整理型態-對稱三角形

1.形態分析

所謂整理是指股價經過一段時間的快速變動后，即不再前進而在一定區域內上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續以往的走勢。這種顯示以往走勢的形態稱之為整理型態。

對稱三角形由一系列的價格變動所組成，其變動幅度逐漸縮小，亦就是說每次變動的最高價，低于前次的水準，而最低價比前次水準為高，呈一壓縮圖形，如從橫的方向看股價變動領域，其上限為向下斜線，下限為向上傾線，把短期高點和低點，分別以直線連接起來，就可以形成一相當對稱的三角形。對稱三角形成交量，因愈來愈小幅度的股價變動而遞減，然后當股價突然跳出三角形時，成交量隨之變大。

2．市場含義

對稱三角形是因為買賣雙方的力量在該段價格區域內勢均力敵，暫時達到平衡狀態所形成的。股價從第一個短期性高點回落，但很快地便被買方所消化，推動價格回升；但購買的力量對后市沒有太大的信心，又或是對前景感到有點猶疑，因此股價未能回升至上次高點已告掉頭，再一次下跌。在下跌的階段中，那些沽售的投資者不愿意太低價賤售或對前景仍存有希望，所以回落的壓力不強，股價未低跌到上次的低點便已告回升，買賣雙方的觀望性爭持使股價的上下小波動日漸縮窄，形成了此一型態。

成交量在對稱三角形成的過程中不斷減少，正反映出好淡力量對后市猶疑不決的觀望態度，使得市場暫時沉寂。

一般情形之下，對稱三角形是屬于整理形態，即股價會繼續原來的趨勢移動。只有在股價朝期中一方明顯突破后，才可以采取相應的買賣行動。如果股價往上沖破阻力（必須得到大成交量的配合），就是一個短期買入訊號；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一個短期沽出的訊號。

對稱三角型的最少升幅量度方法是當股價往上突破時，從形態的第一個上升高點開始畫一條和底部平等的直線，我們可以預期股價至少會上升到這條線才會遇上阻力。至于股價上升的速度，將會以形態開始之前同樣的角度上升。因此我們從這兩種方法估計到該股最少升幅的價格水平和所需要的完成時間。

形態的最少跌幅，量度方法也是一樣。

3．要點提示

（１）一個對稱三角形的形成，必須要有明顯的二個短期高點和短期低點出現。

（２）對稱三角形的股價變動愈接近其頂點而未能突破界線時，其力量愈小，若太接近頂點的突破即失效。通常在距三角形底邊一半或四分之三處突破時會產生最準確的移動。

（３）向上突破需要大成交量伴隨，向下突破則不必。

有一點必須注意，假如對稱三角形向下跌破時有極大的成交量，可能是一個錯誤的跌破訊號，股價于跌破后并不會如理論般回落。倘若股價在三角形的尖端跌破，且有高成交的伴隨，情形尤為準確；股價僅下跌一，二個交易日后便迅回升，開始一次真正的升市。

有假突破時，應隨時重新劃界限形成新的三角形。

（４）雖然對稱三角形大部分是屬于整理型態，不過亦有可能在升市的頂部或跌市的底部中出現。根據統計，對稱三角形中大約四分之三屬整理型態，而余下的四分之一則屬轉勢型態。

（５）對稱三角形突破后，可能會出現短暫的反方向移動（反抽），上升的后抽止于高點相連而成的形態線，下跌的后抽則受阻于低點相連的型態線之下，倘若股價的后抽大于上述所說的位置，型態的突破的可能有誤。

整理形態-上升三角形和下降三角形

1．形態分析

股價在某水平呈現當正當強大的賣壓，價格從低點回升到水平便告回落，但市場的購買力十分強，股價未回至上次低點即告彈升，這情形持續使股價隨著一條阻力水平線波動日漸收窄。我們若把每一個短期波動高點連接起來，可畫出一條水平阻力線；而每一個短期波動低點則可以連出另一條向上傾斜的線，這就是上升三角形。成交量在形態形成的過程中不斷減少。

下降三角形的形狀的上升三角形恰好相反，股價在某特定的水平出現穩定的購買力，因此價每回落至該水平便告回升，形成一條水平的需求線。可是市場的沽售力量卻不斷加強，股價每一次波動的高點都較前次為低，于是形成一條下傾斜的供給線。成交量在完成整個形態的過程中，一直是十分低沉。

2．市場含義

上升三角形顯示買賣雙方在該范圍內的較量，但買方的力量在爭持中已稍占上風。賣方在其特定的股價水平不斷沽售不急于出貨，但卻不看好后市，于是股價每升到理想的沽售水平便即沽出，這樣在同一價格的沽售形成了一條水平的供給線。不過，市場的購買力量很強，他們不待股價回落到上次的低點，更迫不及待地購進，因此形成一條向右上方傾斜的需求線。另外，也可能是有計劃的市場行為，部分人士有意把股價暫時壓低，以達到逢低大量吸納之目的。

下降三角形同樣是好淡雙方在某價格區域內的較量表現，然而好淡力量卻與上升三角表所顯示的情形相反。

看淡的一方不斷地增強沽售壓力，股價還沒回升到上次高點便再沽出，而看好的一方堅守著某一價格的防線，使股價每回落到該水平便獲得支持。此外，這型態的形成亦可能是有人在托價出貨，直到貨源沽清為止。

3．要點提示

（１）上升三角形和下降三角形都屬于整理形態。上升三角形在上升過程中出現，暗示有突破的可能，下降三角形正好相反。

（２）上升三角形在突破頂部水平的阻力線時，有一個短期買入訊號，下降三角形在突破下部水平阻力線時有一個短期賣出訊號。但上升三角形在突破時須伴有大成交量，而下降三角表突破時不必有大成交量來證實。

（３）值得一提時，此二形態雖屬于整理形態，有一般向上向下規律性，但亦有可能朝相反方向發展。即上升三有可能下跌，因此投資者在向下跌破３％（收市價計）時，宜暫時沽出，以待形勢明朗。同時在向上突破時，沒有大成交量配合，也不宜貿然投入。相反下降三角形也有可能向上突破，這里若有大成交量則可證實，另外在向下跌破時，若出現回升，則觀察其是否阻于底線水平之下，在底線之下是假性回升，若突破底線３％，則圖型失敗。

1．整理形態之矩型

2．形態分析

矩形是股價由一連串在二條水平的上下界線之間變動而成的形態。股價在其范圍之內出現上落。價格上升到某水平時遇上阻力，掉頭回落，但很快地便獲得支持而升，可是回升到上次同一高點時再一次受阻，而挫落到上次低點時則再得到支持。這些短期高點和低點分別以直線連接起來，便可以繪出一條通道，這通道既非上傾，亦非下降，而是平行發展，這就是矩形形態。

2．市場含義

矩形為沖突型，是描述實力相當的爭戰雙方的競爭。

這型態明顯告訴我們，好淡雙方的力量在該范圍之間完全達致均衡狀態，在這段期間誰占不了誰的便宜。看好的一方認為其價位是很理想的買入點，于是股價每回落到該水平即買入，形成了一條水平的需求線。與此同時，另一批看淡的投資者對股市沒有信心，認為股價難以升越其水平，于是股價回升至該價位水平，便繼續沽售，形成一條平行的供給線。從另一個角度分析，矩形也可能是投資者因后市發展不明朗，投資態度變得迷惘和不知所措而造成。所以，當股價回升時，一批對后市缺乏信心的投資者退出；而當股價回落時，一批憧憬著未來前景的投資者加進，由于雙方實力相若，于是股價就來回在這一段區域內波動。

一般來說，矩形是整理形態，市道牛皮上落，順升市和跌市中都可能出現，長而窄且成交量小的矩形在原始底部比較常出現。突破上下限后有買入和賣出的訊號，漲跌幅度通常等于矩形本身寬度。

3．要點提示

（１）矩形形成的過程中，除非有突發性的消息擾亂，其成交量應該是不斷減少的。如果在形態形成期間，有不規則的高成交出現，形態可能失敗。當股價突破矩形上限的水平時，必須有成交量激增的配合；但若跌破下限水平時，就不需要高成交量的增加。

（２）矩形呈現突破后，股價經常出現反抽，這種情形通常會在突破后的三天至三星期內出現。反抽將止于頂線水平之上，往下跌破后的假性回升，將受阻于底線水平之下。

（３）一個高，低波幅較大的矩形，較一個狹窄而長的矩形形態更具威力

整理形態之旗型

1．形態分析

旗形走勢的型態就像一面掛在旗桿頂上的旗幟，這型態通常在急速而又大幅的市場波動中出現，股價經過一連串緊密的短期波動后，形成一個稍徽與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，這就是旗形走勢。旗形走勢又可分作上升旗形和下降旗形。

上升旗形的形成過程是：股價經過陡峭的飆升后，接著形成一個緊密，狹窄和稍微向下傾斜的價格密集區域，把這密集區域的高點和低點分別連接起來，就可以劃出二條平行而又下傾的直線，這就是上升旗形。

下降旗形則剛剛相反，當股價出現急速或垂直的下跌后，接著形成一個波動狹窄而又緊密，稍微上傾的價格密集區域，象是一條上升通道，這就是下降旗形。

成交量在旗形形成過程中，是顯著地漸次遞減的。

2．市場含義

旗型經常出現于急速上升或下降的行情中途，在急速的直線上升中，成交量逐漸增加，最后達到一個短期最高記錄，早先持有股票者，已困獲利而賣出，上升趨勢亦遇到大的阻力，股價開始小幅下跌，形成旗形。不過大部分投資者對后市依然充滿信心，所以回落的速度不快，幅度也十分輕微，成交量不斷減少，反映出市場的沽售力量在回落中不斷地減輕。經過呈段時間整理，到了旗型末端股價突然上升，成交量亦大增，而且幾乎形成一條直線。股價又象形成旗形時移動速度一樣急速上升。這是上升形成的旗形。

在下跌時所形成的旗形，其形狀為上升時圖形之倒置，在急速的直線下降中，成交量增加達到一個高點，然后有支撐反彈，不過反彈幅度不大，成交量減少，股價小幅上升，形成旗形，經過一段時間整理，到達旗形末端，股價突然下跌，成交量大增，股價續跌。

以上分析可見，旗形是個整理形態。即形態完成后股價將繼續原來的趨勢方向移動，上升旗形將有向上突破，而下降旗形則是往下跌破，上升旗形大部分在牛市第三期中出現，因此形態暗示升市可能進入尾聲階段。下降旗形大多在熊市第一期出現，這形態顯示大市（或介）可能作垂直式的下跌。因此這階段中形成的旗形十分細小，可能在三，四個交易日內經已完成，如果在熊市第三期中出現，旗形形成的時間需要較長，而且跌破后只作有限度的下跌。

旗形型態可量度出最少升/跌幅。其量度的方法是突破旗形（上升旗形和下降旗形相同）后最少升/跌幅度，相等于整支旗桿的長度。至于旗桿的長度是形成旗桿的突破點開始，直到旗形的頂點為止。

3．要點提示

（１）這型態必須在急速上升或下跌之后出現，成交量則必須在形成形態期間不斷地顯著減少。

（２）當上升旗形往上突破時，必須要有成交量激增的配合；當下降旗形向下跌破時，成交也是大量增加的。

（３）在型態形成中，若股價趨勢形成旗形而其成交量為不規則或很多又非漸次減少的情況時，下一步將是很快的反轉，而不是整理。即上升旗形往下突破而下降旗形則是向上升破。換言之，高成交量的旗形型態市況可能出現逆轉，而不是個整理型態。因此，成交量的變化在旗形走勢中是十分重要的，它是觀察和判斷形態真偽的唯一方法。

（４）股價應在四周內向預定的方向突破，超出三周時，就應該特別小心，注意其變化。

整理型態之島型

1．型態分析

股市持續上升一段時間后，有一日忽然呈現缺口性上升，接著股價位于高水平徘徊，很快價格又再缺口性下跌，兩邊的缺口大約在同一價格區域發生，使高水平爭持的區域在圖表上看來就像是一個島嶼的形狀，兩邊的缺口令這島嶼孤立獨聳于海洋之上。成交量在形成的島型期間十分巨大。股價在下跌時形成的島型形狀也是一樣。

2．市場含義

股價不斷的上升，使原來想買入的沒法在預期的價位追入，持續的升勢令他們終于忍不住不計價搶入，于是形成一個上升缺口。可是股價卻沒有因為這樣的跳升而繼續向上，在高水平明顯呈現阻力，經過一段短時間的爭持后，股價終于沒法在高位支持，而缺口性下跌。

股價不斷地下跌，最后所形成的島型和升市時一樣。

島型經常在長期或中期性趨勢的頂部或底部出現。當上升時，島型明顯形成后，這是一個沽出汛號；反之若下跌時出現這型態，就是一個買入訊號。

3．要點提示

（１）在島型前出現的缺口為消耗性缺口，其后在反方向移動中出現的缺口為突破性缺口。

（２）這二個缺口順很短時間內先后出現，最短的時間可能只有一個交易日，亦可能長達數天至數個星期左右。

（３）形成島型的二個缺口大多在同呈段價格范圍之內。

（４）島型以消耗性缺口開始，突破性缺口結束，這情形是以缺口填補缺口，因此缺口已是被完全填補了。

整理型態之碟型

1．型態分析

碟型的股價與成交量變動情形和圓形反轉型態差不多，標準的碟型是以一連串一個以上的圓形底的型態出現，后一個的平均價格要比前一個高，每一個碟型的尾部價格，要比開始時高出一些。

2．市場含義

和圓形頂型態一樣，碟型是代表著上升的意義，不過上升的步伐穩健而緩慢，并非是大幅搶升，股價每當升勢轉急時，便馬上遭受回吐的壓力，但回吐的壓力不強，當成交量減少到一個低點時，另一次上升又開始。股價就是這樣反復地移升上去。這型態告訴我們：

（１）這是一個上升型態，每一個圓形的底部都是一個理想的買入點。

（２）當碟形走勢可以肯定時，股價波動的形式將會一直持續，直到圖表上出現其他型態為止。

3．要點提示

（１）盤型整理型態向上變動時，其價差通常從左端到右端增加10－15％，從碟型的右端到底部的價差約為20─30％，形成一個碟形所需的時間往往在５－７周之間，很少短于3周，因此整個上升過程顯得穩健而緩慢。

（２）從該型態的成交量可見，大部分投資者都在股價上升時購入（因此成交量大增）；但當股價回落時，他們卻又畏縮不前（因此圓形底成交減少）。其實，當分析者在圖表上檢視出這形態時，應該在成交量最低沉時跟進，因碟型總是在升勢開始轉急時回落。

股票頭肩整理形態

1．形態分析

一般情況下頭肩式是一個轉向型態，當它出現時即表示過去的趨勢已告一段落，未來大市（或股價）將朝著相反的方向移動。

有些投資者可能會以為若頭肩式同時成為轉向型態和整理型態，它所給我們的啟示是股價將再繼續前而的方向移動，而并非扭轉原來的趨勢。

頭肩式轉向型態——

（１）頭肩頂——跌市中出現；

（２）頭肩底——升市中出現。

頭肩式整理型態——

（１）頭肩頂——升市中出現；

（２）頭肩底——市中出現。

形狀方面，頭肩整理型態和頭肩型態基本上一樣，同樣有一個突出的頭部，一個左肩與一個右肩，兩肩高度大致相等；而頸線就是辨認型態確立的主要水平。至于成交量，在形成頭肩整理型態過程中，有不斷遞減的傾向。

2．市場含義

股價上升到某水平后出現獲利回吐，經調整價格后又復上升，但升至上次高點水平時再一次受到壓力，而且還跌過上次低點，幸而很快地股價出現第二次回升，可惜依然沒法突破高生活水平而回呸過這一次的回落，當跌至左肩部分水平時便不再下跌，接著回升穿越高點阻力水平，繼續原來的上升趨勢。

頭肩底是一個低價收集性買入的區域，而升市中出現的頭肩整理型態（頭肩底）則可說是一個中途收集性買入區域，是那些錯過了第一次買入機會的人作另一次買入的良機！走勢驟然看來，似乎是多次到頂不破，上升阻力十分強大，其實是壓價進貨而已！

至于頭肩頂則是一個高價派發性沽售的區域，而跌市中出現的頭肩整理型態（頭肩頂），驟看股價在某水平（即頸線）似乎呈現強大支持，其實只是另一次沽售機會，是部分大戶正在托價出貨，那些趕不及在跌市來臨前沽出的投資者，正趁機脫身。

3．要點提示

（１）雖然頭肩型態有最少升/跌幅的量度方法， 但在頭肩整理型態中這量度公式卻不適用。換言之，這型態并沒有最少升/跌幅的方法量度。

（２）復合頭肩整理型態，例如一頭多肩式，多頭肩式等很少在圖表上出現。

（３）當頭肩底整理形態向上突破頸線阻力時，必須要有大量成交的配合，但頭肩頂整理型態往下跌時則不必成交增加的伴隨。