2022年的保險業，再一次掀起了增資“補血”熱潮，背后除了發展需求的促使外，“償二代（Ⅱ）”工程的落地，更是掀起增資潮的緣由。面對資本金的需求，一家國有控股混合所有制險企，順勢搭上“增資列車”。

6月27日，『A智慧保』注意到國任財險在全國銀行間債券市場公開發行30億元10年期可贖回資本補充債券，而這次發債是國任財險繼2021年5月成功發行“美元債券+離岸人民幣債券”雙幣種境外債券后的又一次補充附屬資本金。不同的是，此次選擇在境內，也是國任財險首次亮相境內債券市場。

作為一家由深圳國資控股的全國性險企，國任財險在經歷過股東換血、人事騰挪、身份轉變等一系列調整后，這家已完成“百億目標”的險企，為何在時隔一年后再一次選擇發債？

國任財險公布信息顯示，此次發債的票面利率為4.2%，發行期限從6月27日至6月29日，共3個工作日。而且，在簿記當天（即6月27日）獲得市場超額認購，投資人群體覆蓋了銀行、險資、資管、券商等市場化投資人。

需要注意的是，這并非國任財險第一次發債。2021年5月，國任財險曾在境外資本市場成功發行5年期5.6億美元債券和2年期2.5億元離岸人民幣債券，這也讓國任財險成為首家發行“美元債券+離岸人民幣債券”雙幣種境外債券的保險公司。

對于上一次的債券發行，國任財險認為可以使其充分利用境內境外兩個市場、兩種資源，擴寬融資渠道，加快推動公司創新轉型、價值發展，更好地服務粵港澳大灣區建設。同時，也向全球債券投資者展示公司的背景、實力與風貌，助力公司提升國際資本市場形象，也為公司國際化戰略布局奠定了堅實基礎。

時隔一年后，國任財險再一次選擇債券市場，通過發債來融資，國任財險解釋將用于補充資本，進一步提高償付能力和抗風險能力，支持業務結構持續優化和公司健康快速發展。

與國任財險類似，已有多家險企公布了發債計劃。例如，2022年以來，已有建信人壽、國聯人壽、人保健康、北京人壽、工銀安盛人壽、太平人壽、北部灣財險、招商局仁和人壽，均通過資本補充債券 “提高償付能力和抗風險能力”。

而依據國任財險發布的2022年資本補充債券發行公告看，國任財險也預測了發債后的償付能力情況：

從預測結果看，發債后的國任財險綜合償付能力充足率從160.7%提升至287.47%。

發債“補血”增強償付能力，是眾多險企的主要目的，國任財險也不例外。但對于國任財險而言，或許還有更重要的原因。

“公司2019年、2020年、2021年綜合成本率分別為106.62%、106.97%、105.15%，承保虧損。雖然公司綜合成本率有所下降，但若公司未能采取有效的應對措施合理控制費用率水平及賠付支出，可能會導致公司實現承保盈利難度提升，進一步加大公司的經營風險。”國任財險在公告中這樣表示，不難看出其對于當下的經營狀況仍心存擔憂。

說到國任財險的盈利情況，這家因大股東變換，從信達財險改名而來的險企，在2019年之前，一直沒有擺脫虧損的陰影。

數據顯示，2010-2012年，其分別虧損了1.06億元、2.44億元和3.71億元，到2013年開始好轉，2013-2015年三年間分別盈利0.03億元、0.21億元、0.23億元。但好景不長，從2016年開始這家險企又開始虧損，2016-2018年期間，國任財險分別虧損2.31億元、2.7億元、1.71億元。

直到2019年，國任財險實施了一系列改革調整，以市場化改革為抓手完善體制機制，以調整組織架構理順前中后臺關系等措施后，其經營狀況有所改善。2019-2021年，國任財險分別盈利0.15億元、0.60億元、0.75億元。2022年第一季度，國任財險保險業務收入39.52億元，凈利潤為0.34億元。

不過，對于這樣的盈利，國任財險如是認為：

“公司凈資產及凈利潤報告期內均呈增長趨勢，但凈資產及凈利潤仍處于較低水平。公司于 2019年才扭虧為盈，保險業務尚處于虧損狀態，盈利較依賴于投資收益，故累計盈利較低，盈利能力尚有待提升。”

“若公司未采取有效措施提高盈利能力，可能將導致公司盈利一直維持于較低水平。”

具體來看，2019-2021年，國任財險實現投資收益2.2億元、4.8億元、6.8億元，其中2020年、2021年同比增長分別為119.3%、41.25%。投資收益高，但保險業務盈利能力低，這樣的現狀并不能持久維持公司穩定經營，一旦投資環境發生變化都將給公司的經營帶來較大的波動。

基于此，進行業務結構的調整，是國任財險仍在持續推進的事。為此，適時通過外部融資的方式增加公司資本，可以為業務發展提供資本支持。

為了更好地發展，國任財險其實已經實現了一些蛻變，距離現代企業的規范經營更近一步。

人事方面，選聘市場化人才是國任財險轉型的突破口。2021年8月，國任財險發布公告稱，要通過市場化方式招聘總裁，2021年9月，國任財險聘任鄧可出任新總裁。

從履歷看，擁有二十多年保險從業經驗，先后在中國人保、陽光保險等工作的鄧可滿足國任財險的市場化選人標準。為此，在2021年11月，鄧可正式走馬上任，與此同時，除總裁外，總部部門經理、部分分公司一把手也在更新中。

業務結構方面，國任財險的多元化發展正在慢慢形成。例如，從渠道看，目前國任財險設立了個保、團保、互聯網等多元渠道，構建起了多元化渠道分銷體系；從保費結構看，不再高度依賴車險，而是轉向車險、非車險均衡發展。

國任財險還預測，未來3年內，將形成以責任險、健康險、科技保險為“三駕馬車”的新業務格局。改變以往以高成本、高費用車險為主體的經營模式，轉變為低成本、低費用的新型險種為主的創新型財險公司。

組織架構方面，國任財險也在朝著進一步扁平化改革方向推進。

國任財險三年改革的成效，亦是未來發展的底氣。

如今的國任財險，在2021年實現了當初立下的“百億”目標，面對新三年，國任財險怎樣開啟？

據國任財險表示，公司將牢牢把握“雙區”建設的重要機遇，始終秉持深圳開放、包容、科技、創新的基因，守正創新、行穩致遠，繼續創造更多令人刮目相看的新業績，加快建設成為一家極具價值與活力的科技型保險公司。

尤其是作為新3年的第一年，2022年是關鍵的一年。作為國任財險新領導班子到位履新的第一個完整年度，國任財險對這一年的任務也進行了規劃。

董事長房永斌在2022年度工作會議上曾表示，實現2022年的目標和要求，需要全體干部員工團結一心。具體要做到以下六點：

○要進一步建立現代企業制度，持續完善公司治理。

○強化價值經營、穩健經營，確保達成全年經營目標。

○著眼強基固本、從嚴要求，全面提升經營管理水平。

○加大建設力度、蹄疾步穩，全面、系統、前瞻性推進數字化轉型工作。

○全面組織實施、嚴抓執行，推動公司企業文化建設深入人心。

○實施人才強企戰略，全面加強公司人才隊伍建設。

鄧可亦表示，2022年要重點抓好十件大事，即：

○ 構建文化體系，鑄就企業靈魂。

○強化隊伍建設，鑄造事業鐵軍。

○加速科技創新，打造戰略引擎。

○夯實“雙基”管理，筑牢發展根基。

○優化業務結構，改善發展品質。

○深化機制改革，激發組織活力。

○搭建客戶體系，提高獲客能力。

○科學管控成本，增強盈利水平。

○穩健投資策略，鞏固投資收益。

○壓實主體責任，嚴守合規底線。

此次發債“補血“，將為國任財險的新三年發展夯實資本實力。

子彈有了，就看下一步如何實戰，以及實戰中具體采取怎樣的打法。