各位喜馬拉雅·財(cái)馬早評(píng)的聽眾朋友們，大家早上好，2022年的4月25號(hào)，今天是周一。

本周在時(shí)間上比較獨(dú)特，是五一黃金周之前的最后一個(gè)工作周，有五個(gè)交易日。

下周就比較少了，下周只有兩個(gè)交易日，因?yàn)橄轮芤恢钡?月4號(hào)都是放假的，只有兩個(gè)交易日。

所以本周又會(huì)出現(xiàn)一個(gè)，所謂小長(zhǎng)假之前的持股還是持幣的問(wèn)題，我們放到周四、周五的時(shí)候再跟您聊。

當(dāng)然對(duì)于我們?cè)谏虾Ｉ畹穆牨娕笥褌儯赡艽蠹一旧弦渤霾涣碎T，好像這假期對(duì)我們來(lái)說(shuō)有點(diǎn)無(wú)感。

周一慣例。各位可以到我們的公眾號(hào)后臺(tái)輸入【業(yè)績(jī)】?jī)蓚€(gè)字，來(lái)查看我們過(guò)去一周組合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

整體組合或者整個(gè)的投資理念，如果大家有資產(chǎn)配置理念，面對(duì)市場(chǎng)不斷下跌的狀況，其實(shí)最重要的是減少波動(dòng)。

市場(chǎng)出現(xiàn)深幅度調(diào)整的時(shí)候，你的回撤幅度能夠有效地控制住，這就是算贏了。

當(dāng)市場(chǎng)如果能夠在起來(lái)的時(shí)候，你的組合能夠跟上，保持同樣的收益的情況下減少波動(dòng)，這本身就是資產(chǎn)配置的一個(gè)價(jià)值所在。

好，接下來(lái)看一下這個(gè)周末的重要消息。

首先來(lái)看上周五的時(shí)候，美國(guó)股市是大跌的，跌幅非常大。

原因就是美國(guó)這邊，對(duì)于即將到來(lái)的五月的這次加息，現(xiàn)在整體的加息幅度的預(yù)期在提升。

去年年底的時(shí)候?qū)τ谖逶路莸募酉ⅲ蟾蓬A(yù)估25個(gè)基點(diǎn)，但是在一個(gè)月前，市場(chǎng)預(yù)估已經(jīng)達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)了。

為什么周五的時(shí)候美國(guó)股市大跌呢？因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)估可能會(huì)直接干到75個(gè)基點(diǎn)，但是在股市大跌之后，美聯(lián)儲(chǔ)這邊有人出來(lái)安撫，說(shuō)不會(huì)那么猛的，50個(gè)基點(diǎn)。

不管怎么樣，美國(guó)已經(jīng)正式進(jìn)入到加息，而且是不斷地大幅度加息的進(jìn)程當(dāng)中來(lái)了。

這事情怎么看？短期來(lái)講，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)產(chǎn)生影響了，實(shí)際上對(duì)于我們來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)說(shuō)。

確實(shí)有一點(diǎn)點(diǎn)加引號(hào)的“內(nèi)憂外患”，外患就是美國(guó)不斷的加息，確實(shí)有在中國(guó)的一些外資，出現(xiàn)了流出的現(xiàn)象，這個(gè)其實(shí)已經(jīng)得到印證了，包括我們近期的人民幣比較明顯的貶值也與此有關(guān)。

當(dāng)然人民幣的貶值，我覺(jué)得客觀上是因?yàn)槊绹?guó)加息導(dǎo)致的，主觀上，其實(shí)我們有些貶值的意愿，因?yàn)橘H值又能夠幫助出口。

所以，人民幣繼續(xù)貶值的概率還是比較大的，這樣對(duì)出口來(lái)說(shuō)會(huì)帶來(lái)一定的幫助，大家可以去關(guān)注一下什么紡織服裝、玩具、電子產(chǎn)品，這個(gè)都是中國(guó)出口的方向，這是所謂的外憂。

內(nèi)患，三月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)之后，大家看到一二月份統(tǒng)計(jì)部門報(bào)的數(shù)據(jù)很好，三月份數(shù)據(jù)撐不住了，掉的很厲害。

大家認(rèn)為三月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下行，到四月份、五月份都會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去。

顯然四月份，由于上海的疫情的變化，四月份的全國(guó)的經(jīng)濟(jì)都不會(huì)很好。

所以四月份的經(jīng)濟(jì)，單月來(lái)講應(yīng)該比三月份還要更差，關(guān)鍵點(diǎn)就是五六月份，整個(gè)二季度來(lái)說(shuō)，五六月份會(huì)不會(huì)依然會(huì)很差？這個(gè)當(dāng)然需要涉及到一個(gè)疫情的判斷。

不管大家如何去看，市場(chǎng)顯然把它理解為就會(huì)變得更差，因?yàn)槭袌?chǎng)的思維是線性的，是趨勢(shì)性的，差的只會(huì)更差，好的只會(huì)更好的。

所以從大的形勢(shì)上來(lái)講，確實(shí)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)背景上，有點(diǎn)“內(nèi)憂外患”的狀況。

第二件事情，央行的貨幣政策委員會(huì)委員，同時(shí)也是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的原副主任王一鳴，他在一個(gè)論壇當(dāng)中做這樣表示——

他說(shuō)當(dāng)前應(yīng)有效控制住疫情，特別是在5月上旬控制住疫情，同時(shí)他說(shuō)要實(shí)施更大力度的宏觀政策來(lái)對(duì)沖疫情影響，讓二季度經(jīng)濟(jì)增速能夠重返5%以上，這對(duì)于全國(guó)實(shí)現(xiàn)5.5%的預(yù)期目標(biāo)奠定基礎(chǔ)尤為重要。

這句話被很多媒體都在轉(zhuǎn)載，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)橐患径?.8，按照我剛才講的，就是慣性的，三月份的情況會(huì)延續(xù)到四、五、六，三個(gè)月的。

二季度說(shuō)句實(shí)話，目前市場(chǎng)預(yù)估，是比一季度還要更差，別說(shuō)4.8了，能在4%就不錯(cuò)了，所以王一鳴講到二季度要干到5%，市場(chǎng)一下就嗨了。

首先，我覺(jué)得這是一個(gè)積極的信號(hào)，最起碼有人喊出來(lái)了，因?yàn)槟阋獙?shí)現(xiàn)5.5%，如果二季度掉到只有4%，5.5的目標(biāo)就非常難。

所以一定要有政策出來(lái)，但是客觀來(lái)講，大家對(duì)收益不用過(guò)度高估，因?yàn)楹芎?jiǎn)單，我們之前也講過(guò)，央行的貨幣政策委員會(huì)本身，對(duì)于貨幣政策只有一些建議、討論的權(quán)利，他沒(méi)有決定權(quán)，決定權(quán)還是在國(guó)務(wù)院層面。

另外一個(gè)，就是央行貨幣政策委員會(huì)的委員，每一屆都會(huì)有一些學(xué)者，雖然會(huì)有這樣一個(gè)抬頭在，但學(xué)者在論壇當(dāng)中發(fā)表的觀點(diǎn)，更多的是他的個(gè)人的看法，絲毫不能夠證明代表了央行的看法。

第三個(gè)更需要關(guān)注，實(shí)際上貨幣政策已經(jīng)不太愿意發(fā)力了，從大家過(guò)去兩周的存準(zhǔn)率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，降息始終沒(méi)來(lái)，就可以理解了。

所以即便這位委員有這樣一個(gè)想法，但是貨幣政策也不會(huì)有什么政策再跟進(jìn)了，所以真的要把二季度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5%以上，靠的也不是貨幣政策。

所以他這身份講一講，提提目標(biāo)，我覺(jué)得挺好的，關(guān)鍵是政策跟他這個(gè)建議，幾乎沒(méi)有什么太多關(guān)系。

后面還是要靠財(cái)政部、發(fā)改委、地方政府、房地產(chǎn)來(lái)發(fā)力才行，但是我覺(jué)得提出來(lái)是一件好事，大家不要再遮遮掩掩了，一季度4.8，二季度如果比一季度還要差，全年5.5的目標(biāo)是壓力非常大的。

所以結(jié)合這兩條消息放在一起，就可以清晰的看到，目前來(lái)講整個(gè)資本市場(chǎng)的走弱也好，所謂不斷的創(chuàng)新低也好，所謂市場(chǎng)底要弱于政策底也好，說(shuō)白了的都是對(duì)這種利空消息的一個(gè)反饋。

它也證明一點(diǎn)，我們經(jīng)常會(huì)講，投資有個(gè)最簡(jiǎn)單的投資方法，就保證你穩(wěn)賺不賠的，很多人就問(wèn)什么招？我說(shuō)叫做低買高賣，大家都會(huì)說(shuō)，馬博士這不是講廢話嘛，當(dāng)然低買高賣能賺錢了。

問(wèn)題就在于，真正做到低買高賣是很難的，這個(gè)位置在我看來(lái)確實(shí)不高了，所謂到底的時(shí)候，大家反而會(huì)更加恐慌的。

但是從我們投資角度來(lái)講，每次市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，到了底部區(qū)域的時(shí)候，總會(huì)有不同的消息來(lái)嚇唬你，今年就是美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)加息，疫情反復(fù)，物流中斷，房地產(chǎn)起不來(lái)等等，每一次都是不一樣的。

但是時(shí)間拉長(zhǎng)了，再過(guò)兩三年，你看當(dāng)時(shí)的底就是底。

2018年也很恐怖，當(dāng)時(shí)也是美國(guó)在加息，還有貿(mào)易戰(zhàn)，還有我們這邊的一些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)中的問(wèn)題等等。

2019、2020、2021，創(chuàng)業(yè)板走出三年的大牛市，今年邏輯差不多，一樣的位置，就是拋開所有引發(fā)市場(chǎng)下跌的因素，你只靜觀的去判斷這個(gè)位置，是不是足夠便宜了？中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)徹底完蛋？企業(yè)家是不是都不賺錢了？

如果后兩者是被否定的，其實(shí)這個(gè)位置真的不用恐慌了，但是你需要付出的是足夠的耐心，還有是心理的承受能力。

所以，這位專家提出來(lái)，二季度要干到5%以上，如果真的能夠把我們現(xiàn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，對(duì)二季度只有4%的增長(zhǎng)預(yù)期，讓大家的心態(tài)恢復(fù)到5%以上，現(xiàn)在的位置不止就是一個(gè)底了，它可能是一個(gè)V形反轉(zhuǎn)的底。

不管怎么樣，這個(gè)位置是足夠便宜的，所以低買高賣是真理，真正能做到，不是那么容易的。

你的見解，你的見識(shí)，你的膽識(shí)，你的資金、你的配置的方法等等，其實(shí)是非常復(fù)雜的一件事情，需要有足夠多的逆向操作的能力和思維，但現(xiàn)在這個(gè)位置，恰恰需要我們?nèi)プ龊贸浞值哪嫦蛩季S了。

虎年伊始，市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)分批加倉(cāng)，助您做到攻守兼?zhèn)洌?/p>

2種加倉(cāng)策略供您參考：

1、參考賬戶累計(jì)收益率進(jìn)行加倉(cāng)。比如收益率每降低5%，依次設(shè)置加倉(cāng)金額檔位，收益越低，加倉(cāng)金額越高，以此來(lái)平衡成本。

2、參考指數(shù)點(diǎn)位加倉(cāng)。比如指數(shù)每跌100點(diǎn)加一次，依次設(shè)置加倉(cāng)金額檔位，點(diǎn)數(shù)越跌，加倉(cāng)金額越高，以此來(lái)平衡成本。

利用閑錢分批加倉(cāng)，不僅能幫助您攤薄投資成本，還能助您平穩(wěn)度過(guò)震蕩時(shí)期，把握長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì)。

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