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人人貸簡介

“人人貸”是P2P（Peer to Peer）借貸的中文翻譯，源自英國，是一種新型民間借貸模式。

定義：指有資金并且有理財投資想法的個人，通過第三方網絡平臺牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。

借款人無需貸款抵押物，第三方平臺通過了解其經濟效益、經營管理水平、發展前景等信息，來確定貸款額度和貸款利率。

P2P發展回顧

P2P貸款平臺有兩種身份注冊：一是投資咨詢公司，二是網絡技術類的電子商務公司，兩種注冊身份反映了對P2P貸款理解的差異。

注冊為網絡技術公司的P2P貸款平臺，更重視線上業務，將自身定位為提供金融信息服務的互聯網公司；而注冊為投資咨詢公司的P2P貸款平臺，偏重線下業務，更愿意從理財服務的角度來理解自身業務。

·英國Zopa：會員已相互出借1.35億英鎊

·拍拍貸：月成交量增長超過20%

·宜信：月貸款成交額已經超過1億元

·哈哈貸：發展了近10萬會員

□ 【起源】人人貸鼻祖英國Zopa成立

2005年3月，公認的人人貸鼻祖Zopa成立，打著“擯棄銀行，每個人都有更好的交易”的口號，為網站會員提供相互借貸的平臺，借貸利率完全由會員自主商定，Zopa負責對借款人進行風險評估，這也是最原始的P2P借貸平臺模式。2007年8月，最早在中國商業化經營的P2P公司拍拍貸成立，且至今依然保留著最原始的經營模式。

□ 【興起】緊縮貨幣政策推動人人貸行業發展

隨著經濟的發展，銀行業高速增長的模式已經無法持續，緊縮的貨幣政策推動了民間借貸的迅速發展，社會融資結構也正在發生遷移，2007年以來，人人貸經歷了三次發展浪潮。

·[第一波浪潮]在2007年至2008年11月的一輪緊縮政策，助推了民間借貸的繁榮，第一批P2P貸款平臺也在這個時期開始出現。

·[第二波浪潮]到2009年底，P2P借貸進入第二波發展高潮。

·[第三波浪潮]2010年1月以來，央行先后12次上調存款準備金率，銀行間市場利率也開始飆升，緊縮的貨幣政策下，民間借貸逐漸繁榮，P2P借貸平臺也開始進入第三波發展浪潮。

□ 【現狀】線上線下業務結合

進入第三波浪潮以后，P2P借貸平臺的經營模式也逐漸豐富起來，越來越多的P2P貸款平臺開始將重心轉向線下。純線上的P2P平臺不參與實際交易，沒有信貸員、銷售人員，完全通過互聯網開展業務；轉做線下業務的P2P平臺的模式也更多地帶有小額貸款公司的特點。

國內3家典型P2P貸款機構對比 （資料來源于新世紀周刊《貸款脫媒試驗》一文）

機構名稱

成立時間

注冊資本

創始股東

引資情況

成交量

壞賬率

盈利狀況

貸款特點

其他信息

拍拍貸

2007.8

100萬

創始股東5名

正和風頭洽淡增資擴股

每月約1000萬元

0.97%

低水平盈利

純線上，信用貸款，剛推出本金保障計劃，注冊用戶40萬，貸款上限20萬元，每筆貸款平均1萬元

國內首家

紅嶺創投

2009年初

1000萬

創始人包括周世平等兩位

現有70多名股東。在首輪增資擴股中，部分出借人和員工加入

年初約1400余萬元，7月達到3000多萬元

1.4%-1.6%

今年盈利目標500萬元

線下審貸，立足深圳本地及珠三角，開創餓了本金墊付模式

員工四五十人

宜信

2006年

500萬

創始人唐寧

2010年4月獲得了KPCB中國基金千萬美元及首輪投資

每月超過1億元

低于2%

收支平衡

產品線最多，主要做線下，理財顧問+P2P貸款結合；本息賠付

成交金額全國最大，全國布點最多（30多個），員工數千人

中國P2P貸款模式剖析 返回頂部

以宜信集團所代表的為”個人對個人”（Peer to Peer，點對點，下稱P2P）提供貸款平臺服務的商業機構，在中國悄然興起。坊間傳聞，宜信的月貸款成交額已經超過1億元。

從中國最高的P2P貸款機構拍拍貸成立至今，中國P2P貸款模式已與國際慣例分道揚鑣，很多模式背后蘊藏不可預知的風險因素。

P2P貸款模式核心是金融脫媒

P2P貸款平臺擯棄銀行這一吸存放貸的傳統媒介，建立一個網絡平臺，在這個平臺上愿意將閑置資金出借的個人，以及有貸款需求的個人，將信息在平臺上發布并自行配對。

中國P2P機構內核采用保底甚至保息

對比國際”個人對個人”提供貸款平臺服務的商業模式，中國P2P機構為吸引借貸者，多采用保底甚至保息的方式，這一方式扭曲了P2P貸款模式的內核。

P2P貸款平臺業務重心轉向線下

以宜信集團為代表的很多P2P貸款機構，在線上業務發展滯緩后的背景下，開始做線下業務，脫離了網站最初點對點的模式、更多帶有小額貸款公司的特點。

P2P機構強調”平臺”或居間人身份

目前，所有有P2P機構均強調”平臺”或居間人身份，功能僅是發布信息介紹貸款，無意吸存或放貸。但在流程上，資金是要經過公司或高管個人的銀行賬戶或支付寶賬戶。

P2P貸款優勢風險PK 返回頂部

模式比地下金融更規范 利率水平更低

過去銀行業高速增長的模式已無法持續，社會融資結構必然將發生遷移，未來幾年，銀社會的金融資源將以各種形式向此前常被忽視的小企業流入，而P2P以比地下金融更規范利率更低的優勢逐漸發展壯大。

信用評級未必真實 審核信息可能摻假

對于借款者來說，美國有完備而透明的個人信用認證體系，個人信用記錄、社會保障號、個人稅號、銀行賬號等材料可以得到充分驗證。而目前我國的信用體系還處于初建階段，仍然有很多需要完善的地方。

滿足民間借貸需求 提升資金使用效率

銀行信貸占到整個社會的比例將逐漸減少，過去銀行業高速增長的模式也無法持續，社會融資結構將發生遷移，社會金融資源將以各種形式向此前常被忽視的小企業流入，而P2P貸款平臺以其獨特的優勢滿足民間借貸需求，提升資金使用效率。

P2P公司貸后跟進困難 貸款用途難知曉

放款人必定關心借款人借款目的，但有礙于成本限制，P2P服務公司的貸后跟進很難實施，幾乎很難了解貸款最終的實際用途。如果借款人有意欺瞞，將貸款投資于高風險領域博取高收益，一旦出現大幅虧損，借款人往往會無力償還而違約。

創新融資方式 補充商業銀行小微貸業務空白

2010年1月以來，央行先后12次上調存款準備金率，目前大型商業銀行存款準備金率已達21.5％創歷史新高，信貸持續收緊。緊縮政策造成銀行必然偏愛國企，P2P貸款平臺創新直接融資方式，滿足小企業貸款需求，補充商業銀行小微貸款業務空白。

壞債將引發大規模違約 風險難以掌控

有些P2P公司公司設立一定額度的風險基金，當發生壞賬時，公司將先行賠付給借款人，之后由公司去追償。一旦發生還貸危機，社會經濟有所變動引發較多的違約時，風險基金恐怕只能是杯水車薪，由此引發的社會風險難以掌控。

監管無門 P2P貸款平臺風險隱現返回頂部

P2P貸款機構在信貸收緊的背景下獲得快速發展機會，但是行業發展的背后卻遭遇監管空白的尷尬，日前，銀監會發文警示P2P貸款平臺七大風險。

·央行：P2P貸款平臺不屬于央行管轄范圍

·銀監會：P2P貸款平臺不由銀監會監管

·工商管理部門：P2P小貸公司不屬于工商部門監管范圍

□ 國家對地產及兩高一剩行業調控政策趨緊，民間資金可能通過人人貸中介公司流入限制性行業。

□ 門檻低，人人貸中介機構或突破資金不進賬戶底線，演變為吸存放貸非法機構甚至非法集資。

□ 人人貸網絡交易面臨巨大風險。他們無法像銀行一樣了解借款人資信情況，有效貸后監管難。

□ 不實宣傳影響銀行體系聲譽。如銀行為人人貸公司提供開戶服務，便被當成合作伙伴來宣傳。

□ 國外實踐表明，這一模式信用風險高，貸款質量遠劣于普通銀行金融機構。

□ 國內目前立法不完備，對人人貸監管職責界限不清，人人貸性質缺乏明確法律法規界定。

□ 人人貸公司開展房地產二次抵押業務存在風險隱患。