之后知網公布了取消獨家授權模式和降低銷售價格等 15 項整改措施。

7 月中國移動游戲市場實際銷售收入同比增長 51%。

據《 2023 年 7 月游戲產業報告》顯示，當月中國移動游戲市場實際銷售收入 221.10 億元，同比上升 51.09%；整體游戲市場實際銷售收入 286.10 億元，同比上升 37.49%，連續三個月好于去年同期。增長主要得益于暑期期間的多款新游推出以及部分產品的促活、促付費活動，以及 6 月部分新游首月流水釋放于本月，如《逆水寒》取得流水環比大幅增長。

7 月流水 Top 5 的游戲分別是《晶核》《這城有良田》《塵白禁區》《西行紀燃魂》和《守塔不能停》。其中《晶核》首月預估流水超過 7 億元。

河南欒川二手房公積金貸款首付比不再和房齡掛鉤。

河南省洛陽市欒川縣近日發布《關于印發欒川縣加快推進建筑業房地產業高質量發展實施意見的通知》，對注冊在欒川的建筑業、房地產業企業進行扶植。2024 年 5 月 1 日前，房地產開發公司在取得商品房預售許可證時即可申請住房公積金貸款項目準入備案。提高公積金貸款額度，個人最高貸款金額調整為 55 萬元，夫妻雙方、青年人才最高貸款金額調整為 65 萬元。加大對第二套使用公積金貸款購買改善型住房的支持力度。二手房公積金貸款最低首付比例不再設置房齡年限范圍，統一按照 20% 執行。

微信消費金融產品 “微信分期” 開始灰度測試。

據市場消息，微信將推出一款類似螞蟻 “花唄” 的消費信貸產品 “微信分期”，用戶可以在使用微信付款時選擇分期支付方式。“微信分期” 目前已開始小范圍灰度測試，暫無明確上線時間。微信目前還有一款按日計費的消費金融產品 “微信分付”，同樣處于測試階段。

LVMH 旗下眼鏡部門 Thelios 收購太陽鏡品牌 Vuarnet。

當地時間 9 月 6 日，LVMH 宣布旗下眼鏡部門 Thelios 已經收購了法國高端太陽鏡品牌 Vuarnet，不過沒有透露收購的具體財務細節。Thelios 是 LVMH 集團專為 Dior、Fendi、Givenchy 等設計、生產和分銷太陽鏡的部門，這也是 Thelios 的首次對外收購。

越來越多海外買家到日本競拍珍貴的珠寶和藝術品。

數據顯示，去年日本紅、綠、藍寶石均價升至每克拉 1.4 萬日元（約 702 元），較疫情前上漲兩倍，有拍賣公司稱紅寶石漲了 4 倍。上世紀 80 年代，日本家庭在全球大肆購買珠寶，如今隨著主人變老或離世，這些珠寶開始流向市場。有中資公司買手說已加大在日本拍賣預算。

日本政府努力吸引優秀的外國留學生留在日本工作。

日本政府 9 月 5 日公布留學生增量目標，包括到 2033 年留學生人數增至每年 50 萬人、外國留學生在日就業率從 40% 提高至 60%。同時，原為 90 天的 “短期滯留” 期限延長至 2 年，此前一些僅面向世界頂尖大學畢業生的留日工作制度、如今也部分向在日留學生開放。日本官員表示 “政府將全力去努力”。

TikTok 首個歐洲數據中心開始運營，將逐步實現歐洲用戶數據儲存本地化。

TikTok 在歐洲的第一個數據中心近日正式投入運營，該數據中心位于愛爾蘭都柏林，目前 TikTok 正將英國、瑞士等歐洲地區用戶的數據遷移至此，此前這些數據存于美國。愛爾蘭數據中心是 TikTok 今年 3 月宣布的 “三葉草計劃”（Project Clover）的一環，即在愛爾蘭和挪威共新建三個數據中心，將 1.5 億歐洲用戶的數據儲存在歐洲本地，預計在 2024 年年底完成遷移，中國員工將不能訪問這些數據中心。此前，歐盟已以 “安全問題” 為由宣布在其官方設備上禁用 TikTok。

美國聯邦貿易委員會預計本月底將對亞馬遜提起反壟斷訴訟。

據報道，在 8 月 15 日亞馬遜與美國聯邦貿易委員會（FTC）的談判中，亞馬遜拒絕做出任何讓步，雙方并未就反壟斷索賠達成和解。這為監管機構向亞馬遜提起訴訟鋪平了道路，知情人士預測，該訴訟將針對亞馬遜的一些商業行為，例如要求第三方零售商在其平臺上提供最低價格的規定、優先推薦自己的商品、消費者很難找到取消訂閱 Prime 的方式，并且取消過程非常繁瑣等。此前 FTC 針對亞馬遜的反壟斷調查已長達數年，如 FTC 勝訴，亞馬遜將面臨拆分重組。

蘋果公司與軟銀集團旗下 Arm 簽署了新的芯片技術長期協議。

根據 Arm 昨日提交的 IPO 文件，蘋果公司已與其簽訂了一份 “持續到 2040 年之后” 的長期芯片技術協議。Arm 擁有大多數智能手機計算架構中所需的芯片技術知識產權，蘋果公司在生產其 iPhone，iPad 和 Mac 的自研芯片時也使用了 Arm 的技術。此外，蘋果還是 Arm 的戰略投資人，IPO 文件顯示，包括蘋果在內的幾家大型科技公司共向 Arm 投資了 7.35 億美元。