在經歷了5個多月的社會公開征求意見，并接受來自市場近2000條修改意見后，央行、證監會等4部委聯合發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》，新規明確了資產管理業務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。資產管理業務是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等金融機構接受投資者委托，對受托的投資者財產進行投資和管理的金融服務。

對比征求意見稿，《指導意見》主要在過渡期、凈值化轉型的估值方法、對私募產品分級限制等方面作出修改，規定相較征求意見稿相對寬松一些。

主要變化有以下幾點：

一是過渡期延長至2020年底，比征求意見稿的時間延長一年半。

二是允許部分資產標的用成本攤余法估值。

三是私募基金合格投資者門檻再增新要求，在征求意見稿“家庭金融資產不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元；法人單位最近1年末凈資產不低于1000萬元”的基礎上，新設“家庭金融凈資產不低于300萬元”要求。

四是公募產品投資市場化債轉股態度轉變。征求意見稿中的這段表述“現階段，銀行的公募產品以固定收益類產品為主。如發行權益類產品和其他產品，須經銀行業監管部門批準，但用于支持市場化、法治化債轉股的產品除外”刪除，與此同時，《指導意見》對于私募產品新增“鼓勵充分運用私募產品支持市場化、法治化債轉股”的表述。

五是細化標準化債權類資產定義。《指導意見》要求，標準化債權類資產應當同時符合以下條件：1.等分化，可交易。2.信息披露充分。3.集中登記，獨立托管。4.公允定價，流動性機制完善。5.在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。

六是刪除“資產負債率達到或者超出警戒線的企業不得投資資產管理產品”，這意味著對于企業投資資管產品的限制放松。

七是刪除管理費率與期限匹配的要求。征求意見稿中要求“金融機構應當根據資產管理產品的期限設定不同的管理費率，產品期限越長，年化管理費率越低”，《指導意見》中將這一表述刪除。

八是強化剛兌認定及其外部審計責任。新增“外部審計機構在審計（金融機構是否存在剛兌行為）過程中未能勤勉盡責，依法追究相應責任或依法依規給予行政處罰，并將相關信息納入全國信用信息共享平臺，建立聯合懲戒機制”，模糊化對于非存款類持牌金融機構發生剛兌行為的具體處罰標準。征求意見稿中“未予糾正和罰款的由央行糾正并追繳罰款，具體標準由央行制定，最低標準為漏繳的存款準備金以及存款保險基金相應的2倍利益對價”這一表述刪除。

九是放寬允許產品分級的標準。征求意見稿中提出四類產品不得分級，《指導意見》中只要求其中兩個（即公募產品和開放式私募產品不得分級）。

十是對智能投顧的相關監管表述改動較大，但核心意思未變。

余額寶可能會虧錢！

除了銀行理財，余額寶因為其靈活的特點，也成了現在許多小白領的流動錢包。當然，很多人也發現，現在余額寶越來越難買了，先是每個人10萬的限購，再是每天早上9點的限量發售。

為什么余額寶要限制規模？

余額寶是貨幣基金，貨幣基金的底層資產，是“國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業債券、同業存款等短期有價證券”等等這些到期日一年以內的金融資產。這些資產只能在工作日的交易時間才能交易，而且在到期日前提前賣出，還有可能虧損。

這就意味著，極端情況下，萬一某個周末，余額寶賬上的現金被取光了，就會出現兌付困難，進而引發擠兌。

像余額寶這種規模如此龐大的產品，只要發生一次這種風險，哪怕是最低烈度的，都會引發軒然大波。這個還是次要，因為它的巨無霸規模，一旦發生擠兌，對整個國家的金融體系，都會迅速造成猛烈的沖擊，股、債、匯集體暴跌都是輕的。

而且原來貨幣基金規模也就幾百億，現在都上萬億了，而市面上的優質債券就這么多，那出現虧損的概率就多了不少，所以，必須要控制規模。

此外，在新規出臺下，采用的是市值估算法而不是攤余成本核算法。也就是說基金的價格漲跌隨著市場波動，可能今天賺錢，明天就虧錢。

舉個例子：

你買10年期國債，還本付息每年4%，采用攤余成本法，這4%分到每天給你，收益幾乎每天固定。

如果用市價估算，也就是說，國債在交易市場上每天都波動，債券每天也有不同的價格，按貨幣基金投資價格，計算貨基凈值（每天價格）。

也就是說，以后買余額寶的時候，可能會和其他基金一樣，出現今天收益為正，明天收益為負這樣的模式，而這一切，都是監管的要求———打破剛性兌付。

投資永遠是收益和風險成正比，風險意識最重要，投資之前先學習，不了解，看不懂，不投資。

實現資產翻番需要多久：

根據理財投資七十二法則，我們不難算出時下主要理財渠道實現資產翻番所需時間：

1.儲蓄：現在1年期的定期存款利率是1.5%，本金翻一番需用時間：72÷1.5=48年。

2.股票：股市風云變幻大家已經感受過了，不同于固定收益類投資，股市是動態的，長期來看，股民中7賠2平1賺的格局永遠不會變。

3.余額寶：按余額寶最近的收益2.5%計算，本金翻番的時間為：72÷3≈24年。

4.p2p：年化收益率10%左右，本金翻番的時間為：72÷10≈7年。